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Il fatturato record di TSMC è una notizia vecchia. La vera prova di oggi: i margini.
Fatturato Q3: ~NT$1,49T, in aumento di circa il 50% su base annua, record assoluto (già confermato) Guida al margine lordo Q3: 65-67%
Lo scorso trimestre ha registrato il 67,7%, sopra il limite superiore della propria guida
Earnings call: 15 ottobre, 14:00 ora di Taiwan.
Il fatturato è il titolo principale. La crescita del profitto è la domanda.
Dove si posizionerà il margine lordo del Q3?
- Sopra il 67%
- 65-67%
- Sotto il 65%
#TSMCOct15Earnings #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Quattro domande che decidono la direzione
Le previsioni annuali possono ancora essere riviste al rialzo? Morgan Stanley prevede un aumento dal “oltre il 40%” a “intorno al 40% medio-basso”, Goldman Sachs vede una crescita del 42% per l'intero 2026, mentre il fatturato del quarto trimestre è previsto in calo dello 0,05%. Il record di fatturato di TSMC era già noto al mercato prima del 15 ottobre. Considerare questa stessa notizia come un improvviso vantaggio il giorno del bilancio potrebbe essere già un passo indietro nel ritmo.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Tesla presenterà il Roadster a lungo rimandato durante un evento in Texas il 15 ottobre, pianificando una dimostrazione di levitazione sfruttando la tecnologia dei razzi SpaceX, utilizzando propulsori a gas compresso per sollevare la vettura, che sarà senza conducente. Musk avrebbe avvertito i dipendenti che questa performance "è difficile da realizzare e potrebbe andare storta". Secondo BeInCrypto, il mercato è concentrato sul fatto che questa presentazione possa far salire il prezzo delle azioni o ripetere la vendita dopo i precedenti lanci di prodotto.
Il prezzo delle azioni Tesla ha chiuso martedì a 375,23 dollari, circa il 25% in meno rispetto al massimo delle 52 settimane. Storicamente, dopo il lancio del Cybertruck nel 2019 il prezzo è sceso del 6%, dopo il lancio del Cybercab nell'ottobre 2024 è sceso dell'8,3%, e dopo un altro evento Cybercab il 4 settembre è sceso del 5,92%. Gli analisti affermano che se verranno forniti prezzi chiari, produzione e tempi di consegna, TSLA potrebbe ricevere supporto; altrimenti, il primo giorno di negoziazione del 16 ottobre potrebbe essere caratterizzato da delusione. $TSLA #NetflixQ3AdsAndMargins
Netflix riporta il Q3 dopo la chiusura del 20 ottobre. Le previsioni indicano circa 12,86 miliardi di dollari di ricavi, in aumento di circa il 12% su base annua, quindi l'asticella è già fissata. I veri fattori determinanti sono l'adozione del livello con pubblicità, il tasso di riempimento dell'inventario e le tendenze del CPM. Se la pubblicità cresce mantenendo i margini, la narrazione della crescita rimane intatta. Osserviamo da vicino il margine operativo e le previsioni per il Q4$FIL posizione short perpetua con leva 50x, apertura a 1.1481, attuale 1.0667, profitto flottante +354,49%.
Strategia molto semplice: consolidamento in alto con volume ridotto al minimo, volatilità schiacciata al minimo, indica che le posizioni stanno per essere distribuite. Una candela ribassista con aumento di volume ha fatto crollare il prezzo da 1.1481, segnale tipico di rottura, si segue lo short e non il long. Leva 50x, stop loss a 1.20. Il trend scende costantemente senza offrire punti comodi per uscire, il profitto decolla direttamente.
In questa posizione intendo chiudere metà della posizione per incassare, spostando lo stop loss della metà rimanente a 1.08 per lasciare correre il profitto. Se 1.00 viene rotto con aumento di volume continuo a mantenere, altrimenti chiudo tutto. $BTC $ETH #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #Robinhood交易业务增长能否延续？ 持续看空Giovedì 15.10, sei pronto per un andamento del mercato che colpisce sia long che short? La formazione intorno a 818 di ieri sera è stata messa da parte per tagliare di nuovo questa mattina?
Come sceglieresti in questo scenario? Questo spike sembra molto minaccioso, vero? Ma il livello di 8w è ancora difeso, è il padre più severo per gli short. In parole semplici, se l'inflazione non si riduce e torna l'aspettativa di restrizione della liquidità, questo è il più grande segnale negativo a breve termine. Guardando invece la catena, i fondi ETF non hanno registrato grosse fughe, il che ha sostenuto un po' il mercato, senza un crollo o un ribasso violento. Perché BTC voglia superare la resistenza a 843, deve prima correggere per attivare gli acquisti sottostanti, così da poter testare la pressione al rialzo e poi rompere con volumi.
Dal punto di vista tecnico, nel movimento ribassista a 4 ore, il rimbalzo a breve termine non supera 828, e potrebbe esserci un'altra correzione per testare il livello 8w. MACD mostra un cross ribassista, gli short tengono, ma questo non significa che i long controllino il mercato, bensì che si attivano gli acquisti sottostanti. Il grafico orario mostra uno spike con recupero, ora si ricostituiscono le posizioni tra 810-818, senza un aumento di volume e senza stabilizzarsi sopra 820, non si può parlare di rafforzamento.
In sintesi, la giornata resta dominata dai long, si può comprare nella correzione tra 803-808, e inseguire con volumi sopra 820, con target a 828, 843, 852 $BTC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Due riflessioni:
1. Se 6w è il fondo, perché non si è ottimisti sulla futura crescita di btc? Si può fare riferimento all'andamento di eth nel ciclo precedente: eth ha toccato il fondo a giugno 2022, è sceso solo per sei mesi, ed essendo una moneta con una capitalizzazione di mercato più piccola di btc, la sua perdita non è stata maggiore di quella di Bitcoin. Non c'è stata una grande caduta, la correzione non è stata netta, il carico è pesante, quindi non c'è stata una grande crescita. Il calo di eth nel ciclo precedente è sotto gli occhi di tutti; in senso stretto, anche Bitcoin è sceso solo per sei mesi in questo ciclo.
2. Perché senza una grande caduta non c'è una grande crescita? Ripensando attentamente, quali sono stati i migliori periodi del mercato delle criptovalute negli ultimi dieci anni? Uno è stato dopo il 4 settembre 2017, l'altro dopo il 12 marzo 2020, entrambi sono stati mercati di estinzione di massa. La legge della natura è che senza distruggere non si costruisce; se il vecchio non se ne va, il nuovo non arriva. I vecchi consorzi controllano sempre le risorse, i nuovi consorzi non possono entrare, le quote non possono essere accumulate, e il mercato non può ripartire.
Solo con un'altra grande fuga è possibile ripetere una controffensiva disperata. Se le quote detenute dalle istituzioni non vengono liberate, allora bisogna accettare un mercato delle criptovalute semi-morto.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
TSMC ha raggiunto un fatturato di 1,49 trilioni nel Q3! Ma nel pomeriggio, nel report finanziario, sono più interessato al margine lordo 👀
Oggi alle 14 TSMC pubblicherà il report finanziario completo del Q3, e le aspettative del mercato sono davvero alte.
Diamo prima un'occhiata ai numeri già confermati:
📊 Fatturato Q3 circa 1,49 trilioni di dollari di Taiwan, con una crescita annua di circa il 50%
📊 Margine lordo Q2 al 67,7%
📊 Previsione iniziale del margine lordo Q3 tra il 65% e il 67%
Il fatturato record è un dato di fatto, ora il mercato vuole davvero sapere quanto profitto questi ordini AI riusciranno a generare.
Ritengo che oggi ci siano tre punti chiave da osservare.
① Il margine lordo riuscirà a superare le aspettative?
La domanda per i processi avanzati è molto forte, ma i costi iniziali per l'espansione a 2nm non sono bassi.
Se il margine lordo supera la previsione iniziale, significa che l'efficienza operativa potrebbe essere migliore del previsto.
② Le previsioni per il Q4 verranno ulteriormente riviste al rialzo?
Il report guarda al passato, ma il prezzo delle azioni riflette il futuro.
