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Obwohl der südkoreanische Aktienmarkt einen Circuit Breaker ausgelöst hat, gibt es heute tatsächlich zwei gute Nachrichten: Zum einen ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober wieder gesunken, zum anderen sind die Renditen von kurz- und langfristigen US-Staatsanleihen ebenfalls gefallen. Ein langanhaltendes Problem für den US-Aktienmarkt, abgesehen von der Alterung der Themen und der nach oben getriebenen Bewertungen, die zu Gewinnrückgängen führen, ist der Wettbewerb um Liquidität zwischen US-Aktien, US-Staatsanleihen und Unternehmensanleihen. Jetzt wird der Rückgang am US-Aktienmarkt die Liquidität in US-Staatsanleihen treiben, was die US-Staatsanleihenkrise entschärft, während Gold direkt an die Zinssätze gekoppelt ist und insgesamt stabil bleibt. Ohne eine größere Liquiditätskrise sollte Gold stabil bleiben. Selbst wenn es kurzfristig durch plötzlichen Liquiditätsmangel zu Kursrückgängen kommt, bleibt die Sicherheit aufgrund der Unterstützung durch Zentralbankkäufe hoch, was Gold zu einem geeigneten risikoarmen Einstiegsvermögen macht. Die heutigen PPI-Daten werden höchstwahrscheinlich den gestrigen CPI-Trend fortsetzen. Selbst wenn sie überraschend niedrig ausfallen und die Erwartungen unterbieten, dürfte dies nur eine kleine Gegenbewegung auslösen, aber den Abwärtstrend nicht ändern. Nach diesem Rückgang wird es voraussichtlich erst nach der FOMC-Entscheidung und einer Entspannung im US-Iran-Konflikt weitere positive Impulse geben, sodass Geduld weiterhin gefragt ist. #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 Selbst $BTC, der große Bitcoin, kann nicht entkommen, 100x Short, Einstieg bei 83265, Markierung bei 81171,9, schwebender Gewinn +186,52%. Mit hundertfachem Hebel auf Bitcoin short zu gehen, das ist quasi ein "Gottmord", aber der Gewinn ist erst real, wenn er gesichert ist. Der Markt sieht komplett aus wie ein Ventilator: Bitcoin bei 84100 konnte sich zweimal nicht halten, das Volumen schrumpft weiter, jetzt schwankt er um 81100; Ethereum ist von 2626 früh unter 2580 gefallen, die Gegenbewegung ist nur ein Papiertiger. Altcoins flüchten komplett, selbst Bitcoin wird nach unten gedrückt, das ist entweder ein Boden oder eine Erschöpfung nach dem Fall, um kurz durchzuatmen. Makroökonomisch können fallende Ölpreise und ETF-Zuflüsse 84000 nicht stützen, morgen Abend wird die CPI-Erwartung voll ausgeschöpft, gute Nachrichten sind schnell eingepreist, schlechte Nachrichten schlagen direkt ein, die Wahrscheinlichkeit für einen Anstieg mit anschließendem Rückgang ist hoch. Die geopolitische Lage ist unheimlich ruhig, unterschätzt das nicht. Ich habe teilweise Gewinne gesichert und halte eine Restposition für die CPI-Daten. Traut ihr euch jetzt, short zu gehen? Gebt einen Preis in den Kommentaren an. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $BTC $ETH $SOL #PlanetPost｜24-Stunden-Liquidationen von 954 Millionen! Epische Großreinigung der Long-Positionen Neueste Heatmap-Daten: Innerhalb von 24 Stunden wurden im gesamten Netzwerk Liquidationen im Wert von 954 Millionen US-Dollar verzeichnet, mit 178.000 liquidierten Positionen, davon 92 % Long-Positionen und nur 8 % Short-Positionen. Dies ist eine groß angelegte Long-Säuberung, ausgelöst durch die steigenden makroökonomischen Zinserwartungen. Bei der Verteilung der Coins