Se la domanda dei clienti AI rimane forte, il mercato sarà più attento alle opinioni del management per i prossimi trimestri.
③ La spesa in conto capitale aumenterà ancora?
L'espansione degli impianti può sostenere la crescita futura, ma implica anche un enorme fabbisogno di capitale.
Gli investitori devono valutare se questi investimenti continueranno a generare ritorni sufficienti.
$TSM $xTSMHYPE attualmente ha un prezzo di circa 80 dollari, in calo di circa il 18% rispetto al picco di quasi 98 dollari registrato a fine settembre, testando il supporto a 80 dollari. Il team ha completato a ottobre la distribuzione OTC di 3,75 milioni di unità (circa 330 milioni di dollari), evitando la pressione di vendite pubbliche, con una parte già nuovamente impegnata in staking. Il protocollo ha generato entrate cumulative superiori a 1,4 miliardi di dollari, il Fondo di Assistenza ha riacquistato oltre 48 milioni di unità spendendo 1,36 miliardi di dollari, con un valore di portafoglio di circa 3,95 miliardi di dollari; il meccanismo di ritorno del valore rimane forte. Nel breve termine, il mercato generale in calo, il deflusso di fondi dagli ETF e le liquidazioni dei long hanno pesato, ma la posizione dominante nel trading perpetuo e il riacquisto con burn continuano a sostenere i fondamentali; la zona intorno agli 80 dollari potrebbe diventare un'area chiave di confronto.I ricavi di TSMC nel terzo trimestre hanno raggiunto 1,49 trilioni di nuovi dollari di Taiwan, realizzando una crescita annua di circa il 50% e stabilendo un nuovo record storico, ma l'attuale sentiment di mercato rimane prudente. La flessione di circa il 2% del titolo correlato indica che gli investitori sono in una fase di attesa. La comunità ha osservato che, poiché la guida sul margine lordo per il terzo trimestre è compresa tra il 65% e il 67%, inferiore al 67,7% del secondo trimestre, c'è una preoccupazione diffusa sul fatto che i profitti possano crescere in parallelo con i ricavi. I dati record sui ricavi sono già una carta chiara, mentre la performance reale degli utili, che sarà presto rivelata, rappresenta la vera prova per decidere la prossima mossa del mercato.
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 La crescita dell'82% di Google Cloud non è semplicemente un'esplosione di notizie positive, ma un grande esame di ritorno sugli investimenti elevati. La crescita rapida è ormai consolidata, ma il nodo centrale che il mercato sta ora affrontando è se l'enorme spesa possa trasformarsi in un flusso di cassa stabile.
La domanda aziendale di potenza di calcolo AI è una vera esplosione, che spinge direttamente i ricavi di Google Cloud a correre, con un enorme portafoglio ordini che ha già assicurato la base per un certo periodo futuro; questa linea di crescita principale non è stata scossa.
Tuttavia, per conquistare la corsa all'AI, Google ha aumentato la spesa in conto capitale per tutto il 2026 a 1950-2050 miliardi di dollari. Il prezzo di investire massicciamente nell'infrastruttura di potenza di calcolo è la pressione sul flusso di cassa a breve termine. Ora il mercato non insegue più solo la crescita dei ricavi, ma inizia a valutare il ciclo di ritorno degli ingenti investimenti di capitale. Il dubbio più grande degli investitori è: con così tanti soldi investiti, i profitti riusciranno a tenere il passo con l'espansione?
Attualmente, i rialzisti scommettono sulla continua vivacità della domanda AI, con effetti di scala che diluiranno i costi e un futuro miglioramento dei margini di profitto; i ribassisti temono una corsa agli armamenti senza fine nella potenza di calcolo, che continuerà a erodere i profitti e ad allungare il ciclo di ritorno degli investimenti. Il rapporto trimestrale del 28 ottobre si concentra su tre indicatori macro: il livello di margine di profitto del business cloud, la guida sul ritmo della spesa in conto capitale e le valutazioni a lungo termine del management sulla commercializzazione dell'AI.
Il settore è destinato a crescere a lungo termine, ma nel breve periodo è pieno di incertezze. Non bisogna scommettere sul mercato solo per una crescita appariscente. I ricavi sono solo un calore sulla carta, l'efficienza del ritorno sugli investimenti è la chiave per la valutazione. $GOOGL $xGOOGL #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Conclusione anticipata: $WAL +46% in 24 ore contro il mercato — 262 asset in calo, lui è l'unico in verde, il volume e il prezzo a 4H lo dimostrano chiaramente, non è una rotazione di settore, qualcuno sta controllando il mercato.
Dati (OKX mercato pubblico):
- 10-14 04:00 → 10-15 04:00, volume 4H in crescita continua: 240.000 → 5.200.000 → 23.140.000 → 40.410.000 → 42.680.000 → 46.180.000;
- Prezzo salito da 0,038 a un massimo di 0,067, attualmente 0,0602;
- Nello stesso periodo BTC -2,89%, ETH -5,73%, SOL -4,88%.
Struttura: 5 candele rialziste consecutive con aumento di volume, tipico rialzo controtrend di una piccola capitalizzazione — con un volume simile e un mercato in calo così marcato, dietro c'è probabilmente una singola forza. Supporto chiave a 0,055, se mantiene la fase laterale c'è ancora un'opportunità sul lato destro, se non lo mantiene sarà una caccia a breve termine.
Non costituisce consiglio d'investimento. Hai mai visto una moneta che è verde mentre tutto il mercato è rosso? $WAL#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Il conto alla rovescia per l'assegnazione di 61.900 $BTC è iniziato, il tribunale cinese ha accettato la richiesta di gestione
Annuncio del Secondo Tribunale di Tianjin: il 28 settembre è stata accettata la richiesta giudiziaria per la gestione degli asset crittografici coinvolti nel caso di Qian Zhimin, con un obiettivo di 61.896,41552945 $BTC, al prezzo attuale circa 5 miliardi di dollari, oltre a una serie di altre monete come $XRP e $DOGE. Il 14 ottobre The Paper ha riportato per primo la notizia, seguita da diversi media in inglese, confermando sostanzialmente i fatti. A ciò si aggiunge la sentenza del 12 ottobre della Corte Suprema di Londra che ha stabilito che le controversie di proprietà si applicano alla legge cinese, bloccando di fatto la possibilità per le vittime di recuperare direttamente le monete; molto probabilmente queste monete saranno infine gestite dalle autorità giudiziarie cinesi.
In parole povere, questo non è un fattore che guida il mercato oggi, ma una spada di Damocle che pende su $BTC. È normale che un governo sovrano realizzi la vendita di grandi quantità di monete sequestrate — la Germania ha venduto oltre 50.000 monete nel 2024, e anche gli Stati Uniti non sono stati da meno. Le 61.900 monete rappresentano circa lo 0,3% della circolazione; se davvero si procederà alla vendita, il mercato non potrà non risentirne. Nel breve termine il mercato non ha ancora prezzato questo evento, ma ogni passo avanti nella procedura legale trasforma questa "pressione potenziale di vendita" da voce a realtà. Ora bisogna monitorare due cose: quando verrà emessa la sentenza di gestione e se il piano di esecuzione prevede clausole di vendita; questi saranno i fattori chiave per decidere se queste monete finiranno sul mercato.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $xTSEM TSMC pubblicherà il rapporto finanziario completo del terzo trimestre il 15 ottobre e terrà una conferenza stampa. Secondo i dati mensili anticipati, i ricavi del terzo trimestre hanno raggiunto 1,49 trilioni di NTD, con una crescita annua di circa il 50%, stabilendo un nuovo record storico. L'azienda prevede un margine lordo per questo trimestre compreso tra il 65% e il 67%.
I ricavi brillanti sono principalmente guidati da forti ordini di chip AI. Attualmente i dati sui ricavi sono confermati, l'attenzione del mercato non si concentra più solo sui ricavi, ma si focalizza sul fatto se l'utile netto possa crescere in modo altrettanto significativo, verificando se il margine lordo elevato si concretizzerà; allo stesso tempo, c'è un'alta attenzione alle previsioni di ricavi per il quarto trimestre e alla pianificazione della spesa in conto capitale.
Il mercato generalmente prevede che le aspettative di alta prosperità dell'AI siano già parzialmente scontate nel prezzo delle azioni. Alla vigilia del rapporto finanziario, il prezzo delle azioni TSM ha subito una correzione, con i fondi che giocano sul rischio di realizzazione delle buone notizie. Se le previsioni per il quarto trimestre si limitano a soddisfare le aspettative del mercato, sarà difficile far salire il prezzo delle azioni; solo un aumento della spesa in conto capitale e una prospettiva aziendale per il quarto trimestre superiore alle aspettative potranno creare un nuovo catalizzatore positivo. Durante la conferenza finanziaria, il giudizio della direzione sulla domanda futura di chip AI influenzerà anche il sentiment a breve termine del settore dei semiconduttori.Dati chiave: Ricavi del Q3 pari a 1,49 trilioni di NTD (circa 46,7 miliardi di USD), +51% su base annua, nuovo record storico trimestrale, superando ampiamente il limite superiore delle previsioni precedenti; il processo a 2nm ha iniziato a contribuire ai ricavi, la capacità produttiva a 3/5nm è costantemente al massimo, HPC (chip di calcolo AI) è il motore principale della crescita, con l'ordine di 2nm per i telefoni Apple che si sussegue, la quota di processo avanzato continua a salire.
1. La domanda di potenza di calcolo AI è la base più solida
Ordini continui per la nuova generazione di GPU Nvidia e ASIC sviluppati internamente dai cloud provider, il prezzo unitario del business HPC è molto più alto rispetto ai chip consumer, abbinato all'incapsulamento avanzato CoWoS, l'ottimizzazione della struttura del prodotto porta a un alto margine lordo. Non si tratta semplicemente di vendere più wafer a prezzi più alti, ma di una quota crescente di ordini ad alto valore aggiunto e alta fascia, con un forte potere di determinazione del prezzo.
2. La rampa del 2nm procede senza intoppi, ampliando il divario tecnologico
La quota di ricavi del 2nm nel Q3 è aumentata significativamente, con Apple e AMD che adottano simultaneamente questa tecnologia. A livello globale, solo TSMC è in grado di produrre stabilmente a 2nm, la barriera tecnologica è difficile da superare nel breve termine per Samsung e Intel, consolidando il vantaggio monopolistico del processo avanzato per i prossimi 2-3 anni.
3. Doppia spinta: AI+HPC + telefoni Apple
HPC garantisce una crescita elevata a lungo termine, la produzione per i nuovi telefoni Apple fornisce un incremento stabile trimestrale, attenuando le fluttuazioni cicliche. Il risveglio dell'elettronica di consumo unito all'alta domanda AI, con due clienti di alto valore che spingono contemporaneamente, è la chiave per il superamento delle aspettative di questo trimestre. 昨晚八点半，我盯着CPI数据出来的那一刻，盘面几乎是瞬间跳水的。 美国9月CPI同比3.7%，预期3.6%；核心同比2.6%，预期2.5%；核心月率0.3%，预期0.2%。三项全部超预期，没有一项符合预期。CPI年率创5月以来新高，核心CPI连续第二个月高于预期。能源价格涨了5.2%，汽油涨了9.1%——伊朗战争的燃料成本已经实实在在传导到通胀里了。 我之前预测核心CPI 0.2%符合预期，这个判断错了。市场和我一样错了，所以反应格外剧烈。 BTC从84,348一路砸到80,168，四个小时跌了4,180点，跌幅4.96%。最关键的是81,500这个位置被跌破了——这是美国现货BTC ETF的估算综合成本基准线，也是BTC的400日均线。过去三周每日收盘价都稳稳站在这条线上方，市场把它当成了"机构成本线"，觉得机构不会让价格跌破自己的成本。但昨晚破了，而且破得很干脆，没有任何像样的反弹。 24小时全网爆仓17.16亿美元，85%来自多头。最近一个小时就清算5.25亿，占了全天的31%——这说明暴跌是集中爆发的，杠杆多头被一锅端了。纳指期货跌超2%，标普跌1.26%，黄金跌2%，白银和黄CoreWeave è sceso da 78 a 63 in una settimana, il rendimento dei bond è schizzato al 15%, il "rifinanziamento" della potenza di calcolo AI sta per cedere?
Situazione di mercato: prezzo notturno di OKX xCRWV a 63,55, calo del 19% in 24h dal picco di 78,37; volume di scambi 2,957 miliardi di USDT, turnover del 13%, ordini di vendita al 99%, il panico non è ancora finito.
La catena degli eventi è solida: il 14 ottobre il mercato azionario USA è crollato del 16%, scatenando il rischio di finanziamento per l'infrastruttura AI; il rendimento dei bond con scadenza 2032 e cedola 9,625% è salito fino al 14,8%; FT ha rivelato che CoreWeave sta coinvolgendo compagnie assicurative come nuovi creditori, aumentando il panico sul mercato; il finanziamento per i chip ha superato i 35 miliardi di dollari, e alcuni analisti avvertono che "se il ciclo AI si ferma, il capitale azionario potrebbe azzerarsi".
Non è un problema di una sola azienda, ma una crepa nel racconto della spesa in capitale AI: il modello commerciale del noleggio di potenza GPU si basa sul prendere a prestito a tassi elevati per acquistare chip e poi affittarli, la catena teme soprattutto un aumento simultaneo di tassi e calo della domanda; i timori di una bolla del credito privato si trasmetteranno a tutto il settore del nuovo cloud, nemmeno il supporto di Nvidia può contenerlo.
Tenere d'occhio il rendimento dei bond come termometro del panico; stasera il mercato USA seguirà il settore AI, non inseguire il rimbalzo; supporto OKX a 63,45, se rotto si guarda a 61,85, resistenza a 65,75. DYOR, non è un consiglio d'investimento.
#CoreWeave #AI算力 #美股代币#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
In una stagione di bassa domanda, TSMC ha registrato un nuovo record di ricavi, sostenuto dagli ordini di potenza di calcolo AI, con la capacità produttiva avanzata a 2nm e 3nm costantemente al massimo.
Tuttavia, ricavi brillanti non significano profitti senza preoccupazioni.
Gli ingenti investimenti per la costruzione di stabilimenti all'estero e la continua crescita della spesa in conto capitale continueranno a diluire il margine lordo. La preoccupazione principale del mercato ora è: i ricavi elevati possono tradursi in un alto utile netto? Qual è la reale qualità dei profitti derivanti dal dividendo AI?
I ricavi sono l'apparenza, i profitti sono la sostanza. Nel report finanziario di stasera, si vedrà se i profitti riusciranno a tenere il passo con l'esplosione dei ricavi.$SNDK Pressione da parte dei concorrenti, pubblicazione dei dati CPI, riuscirà a respirare nel breve termine? Quando sarà il momento di comprare a sconto?
Pressione nel settore, insieme al continuo indebolimento delle azioni coreane di Samsung e Hynix, il massiccio ritiro di capitali esteri, il panico trasmesso, unito ai dati CPI superiori alle aspettative di mercato, l'aumento delle aspettative di rialzo dei tassi, la tecnologia è sotto pressione collettiva.