ist ETH das am stärksten betroffene Asset dieser Runde mit Liquidationen von 287 Millionen, wobei 92,4 % Long-Positionen sind; BTC folgt mit 197 Millionen, davon 90,6 % Long-Positionen. Die übrigen Altcoins und zweitklassigen Coins summieren sich auf 149 Millionen Liquidationen, ebenfalls mit 92,3 % Long-Positionen. ETH-Long-Positionen mit Hebelwirkung sind konzentrierter und sensibler gegenüber Zinssätzen; sobald negative makroökonomische Nachrichten eintreffen, ist der Stop-Loss-Druck deutlich höher als bei BTC. Die größte einzelne Liquidation stammt von einer Binance BTC Perpetual Long-Position im Wert von 12,034,700 US-Dollar, was zeigt, dass hochgehebelte Long-Positionen bei hohen Kursen direkt ausgelöscht wurden. Marktstimmung: Die zuvor auf eine Inflationserholung und eine bevorstehende Gegenbewegung setzenden gehebelten Long-Positionen wurden nahezu vollständig liquidiert, hochgehebelte Bottom-Fishing-Kapitalien wurden komplett abgeschreckt, kurzfristig wagt der Markt keine Hebelwirkung für Long-Positionen; Short-Liquidationen sind sehr gering, die Short-Seite hat noch keine konzentrierten Gewinnmitnahmen vorgenommen, was bedeutet, dass die Short-Kräfte noch nicht vollständig freigesetzt sind; BTC zeigt sich im Vergleich zu ETH widerstandsfähiger gegen Kursverluste, was seine Flucht-in-Sicherheit-Eigenschaft unterstreicht, aber das allgemeine Marktvertrauen wurde stark erschüttert, die Bereitschaft zum Nachkauf ist deutlich gesunken. Die PPI-Daten heute Abend sind der entscheidende Faktor: Wenn der PPI weiterhin die Erwartungen übertrifft, wird es eine neue Runde von Long-Liquidationen geben; fallen die Daten, öffnet sich ein Fenster für eine Stimmungsverbesserung. Tesla-Lieferungen übertrafen die Erwartungen, aber rechnen Sie die Gewinnwiederherstellung noch nicht gleich mit ein. Das Unternehmen gab am 2. Oktober bekannt, dass die Auslieferungen im dritten Quartal 486.000 Fahrzeuge überstiegen, und veröffentlichte gleichzeitig eine Energiespeicherbereitstellung von 13,7 GWh. Letztere Zahl sollte meiner Meinung nach nicht nur als beiläufige Information betrachtet werden. Um den Gewinn zu beurteilen, muss man neben dem Autoverkauf auch sehen, wie viel Bruttogewinn pro Einheit im Energiespeichergeschäft tatsächlich erzielt wird. Das zweite Quartal ist eine passende Erinnerung: Die Energiespeicherbereitstellung stieg, die Umsätze im Energiebereich wuchsen im Jahresvergleich, aber die Bruttomarge sank. Die Auslieferungsmenge zeigt uns, wie viele Produkte an Kunden geliefert wurden, erklärt jedoch nicht, wie sich Verkaufspreise, Kosten und damit verbundene Aufwendungen verändert haben. GWh direkt in Gewinn umzuwandeln und nur anhand der Fahrzeugverkäufe den Gewinn zu schätzen, führt leicht zum gleichen Fehler. Wenn der Geschäftsbericht am 21. Oktober veröffentlicht wird, werde ich das Auto- und das Energiebusiness getrennt betrachten. Wenn sich die Bruttomargen auf beiden Seiten verbessern, ist die Grundlage für eine Gewinnwiederherstellung solider; wenn nur die Auslieferungszahlen gut aussehen, der Gewinn aber durch Kosten aufgezehrt wird, muss man geduldig nach den Gründen suchen. Die langfristige Geschichte der Roboter kann diese Fragen für das laufende Quartal nicht beantworten. Neue Geschäfte sind natürlich vielversprechend. Aber jedes Mal, wenn der tatsächliche Gewinn unter Druck steht, wird die Diskussion automatisch in eine weiter entfernte Zukunft verschoben, und das macht mich etwas ungeduldig. Wie viel Gewinn haben die bereits ausgelieferten Autos und Energiespeicherprodukte tatsächlich gebracht? Wenn der Bericht vorliegt, sollten wir diese Frage zuerst beantworten. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $SOON SOON Diese Welle habe ich anhand der Vier-Zyklus-Matrix noch einmal durchgearbeitet. Von 0,17 auf 0,56 gestiegen, mehr als eine Verdopplung in einem Monat, jetzt zurück auf 0,29. Viele fragen, ob es das jetzt war – mein Fazit: noch nicht. Der Grund liegt nicht in den Kerzencharts, sondern in den Chips. ▸ 15-Minuten-Pinbar-Rallye, Volumen, Open Interest (OI) und Preis haben den "Rallye-Abschluss"-Test nicht bestanden ▸ Das Verhältnis von Long zu Short bei Kleinanlegern ist mit 1,42 bullisch, aber bei Großanlegern netto short mit -15,6 % – Kleinanleger sind optimistisch, das kluge Geld setzt auf Short ▸ Am wichtigsten: In 8 Tagen (23.10.) werden 20,24 Millionen Token freigeschaltet, was 3,4 % der zirkulierenden Marktkapitalisierung entspricht In den letzten 6 Freischaltungen lag der Durchschnittsverlust nach 14 Tagen bei -16,9 % Deshalb ist die Wahrscheinlichkeit, dass die aktuelle Erholung eine "Bull Trap" und keine Trendwende ist, größer. Meine Gewohnheit bei der Analyse ist: Zuerst die Richtung des großen Zeitrahmens festlegen und dann die Signale der kleineren Zeitrahmen dieser Richtung unterordnen. Nicht von einer einzelnen 15-Minuten-Kerze mitgerissen werden. Das einzig wirklich wartenswerte Signal ist: Volumenanstieg mit stabilem Stand über 0,3105 und gleichzeitig eine positive Ausweitung des Open Interest. Fehlt eine der drei Bedingungen, gilt es nicht als Trendwende. — Eine emotionslose Analyse des Marktes#Coinbase整合Deribit，Q3收入能否改善？ ASMLs Q3-Umsatz erreicht neuen Höchststand, die Realisierung der zukünftigen Nachfrage stellt die Risikobereitschaft auf die Probe, UNI als hochvolatiles Altcoin-Asset kann sich nicht isolieren, ich tendiere kurzfristig zu anhaltender Schwäche. Aus Sicht der Kapitalflüsse: Der aktuelle Kurs von 7,028 ist um 6,1 % gefallen, das Handelsvolumen beträgt 17,454.000, die Positionen 5,699.000, die Gebühr von +0,01 % zeigt, dass die Bullen weiterhin Positionen halten, aber im 4-Stunden-Chart wurde vom Hoch bereits 23,59 % korrigiert, im 1-Stunden-Chart sind die Käufer zwar mit dem 1,38-fachen überlegen, die Erholung wirkt jedoch eher wie eine Short-Covering als ein Einstieg neuer Long-Positionen. Bei einem Rücklauf auf 7,135 kann man leicht short gehen, Stop-Loss bei 7,318, Ziel bei 6,695; fällt der Kurs auf etwa 6,648 und nimmt die Kaufkraft weiter zu, kann man long versuchen, Stop-Loss bei 6,512, Ziel bei 7,012, Einzelpositionen sollten 5 % nicht überschreiten. —— Nur persönliche Meinung, keine Anlageberatung, wünsche erfolgreiche Trades.—— $UNI#TSMCs Q3-Umsatz erreicht neuen Höchststand, die Gewinnentwicklung steht noch aus #ASMLs Q3-Umsatz erreicht neuen Höchststand, kann die zukünftige Nachfrage realisiert werden? $UNI TSMC hat wieder eingeschlagen. AI ist überhaupt keine Blase! Zum sechsten Mal in Folge Rekordgewinne im Quartal. Der Umsatz im dritten Quartal betrug 1,49 Billionen NT$, ein Anstieg von 51 % im Jahresvergleich, der Nettogewinn wird auf 746,3 Milliarden geschätzt, ein Plus von 65 %. Was bedeutet das? In einem Quartal verdient TSMC