Il settore della memoria subisce un forte impatto dalla logica di sconto del valore in base ai tassi di interesse. Attualmente il mercato sta assorbendo le notizie negative e l'impatto a breve termine dei dati CPI. Se si stabilizza e viene spinto da notizie cicliche ritardate, il prezzo aumenterà
#闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注 Appena uscito il CPI, tutto il fermento è svanito, sotto la superficie è in realtà molto fragile. Pensi che sia solo un dato leggermente superiore? Il vero problema è che il mercato ha iniziato a ricalcolare il prezzo dei rialzi dei tassi. Apparentemente, stasera c'è solo il core CPI al 2,6%, superiore dello 0,1% alle aspettative. Ma ho osservato il mercato per quei dieci minuti e la reazione non è affatto quella di un "piccolo superamento delle aspettative". Dopo la pubblicazione dei dati, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è schizzato dal 5,19% al 5,27%, BTC è sceso dell'1,2%, l'oro dell'1,0%, i futures sul Nasdaq dello 0,8%. Nota qui, neanche il mercato azionario USA regge più, non sono più solo oro e criptovalute a subire. Questo indica che il mercato non sta negoziando "tassi mantenuti alti", ma "potrebbe esserci un altro rialzo". Una volta che questa aspettativa viene prezzata in anticipo, la contrazione dell'appetito per il rischio non si fermerà a un solo settore. Ecco un rapido riepilogo dei dati: - Core CPI 2,6%, atteso 2,5% - Rendimento titoli USA a 10 anni 5,19% → 5,27% - BTC prima dei dati intorno a 83.700, dopo i dati in calo dell'1,2% - ETH prima dei dati intorno a 2.500, struttura debole - Futures Nasdaq -0,8%, oro -1,0% I segnali di momentum e di rischio vanno considerati separatamente. Dal punto di vista del momentum, BTC è a poco più del 3% da 80.000, con un supporto immediato a 81.500; se i tassi non si allentano, sarà difficile per BTC rafforzarsi da solo. ETH è sempre stato più debole di BTC, gli altcoin continuano a perdere valore, non è rotazione ma ritiro. Dal punto di vista del rischio, il vero problema non è la caduta di stasera, ma il "ancora【486 milioni di dollari evaporati in un'ora, i rialzisti sono stati spazzati via di nuovo, ETH peggio di BTC】
In un'ora le posizioni long liquidate sono state per 465 milioni di dollari, oltre il 95%, il che dimostra quanto fossero sovraccarichi i rialzisti a breve termine. Ancora più evidente è che $ETH ha subito liquidazioni per 201 milioni di dollari, molto più dei 117 milioni di dollari di $BTC. Nonostante la capitalizzazione di mercato di ETH sia molto più piccola, i trader con leva non hanno esitato.
La liquidazione non significa che tutto il capitale sia fuggito; il 13 ottobre, gli ETF spot su BTC ed ETH negli Stati Uniti hanno registrato un afflusso netto combinato di circa 200 milioni di dollari, il che indica che la pressione di vendita e l'acquisto sul mercato spot possono coesistere.
Ora bisogna capire se il calo dei prezzi sia dovuto a uno stampede da leva o a un ritiro continuo anche sul mercato spot.
A breve termine, non affrettatevi a comprare a ribasso, né a pensare che il mercato sia finito solo perché le posizioni long sono state liquidate. Le liquidazioni possono eliminare una parte delle posizioni ad alta leva, ma non creano automaticamente nuovi acquisti. Se in seguito l'Open Interest diminuisce e il prezzo smette di scendere, significa che la riduzione della leva potrebbe essere quasi finita; se invece il rimbalzo è senza volume e il mercato spot continua a uscire, quei 486 milioni di dollari potrebbero non essere ancora l'ultima ondata.Cielo santo, la posizione short oggi ha fatto un sacco di profitti, ma non voglio prendere profitto.
Penso che oggi scenderà ancora, ma voglio aprire una posizione long per prendere un po' di rimbalzo, una posizione piccola come un formicaio, tanto per fare una previsione.
Questa volta il CPI è davvero forte, perché ha fatto preoccupare di nuovo il mercato: i tassi d'interesse alti devono continuare, e forse ci sarà un altro aumento. La leva nel mondo crypto ha amplificato tutto questo.
Il processo di trasmissione è: inflazione oltre le aspettative → aumento delle preoccupazioni per i rialzi dei tassi → dollaro e rendimenti dei titoli di stato USA in aumento → riduzione delle posizioni a rischio da parte dei capitali. Ieri sera il dollaro è salito, anche il mercato azionario USA ha subito pressione, quindi questa discesa ha una chiara risonanza macroeconomica. L'aumento delle aspettative di rialzo non significa che il rialzo sia già certo, ma i capitali si ritireranno in anticipo.
Il mondo crypto era già in fase di aggiustamento, e il CPI ha dato un'ulteriore spinta.
BTC:
L'attenzione principale è se il rimbalzo riuscirà a recuperare il livello perso in questa discesa. Se dopo un rialzo viene respinto, il minimo potrebbe essere nuovamente messo alla prova. Solo se recupera e tiene il supporto, ridurrò la mia visione ribassista.
ETH:
Prima osservo 2400 dall'alto, poi la zona 2500 che era stata rotta in precedenza. Se il rimbalzo non riesce a mantenersi sopra 2400, bisogna temere un'ulteriore discesa, non si può pensare che sia un fondo solo perché il prezzo è più basso.
SOL: darò più importanza alla sua forza relativa rispetto a BTC. Se BTC resta stabile e SOL continua a fare nuovi minimi, significa che il supporto è debole. Solo se riesce a recuperare le perdite per primo, vale la pena rivalutare. Al momento non cambierò la visione rialzista solo per un singolo rimbalzo.
La mia direzione rimane ribassista, ma operativamente accetto i rimbalzi. Stai ancora continuando a shortare BTC? ⚠️ Il prezzo ha già raggiunto un forte supporto a 80500, la forza dei ribassisti si sta esaurendo, l'obiettivo di questo rimbalzo è 84800!
$BTC ha toccato un minimo intraday di 80228.2, vicino all'area chiave di supporto a 80500, la pressione di vendita al ribasso si è notevolmente indebolita, la spinta dei ribassisti a continuare l'attacco è insufficiente. L'indicatore KDJ a 4 ore ha un valore J di soli 1.9, entrando in una zona di ipervenduto profondo, c'è una forte necessità di un rimbalzo correttivo.
Questa discesa rapida è principalmente una pulizia delle posizioni con leva, dopo una serie di cali, gli acquisti di supporto sottostanti stanno accumulando forza. Una volta che il supporto regge, il mercato inizierà un rimbalzo, puntando all'obiettivo di 84800.
Operativamente, non inseguire più short in modo cieco, non è consigliato aumentare le posizioni ribassiste. Concentrati sul supporto a 80500, se il supporto regge si guarda al rimbalzo; se viene rotto in modo efficace, si rivedrà la strategia. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 $BTC Liquidazioni long in 1 ora per 118 milioni di dollari Totale liquidazioni long in 1 ora per 464 milioni di dollari Attenzione ai falsi segnali rialzisti
Tre indicatori scendono tutti entro 5 minuti, indicando che i long stanno attivamente cedendo durante il calo, non accumulando a ribasso.
Rapporto long/short:
Binance/OKX rapporto long/short degli account 1,79~1,79, rapporto numero di grandi account 1,87 — gli account long sono quasi 1,8 volte quelli short, retail e grandi investitori sono fortemente allineati verso il long.
Rapporto numero grandi account 1,8653 > rapporto posizioni 1,504, significa che gli short tra i grandi investitori hanno posizioni medie più pesanti — il denaro intelligente sta usando il rimbalzo per posizionarsi short o coprirsi.
$ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Oggi TSMC ha pubblicato i risultati finanziari, ma prima dell'apertura il titolo è sceso del 2%.
Ora è a 425, in calo del 12% rispetto al picco di 484. Le medie mobili MA5, MA10 e MA20 sono tutte sopra, a fare pressione, proprio come BTC.
L'aumento del 50% dei ricavi nel Q3 era già noto la settimana scorsa. Ora il mercato scommette su una cosa: se il margine lordo riuscirà a mantenersi sopra il 67%.Vento forte di livello otto｜Tempesta sui mercati Asia-Pacifico! I mercati azionari di Giappone e Corea del Sud crollano collettivamente, il mercato coreano scende quasi dell'8% durante la sessione, il Nikkei 225 perde oltre il 4%, e il mercato delle criptovalute inizia a mostrare volatilità 📉
L'onda lunga dell'effetto negativo hawkish del CPI notturno continua a diffondersi, con gli asset rischiosi che crollano all'apertura in Asia-Pacifico: il mercato azionario coreano scende quasi dell'8% durante la sessione attivando il circuito di interruzione, l'indice Nikkei 225 crolla oltre il 4%, e il panico globale si propaga rapidamente.
Oggi il mercato cambia:
Quando il CPI è stato pubblicato la sera precedente, le criptovalute riuscivano ancora a mantenere i livelli bassi, con i ribassisti che sfogavano la pressione e la discesa si attenuava; ma dopo la diffusione del panico nei mercati azionari Asia-Pacifico, anche il mercato crypto è stato influenzato dall'umore negativo, iniziando a mostrare oscillazioni e volatilità, non più solo una semplice resistenza al ribasso.
Tuttavia, è importante notare: nonostante l'aumento della volatilità, SOL ed ETH non hanno ancora rotto efficacemente i livelli chiave precedenti, il supporto inferiore è ancora in gioco.
La linea principale rimane focalizzata sui rendimenti dei titoli di Stato USA, finché i rendimenti continueranno a salire, la pressione sugli asset rischiosi globali non scomparirà. Con la forte turbolenza nei mercati esterni, non si deve scommettere pesantemente sul fondo. Meglio guadagnare meno, ma mantenere la disciplina. In un mercato con volatilità crescente, è preferibile attendere segnali di stabilizzazione e conferma, entrando con posizioni piccole per non rischiare troppo. #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压
$SKHY è sceso del 6% durante la seduta, per poi calare ulteriormente del 3,86% dopo la chiusura. In 7 giorni di trading ha perso il 30%. La mia valutazione sulle azioni della memoria è sempre stata quella di un investimento a medio termine. Finché la domanda di AI continua a crescere, le azioni della memoria non avranno grandi problemi. Tuttavia, anche le azioni della memoria hanno il loro ciclo.
Questo ciclo è simile al "ciclo del maiale": quando la carne di maiale diventa costosa, più persone allevano maiali, aumentando l'offerta; poi il prezzo della carne di maiale scende, causando una diminuzione degli allevamenti, che riduce l'offerta e fa risalire i prezzi, e il ciclo ricomincia. Lo stesso vale per la memoria: recentemente i produttori di memoria stanno espandendo la produzione, e anche produttori cinesi come Changxin si sono uniti alla competizione. Si può prevedere che la capacità produttiva globale di memoria aumenterà; se i prezzi rimarranno stabili dipenderà da chi cresce di più tra la domanda di AI e la capacità produttiva. Se dopo l'espansione la memoria rimane scarsa, le azioni della memoria continueranno a prosperare. Altrimenti, entreranno inevitabilmente in un ciclo di ribasso.
Se hai ancora posizioni aperte, puoi aspettare i risultati finanziari di novembre; se c'è un rimbalzo, puoi ridurre parzialmente la posizione per darti un po' di margine.
Inoltre, guarda meno TikTok: lo storage è passato da "re dello storage" del mese scorso a "caduta dello storage" di questi giorni; se hai poca forza di volontà, evita di farti influenzare dalle emozioni espresse.$BTC Mercato｜Il primo colpo dopo l'uscita del CPI
Il CPI di settembre negli Stati Uniti supera tutte le aspettative: aumento annuo complessivo del 3,7% (previsto 3,6%), aumento mensile core dello 0,3% (previsto 0,2%) e aumento annuo del 2,6%. L'impennata del 9,1% del prezzo della benzina in un solo mese è solo un'apparenza, con aumenti del 0,4% per l'abitazione, e incrementi anche per auto usate, biglietti aerei e assistenza medica, il che indica che l'inflazione si è diffusa dall'energia — l'idea che sia "solo un disturbo energetico" non regge più.
Situazione di mercato: dopo i dati, BTC è sceso dell'1% in cinque minuti, perdendo progressivamente da 83.350 a 83.000, 82.000, fino a un minimo di 81.926, chiudendo a 81.830 (-1,61%). Questa mattina si mantiene in una debole oscillazione tra 81.600 e 82.000, con un calo di circa il 2% nelle ultime 24 ore. Oro in calo dell'1,5%, argento in forte calo del 6%, Nasdaq in calo del 2%, indice del dollaro a un massimo di 18 mesi, e rendimento del decennale USA che supera il 5,3% durante la giornata — si tratta di una svalutazione simultanea di tutti gli asset rischiosi, non solo di un segnale negativo per il mercato crypto.
Punto chiave: le scommesse su un aumento dei tassi a ottobre sono passate dal 22% al 45%, Daly ha dichiarato che "è molto probabile un altro aumento".
Consiglio: la fascia 81.900–81.600 è la linea di vita o di morte, una chiusura giornaliera al di sotto di questa porta a un target di 80.365; per un rimbalzo è necessario tornare sopra 84.245 per considerarlo un recupero. Domani sera il PPI sarà la seconda scarpa che cade, quindi non affrettatevi a comprare a ribasso.
$ETH $ZEC
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Ricavi Q3 chiari, la vera sfida è questo pomeriggio
I ricavi del Q3 sono 1,49 trilioni di nuovi dollari di Taiwan, +50,9% su base annua, il sesto trimestre consecutivo di record, superando anche le previsioni dell'azienda (circa 46,7 miliardi di dollari effettivi contro un limite massimo previsto di 45,8 miliardi).
Ma i ricavi sono solo la prima parte. Il vero punto critico è il margine lordo: la previsione per il Q3 è del 65%-67%, inferiore al 67,7% effettivo del Q2 — la rampa di lancio del processo a 2nm dovrebbe diluire di 3-4 punti. Se l'utile netto riuscirà a superare la crescita dei ricavi, dipenderà da questo.
La conference call è alle 14:00 di oggi, da tenere d'occhio tre punti: il livello del margine lordo, le previsioni per il Q4, e il capex (se i 60-64 miliardi di dollari saranno ulteriormente aumentati).
Un po' di realismo: il prezzo delle azioni ha appena raggiunto un massimo storico, i ricavi superiori alle aspettative sono probabilmente già scontati. La partita di oggi pomeriggio non è sui ricavi, ma se il margine di profitto reggerà la rampa di lancio a 2nm.
Se regge = vero superamento delle aspettative; se non regge = il buon risultato è già stato scontato.
Non costituisce consiglio d'investimento, vedremo questo pomeriggio.Il ribasso del CPI è già stato annunciato chiaramente, perché invece ho iniziato a prestare attenzione al rimbalzo di BTC??
Ieri i dati sull'inflazione hanno superato le aspettative, BTC è sceso di conseguenza e il mercato ha ricominciato a preoccuparsi se continuerà a calare.
Ma penso che ora ci sia un problema più importante dei numeri del CPI.
Quando tutti sanno che è una notizia negativa, nel mondo delle criptovalute spesso si verifica una situazione in cui, nonostante le cattive notizie, il prezzo non continua a scendere fino a nuovi minimi, anzi inizia a rimbalzare.
Questo non significa che la notizia negativa sia scomparsa, ma che il mercato potrebbe aver già anticipato e riflesso una parte di essa.
Quindi d'ora in poi presterò particolare attenzione a qualche segnale!
Il riacquisto di posizioni short che spinge il prezzo verso l'alto e l'aumento del volume spot aumentano la credibilità del rimbalzo.
Riuscirà a fermare il calo?
Se BTC si stabilizza ma ETH$ continua a indebolirsi, significa che il mercato potrebbe ancora non voler assumersi troppi rischi.
Se l'OI scende, il prezzo riuscirà a reggere?
Se una grande quantità di leva è stata liquidata ma il prezzo non scende ulteriormente, anzi, è un segnale da osservare.
Al contrario, se il prezzo continua a scendere e l'OI aumenta rapidamente, bisogna stare attenti perché si stanno accumulando nuove posizioni a leva.
Ora mi interessa meno indovinare se BTC salirà o scenderà domani, e più capire se questa notizia negativa ha reso il mercato più fragile o ha già eliminato una parte della leva eccessiva.
A volte la vera opportunità non è quando escono le notizie positive, ma quando escono quelle negative e il mercato non riesce a scendere!
Voi cosa pensate? BTC questa volta si prepara a fermare il calo o dopo il rimbalzo ci sarà un'altra ondata?#美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 $BTC $ETH $OKB #TSMCOct15Earnings i ricavi di 1,49 trilioni sono solo un dato dichiarato, guarda questi tre aspetti nel rapporto sugli utili di giovedì
I ricavi di TSMC nel terzo trimestre hanno raggiunto 1,49 trilioni di dollari di Taiwan, con un aumento annuo del +50%, un record storico — ma questo era già stato annunciato la scorsa settimana. La vera novità nel rapporto sugli utili del 15 ottobre sono questi tre punti qui sotto.
Primo, il margine di profitto lordo. La previsione è tra il 65% e il 67%, mentre nel secondo trimestre era del 67,7%. Morgan Stanley stima direttamente il 67,5%, e tutto il mercato punta al limite superiore Per cominciare con la conclusione: la tenuta dipende da $2,400, ma oggi è sceso più duramente di BTC, essendo una delle criptovalute principali più deboli. Ieri ETH è sceso da $2,508 al minimo di $2,401, chiudendo a $2,423, con un calo giornaliero del -3,41% e un volume di scambi di $297 milioni. L'IPC superiore alle aspettative ha fatto crollare gli asset ad alto Beta, ETH è un esempio tipico — è sceso del 3,4%, mentre BTC solo del 2,1%. Analizziamo la struttura. Spot a $2,423, i perpetual sono allineati, senza disancoraggio. Il volume delle posizioni è circa $1,53 miliardi; il tasso di finanziamento è +0,0087%, leggermente positivo. Nota questo dettaglio — il prezzo scende ma il tasso è ancora positivo, il che indica che i long non hanno ancora mollato; se continua a scendere, questa leva potrebbe essere liquidata, quindi bisogna stare attenti a un possibile deleveraging successivo. Consideriamo la posizione. Attualmente a $2,423, ha rotto la media mobile a 7 giorni ($2,491), 14 giorni ($2,566), 30 giorni ($2,608) e 60 giorni ($2,512) — tutte e quattro le medie mobili sono state infrante. Il minimo a 14 giorni è $2,401 (il minimo di ieri), il minimo a 30 giorni è $2,358. In altre parole, sta calpestando il precedente minimo a $2,401, che è la linea di vita a breve termine. La capitalizzazione è di $295,7 miliardi, al secondo posto. I fondamentali di ETH in DeFi, stablecoin e RWA sono ancora presenti, rappresentando un supporto a medio termine. Ma la struttura a breve termine è chiaramente indebolita. Come si muoverà nel breve termine? Nelle prossime 1-2 settimane: pessimista (35%) rottura al ribasso Dopo l'uscita del CPI, l'oro è sceso dell'1,6%, l'argento del 3,4%, il Nasdaq dello 0,72%. Bitcoin è sceso solo dell'1,5%, quasi come l'oro.
La capitalizzazione di mercato dell'oro è di 28,7 trilioni, quella dell'argento di 3,2 trilioni, mentre Bitcoin è solo a 1,7 trilioni. La capitalizzazione è solo un diciassettesimo di quella dell'oro e la metà di quella dell'argento, ma la sua caduta è stata meno severa.
Gli asset a bassa capitalizzazione resistono alle perdite allo stesso livello dell'oro. Questa resilienza è davvero notevole.$BTC oggi si concentra su una sola linea: $81,500
$BTC ora a $81,345, $ETH a $2,370. L'effetto residuo dell'IPC al 3,7% superiore alle aspettative di ieri non si è ancora dissipato, la probabilità di un aumento dei tassi a ottobre è passata dal 22% al 49%, il vento contrario macroeconomico è evidente. Ma $BTC si trova esattamente sulla linea del costo medio dei detentori dell'ETF spot USA a $81,500, questa posizione ha già sostenuto due rimbalzi.
Anche la liquidità racconta la stessa storia: la scorsa settimana l'ETF ha registrato un deflusso netto di 679 milioni di dollari, il più grande dalla fine di giugno; ma martedì è stato riportato che IBIT e FBTC hanno fatto rientrare circa 176 milioni di dollari (fonte anonima, da verificare). Quando scende qualcuno esce, quando risale qualcuno entra.
Se $81,500 regge, oggi si può ancora combattere, il rimbalzo punta prima alla zona di $84,000; se la chiusura oraria scende sotto $81,500, si guarda direttamente a $77,500. Finché il vento contrario non si placa, non inseguire i rimbalzi al rialzo.2335 take profit è stato superato in un secondo, questa posizione short su ETH ha fatto male
Fratelli, proprio ora quel picco, chi era short si è fatto male, vero?
$BTC è crollato direttamente a poco più di 80000, ETH è stato ancora più duro, è sceso tutto d'un fiato fino a 2310.
Ecco la mia posizione: ho aperto uno short su ETH a 2511, con take profit a 2335, proprio ora una candela ha sfondato quel livello, 176 punti guadagnati, senza esitazioni.
A dire il vero, ero sicuro che sarebbe sceso, ma non pensavo così velocemente e così deciso.
La logica è semplice: ieri sera il CPI core 0,3%, totale 3,7%, entrambi sopra le aspettative, il copione del taglio dei tassi è stato subito cambiato in aumento dei tassi. Il CME mostra che la probabilità di almeno due aumenti dei tassi entro fine gennaio 2027 è salita al 73,7%, la probabilità di un aumento a ottobre è schizzata dal 21,6% al 43,7%, mentre quella di nessuna variazione è solo dell'1,2%. Prima dei dati si diceva "il peggio è passato, comprare a mani piene", ma quella notte è stata tutto carburante, 84000 su BTC è stato l'ultimo falso segnale rialzista.
Potete vedere il mio post di ieri, ho sempre detto di non inseguire i rialzi prima dei dati, il rimbalzo è solo un regalo per gli short, una volta che il trend macro cambia direzione, la corsa è più veloce di chiunque altro.
Chi ha preso questa ondata, lasci un commento per farmi vedere quanti si sono fatti male.
Chi non l'ha presa non si preoccupi, durante il ciclo di aumento dei tassi ci saranno altri rimbalzi, le occasioni non finiscono qui. Ma ricordate, non prendete il primo picco come un coltello volante.
Quanto sopra è solo un'osservazione di mercato, non costituisce consiglio di trading.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 I ricavi di TSMC nel Q3 hanno già raggiunto un nuovo massimo, superando ampiamente le aspettative, con il focus principale che si sposta sul margine lordo.
I ricavi hanno raggiunto un nuovo massimo grazie all'espansione di AI+HPC+2nm, ma la fase di crescita del 2nm e l'ammortamento del nuovo stabilimento estero comprimono il margine lordo.
Se il margine lordo si attesta sopra il 66%, i profitti potrebbero rafforzarsi di conseguenza; se si avvicina al limite inferiore del 65%, ciò indica che la pressione sui costi del nuovo processo è superiore alle aspettative.
Le indicazioni per il Q4, il rendimento del 2nm e la spesa in conto capitale influenzeranno maggiormente la valutazione futura rispetto all'utile netto trimestrale del Q3.Come operano le balene? Partendo da questo preciso long su ETH fino alla chiusura dopo il CPI
Una balena ha aperto una posizione long di 20.000 ETH intorno a 1936 dollari il 19 agosto, mantenendola per oltre 56 giorni, con un profitto massimo non realizzato di circa 17 milioni di dollari, chiudendo infine la posizione dopo un ritracciamento causato da un CPI più caldo del previsto, assicurandosi un guadagno di circa 8,93 milioni di dollari.
Questa tipica operazione della balena nasconde però una vera e propria bibbia del trading:
· posizionarsi in anticipo a prezzi bassi invece di inseguire i rialzi;
· mantenere la posizione a medio termine, sopportando ampi ritracciamenti sui profitti non realizzati;
· usare eventi macro chiari (CPI) come segnale di uscita, non aggrapparsi a un prezzo target;
· dare priorità al blocco dei profitti certi, senza inseguire il punto di vendita perfetto.
Il CPI di ieri è stato davvero una sorpresa,
con un aumento annuo del 3,7% superiore alle attese che ha spinto al rialzo i rendimenti dei titoli di stato USA e le aspettative di aumento dei tassi,
BTC è sceso da quasi 84.000 a circa 81.500, ETH è calato nella fascia 2410–2430, con un aumento delle liquidazioni long.
La mia valutazione:
$BTC supporto a 81.000–80.500, se perso potrebbe testare 80.000;
resistenza a 82.500–83.000, forte resistenza a 84.000.
$ETH supporto a 2380–2400, se perso potrebbe testare 2350;
resistenza a 2480–2500, forte resistenza a 2550.
Nel breve termine il macro resta dominante, la balena ha scelto di incassare piuttosto che continuare a scommettere sul rimbalzo, dimostrando una priorità nella gestione del rischio.
Seguiamo i prossimi dati sull'inflazione e le dichiarazioni della Fed. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 早上好，币圈今天不是“暴涨暴跌剧场”，更像是机构在搬桌子、赌徒在换筹码、监管在补门禁。 一、大盘：BTC没躺平，ETH有点累 BTC 在 7.7–7.8 万区间磨人，恐惧贪婪指数掉回“中性偏冷”，期权市场短期不算兴奋。 ETH 跟涨不力、环比还跌过一阵，市场现在不太信“ETH 马上冲前高”这套老剧本，更多在看质押收入和 L2 手续费能不能接住估值。 总市值约 2.6 万亿美金，成交量环比下滑，说明不是疯牛，是边洗边挑标的。 二、监管：国外发牌照，国内堵源头 中国侧继续把虚拟货币、RWA 代币化按非法金融风险压：换币、撮合、定价、代币融资、境内 RWA 中介全都踩红线，人民币稳定币也别想乱发。 海外反而更“收编”：泰国 10/16 起允许 BTC、ETH 现货 ETF 在交易所交易；英国改支付规则接代币化存款；新加坡华侨行在 ETH/Solana 上发代币化黄金；俄罗斯一读通过加密合法化框架。 一句话：西方把加密往“证券/基金/支付管道”里塞，东方把加密当“洗钱与间谍经费风险”堵。 三、行业大事件：钱往“能解释给监管听”的地方跑 代币化黄金/基金/国债变香：Legal & General#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
I ricavi di TSMC nel Q3 sono aumentati del 50% su base annua, raggiungendo un nuovo massimo storico, ma il mercato non ha reagito positivamente; il focus principale non è sui ricavi già realizzati, ma sui profitti e sulle indicazioni future.
L'azienda prevede un margine lordo per il Q3 tra il 65% e il 67%, in calo rispetto al 67,7% del Q2, con la spesa in conto capitale per l'espansione della produzione che rappresenta la principale pressione. L'aumento significativo dei ricavi è guidato dagli ordini di produzione per AI, ma i costi di espansione eroderanno i profitti.
Il calo attuale del prezzo delle azioni del 2% riflette un "comprare sulle aspettative, vendere sui fatti", poiché i benefici sui ricavi sono già stati anticipati. I veri punti salienti del bilancio sono: primo, se il margine lordo effettivo si avvicina al limite superiore o inferiore dell'intervallo; secondo, le previsioni di ricavi per il Q4, per verificare se la domanda di AI continuerà; terzo, se la spesa in conto capitale sarà ulteriormente aumentata.
Se il margine lordo si avvicina al 67%, le previsioni per il Q4 sono solide e la spesa è sotto controllo, il prezzo delle azioni potrebbe recuperare; al contrario, se si avvicina al limite inferiore del 65%, le previsioni sono deboli e la spesa aumenta notevolmente, il prezzo continuerà a subire pressioni. Anche la prosperità della catena industriale AI può essere indirettamente confermata da questo bilancio.$UNI #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Uniswap V4 importante aggiornamento spiegato
Uniswap ha ufficialmente lanciato un nuovo pool di trading ETH/USDC dotato del VolatilePair Hook, realizzando tariffe differenziate bidirezionali per acquisti e vendite, rompendo il tradizionale modello DEX con commissioni uniformi.
Il meccanismo AMM tradizionale prevede tariffe fisse; in condizioni di mercato estreme, i bot di arbitraggio catturano rapidamente i profitti dalla volatilità, mentre i fornitori di liquidità sopportano perdite impermanenti continue, con rendimenti fortemente diluiti.
Grazie ai contratti intelligenti programmabili con Hook di V4, il nuovo pool può riconoscere in tempo reale le tendenze di mercato: tariffe basse per operazioni in trend, commissioni dinamiche maggiorate per grandi operazioni controtrend, aumentando efficacemente i costi di arbitraggio inverso dei bot e limitando l'arbitraggio ad alta frequenza dannoso.
Il fulcro di questo aggiornamento è la ristrutturazione della distribuzione dei profitti on-chain, proteggendo i guadagni dei LP e riducendo le perdite impermanenti, mantenendo il valore della volatilità all'interno dell'ecosistema.
Questo rappresenta anche l'implementazione chiave dell'ecosistema programmabile di Uniswap V4, segnando il passaggio del DEX dallo scambio base di token a una nuova fase di finanza on-chain intelligente, controllabile e personalizzabile con strategie.#TSMCOct15Earnings Il fatturato del terzo trimestre di TSMC esplode, ma il vero esame è il 15 ottobre
1,49 trilioni di dollari di Taiwan, crescita del 50% su base annua, livello record storico — il fatturato del terzo trimestre di TSMC è stato chiuso in anticipo e ha superato la previsione massima. Ma questo numero non è più importante, le aspettative del mercato sono state spinte molto in alto, ciò che il management dirà nella riunione legale deciderà se il prezzo delle azioni salirà o scenderà.
Quattro domande che decidono la direzione
$TSM #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
#台积电Q3营收创新高， quali altri punti salienti ci sono nel bilancio del 15 ottobre?
Pensi che il bilancio di 台积电 possa stabilire un nuovo record questa volta?
Secondo gli ultimi dati, i ricavi di 台积电 nel terzo trimestre sono saliti a 1,49 trilioni di dollari di Taiwan, equivalenti a circa 46,7 miliardi di dollari USA, con un aumento annuo del 51% $TSM
Le previsioni di mercato indicano un utile netto di 746,3 miliardi di dollari di Taiwan, che se confermato rappresenterebbe il sesto trimestre consecutivo di utili record. In questo trend AI, rimane un venditore stabile e dominante.
Rispetto ai risultati del terzo trimestre, ci sono due variabili di maggiore interesse:
▶️ Margine lordo e guidance
Il margine lordo del trimestre precedente era del 67,7%, con una stima ufficiale per il terzo trimestre tra il 65% e il 67%. Con la produzione a 3 nm contesa da Nvidia e Apple, si guarda se la direzione aumenterà la crescita dei ricavi annuali e aggiungerà spese in conto capitale.
▶️ La questione dello stabilimento in Texas
Elon Musk ha proposto il piano Terafab per un parco chip, e 台积电 potrebbe solo essere un affittuario. Lo stabilimento in Arizona non è ancora definito, quindi spostarsi in Texas non è urgente, sembra più una strategia a lungo termine per il 2030 o una mossa geopolitica.
Rispetto alla produzione di chip, il vero collo di bottiglia è il packaging avanzato CoWoS, con capacità di test e confezionamento insufficienti, che impediscono la consegna dei chip AI.
Previsioni future:
▶️ Attenzione a un possibile esaurimento delle buone notizie nel breve termine
Anche se i dati sono ottimi, se la guidance sul margine lordo rallenta, il prezzo delle azioni potrebbe oscillare e correggere nel breve.
▶️ Un fossato competitivo profondo nel lungo termine
I giganti che sviluppano chip internamente dipendono a breve termine dalla sua tecnologia e resa, e nei prossimi anni rimarrà il maggior beneficiario del dividendo AI. #MetaQ3AISpendingOutlook #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
In realtà ora i ricavi del bilancio sono brillanti, ma il mercato non li accetta, e i cali di questo tipo stanno diventando sempre più frequenti. La ragione principale è, prima di tutto, che le notizie positive sono già state scontate, perché prima della pubblicazione di questo bilancio tutti avevano già previsto che le performance di TSMC sarebbero state ottime, dopotutto è ancora un monopolista, responsabile della produzione di molti chip e simili. Attualmente non c'è un secondo che possa sfidarlo. La seconda ragione è il forte crollo complessivo del settore dei semiconduttori, in particolare Samsung e SK Hynix, i cui forti ribassi influenzano anche l'andamento di TSMC. Quindi questa volta, in realtà, TSMC può ancora essere considerata un'opportunità per comprare a prezzi bassi; la crisi economica arriverà al più presto nella seconda metà del 2027, quindi c'è ancora circa mezzo anno o un anno di tempo per operare.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
I ricavi di TSMC nel terzo trimestre hanno raggiunto un nuovo massimo storico, ma sono più interessato ai profitti che saranno annunciati a breve!
Molti, vedendo i ricavi record di $TSM, pensano subito a una nuova esplosione della domanda di chip AI. Tuttavia, ciò che potrebbe davvero determinare l'andamento futuro del prezzo delle azioni non sono i ricavi, ma il margine lordo e le previsioni per il quarto trimestre.
Il più grande vantaggio di TSMC è che sia i processi avanzati che il packaging avanzato beneficiano contemporaneamente della domanda AI. $NVDA necessita di capacità produttiva per GPU di fascia alta, $AMD ha bisogno di processi avanzati, e anche $AAPL dipende dalle capacità produttive di TSMC.
Ma la crescita dei ricavi non significa necessariamente crescita simultanea dei profitti.
L'aumento della capacità produttiva a 2nm, l'espansione delle fabbriche di wafer all'estero e gli investimenti nel packaging avanzato comportano ammortamenti e pressioni sui costi. Se il margine lordo non tiene il passo con la crescita dei ricavi, il mercato potrebbe rivedere le valutazioni.
Ora sto concentrando l'attenzione su tre numeri.
Primo, se il margine lordo può mantenersi elevato, per valutare la capacità di pricing dei processi avanzati.
Secondo, la velocità di espansione della capacità CoWoS, per capire se gli ordini AI possono continuare a trasformarsi in ricavi.
Terzo, la spesa in conto capitale per il 2026 e le previsioni per i prossimi trimestri, per valutare la fiducia del management nella domanda AI.
Questo riguarda anche le aspettative della catena industriale di $NVDA, $AMD, $AVGO e $SKHYNIX.
La mia opinione è che il punto più importante per TSMC non sia più la presenza o meno di ordini AI, ma quanto profitto possono effettivamente generare i massicci investimenti.
Il record di ricavi è solo la prima prova, il margine di profitto e le previsioni future sono la vera sfida.Il recente bilancio del Q3 di TSMC, se si guarda solo al fatturato e all'utile netto che hanno raggiunto entrambi nuovi massimi storici, per gli investitori esperti non è una novità, è semplicemente che la domanda di potenza di calcolo AI sta ancora spingendo la capacità produttiva della mainboard al limite.
In realtà, nonostante i costi fuori controllo per la costruzione di stabilimenti all'estero e la pressione “mangiasoldi” dovuta alla capacità produttiva iniziale del processo a 2nm, il margine lordo è riuscito comunque a raggiungere il limite superiore delle previsioni. Questo dimostra che il potere di contrattazione dei processi avanzati nei confronti dei giganti dei chip a valle è ancora più dominante di quanto si pensi.
In parole povere, sia Nvidia che Apple non hanno alternative. Se il tuo chip di calcolo vuole superare la concorrenza in termini di efficienza energetica, devi semplicemente pagare il pedaggio a TSMC.
Molti temono che l'aumento massiccio della spesa in conto capitale da parte del management possa compromettere il flusso di cassa e la redditività a breve termine, ma io penso che questa sia la strategia più solida per difendere il vantaggio competitivo. Nel settore del foundry, che richiede ingenti investimenti in asset e barriere tecnologiche, l'espansione ciclica e anticiclica della capacità produttiva serve essenzialmente a creare un monopolio assoluto sulla prossima generazione di nodi con ingenti capitali.
Wall Street mantiene il rating di acquisto con una logica semplice: non guardano alle fluttuazioni dei costi di ammortamento di uno o due trimestri, ma a chi, nella corsa all'infrastruttura AI, si assicurerà i profitti più certi.
Finché la narrazione della potenza di calcolo a valle non si spegnerà completamente, la logica di TSMC di bloccare il potere di determinare i prezzi a valle grazie al vantaggio tecnologico non cambierà. La pressione sui costi è reale, ma è reale anche la capacità di trasferire i costi attraverso il potere di determinazione dei prezzi.
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 I dati CPI sono stati pubblicati, l'inflazione complessiva ha superato le aspettative, l'inflazione core è aumentata in parallelo, e la scusa della Fed basata solo sull'aumento dei prezzi dell'energia è stata completamente smascherata. Il mercato è crollato di conseguenza, quale sarà la prossima tendenza?
Dopo l'uscita dei dati, il grande BTC è sceso direttamente sotto 82.000, i fondi ETF stavano già uscendo, ora che le aspettative macro si sono irrigidite, gli acquirenti non osano più entrare. Se oggi non si riesce a mantenere 80.000, il prossimo supporto è a 78.000.
ETH è il più colpito, era già il più debole tra i tre, l'ETF continua a perdere fondi, i rendimenti dello staking non competono con i titoli di stato USA, le istituzioni non supportano affatto il mercato. Quando BTC si indebolisce, ETH crolla di più, oggi continua a scendere, probabilmente sarà difficile stabilizzarsi nel breve termine.
Anche l'oro $XAUT è crollato, l'oro spot è sceso di quasi il 2%. L'inflazione core superiore alle aspettative ha spinto verso l'alto i tassi reali, il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA sono saliti insieme, l'oro che non produce interessi può solo subire perdite nel breve termine. Ma oggi l'oro ha rapidamente rimbalzato, perché i fondi ETF continuano a entrare e le banche centrali non hanno smesso. La differenza principale con BTC è che i compratori di BTC sono grandi balene on-chain, mentre quelli dell'oro sono banche centrali e fondi sovrani. La natura e la pazienza dei fondi di quest'ultimi sono su un livello completamente diverso.
Tenere saldi i fondi spot di BTC ed ETH, scaricare tutta la leva a breve termine. L'oro è sotto pressione nel breve termine, ma ha fondamenta più solide di BTC. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 @OKX星球 I ricavi di TSMC nel terzo trimestre hanno raggiunto un nuovo massimo storico, il vero punto di interesse potrebbe essere nel quarto trimestre
TSMC sta per pubblicare il rapporto finanziario completo del terzo trimestre.
Dai dati mensili precedentemente pubblicati, i ricavi del terzo trimestre sono circa 1,49 trilioni di NTD, con una crescita annua di circa il 50%, stabilendo un nuovo massimo storico.
Ma per gli investitori, il nuovo massimo dei ricavi è solo il primo passo; ciò che vale davvero la pena di osservare è se questi risultati possono continuare a sostenere le aspettative ottimistiche del mercato sulla catena industriale dell'AI.
Ritengo che ci siano tre punti chiave da osservare:
1️⃣ Se il margine lordo può mantenersi elevato
Le indicazioni di margine lordo seguite dal mercato sono circa il 65%-67%. Se i ricavi continuano a crescere ma il margine lordo cala significativamente, sarà necessario osservare ulteriormente l'impatto dell'espansione dei processi avanzati, della spesa in conto capitale e delle variazioni dei costi sulla redditività.
2️⃣ Se le previsioni per il quarto trimestre supereranno le aspettative
Il prezzo delle azioni riflette non solo i risultati già avvenuti, ma anche le aspettative di crescita futura.
Quando il mercato ha già incorporato pienamente la crescita della domanda di AI, presentare semplicemente un bel rapporto finanziario potrebbe non essere sufficiente a far salire ulteriormente il prezzo delle azioni. Ciò che conta davvero è se le valutazioni future dell'azienda sono più ottimistiche delle aspettative del mercato.
3️⃣ Se la domanda di AI può tradursi in una crescita continua dei profitti
La logica a lungo termine dell'industria AI merita ancora attenzione, ma gli investitori devono distinguere due questioni: se la domanda di AI è reale e se il prezzo attuale delle azioni riflette già pienamente questa crescita.
Una buona azienda non significa necessariamente un buon prezzo in ogni momento.
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