mehr Geld als der Gesamtmarktwert mancher führender Krypto-Projekte im gesamten letzten Jahr. Aber das wirklich Aufregende ist: TSMC ist jetzt gleichbedeutend mit der "Geldschein-Druckerlaubnis" der AI-Welt. NVIDIA, AMD, Apple – egal, wessen AI-Chips es sind, am Ende müssen sie alle in TSMCs Fertigungslinien Schlange stehen. Noch entscheidender ist CoWoS, die fortschrittliche Verpackungstechnologie – über 80 % aller AI-Beschleunigerchips weltweit werden über diese Route integriert, und TSMC dominiert nahezu die gesamte Kapazität. Das nennt man eine Engpasskontrolle, nur dass diesmal die Giganten des Silicon Valley blockiert werden. Der Beitrag des 2-nm-Prozesses stieg von 3 % im zweiten Quartal direkt auf 11 % im dritten Quartal, Apple und AMD drängen darauf. Der Umsatzanteil der fortschrittlichen Prozesse unter 5 nm kletterte auf 71 % und wird im vierten Quartal auf 75 % zusteuern. Die Produktstruktur verschiebt sich mit aller Kraft in Richtung höherer Gewinnmargen, die Preissetzungsmacht ist absurd stark. TSMCs Leistung ist der härteste Indikator für die Nachfrage nach AI-Rechenleistung. Die Chip-Auftragsfertigung expandiert rasant, und der Vorstellungsspielraum für AI-Anwendungen und Rechenleistungsnetzwerke auf der Nachfrageseite wird nur größer. On-Chain-AI, DePIN-Rechenleistung, dezentrale Inferenz – diese Narrative werden durch solide Halbleiterdaten immer wieder bestätigt. TSMC beweist mit seinem Finanzbericht eines: AI ist keine Blase, sondern eine Gelddruckmaschine. Die Frage ist, hast du Anteile daran? #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $TSM CPI wurde veröffentlicht, vergleichen wir es mit der gestrigen Simulation und Überprüfung Gestern Abend um 20:30 Uhr wurde der CPI für September veröffentlicht. Zuerst werden die echten Daten präsentiert, dann wird Punkt für Punkt mit der gestrigen Simulation verglichen und überprüft. Tatsächliche Werte (offiziell vom BLS; erwartete Werte basieren auf CNN-Berichterstattung, separat aufgeführt): - Gesamt-CPI: im Jahresvergleich +3,7 % (Erwartung 3,6 %, vorheriger Wert 3,4 %), im Monatsvergleich +0,6 % - Kern-CPI: im Jahresvergleich +2,6 % (Erwartung 2,5 %), im Monatsvergleich +0,3 % (Erwartung 0,2 %) - Benzin: im Monatsvergleich +9,1 %, im Jahresvergleich +34,2 %, trug mehr als die Hälfte des monatlichen Anstiegs bei Fazit: Über den Erwartungen, und auch der Kernwert liegt darüber – das entspricht dem "Über den Erwartungen"-Szenario der gestrigen Simulation. Überprüfung im Vergleich: 1. Hat BTC wie simuliert Druck bekommen? Ja. Vor der Veröffentlichung lag BTC bei etwa 83.860 $, innerhalb von 5 Minuten nach Veröffentlichung fiel er auf 82.731 $. Matt Hougan von Bitwise kommentierte früh nach der Datenveröffentlichung, dass er ursprünglich mit einem Rückgang von 3-5 % gerechnet hatte, tatsächlich aber nur etwa 1 % fiel – der Rückgang war also milder als von einigen erwartet. 2. War die Unterstützung um 82.000 wirksam? Die Unterstützung um 82.000 wurde einmal durchbrochen, daher kann man diesmal nicht einfach sagen "Unterstützung wirksam". Für die nächste Simulation muss vorher klar definiert werden, ob die Bewertung der Unterstützung anhand von Intraday-Tiefs, Schlusskursen oder der Dauer des Bruchs erfolgt. 3. Reaktion von US-Staatsanleihen und US-Dollar? Nach der Veröffentlichung stiegen die Renditen der US-Staatsanleihen, und der US-Dollar... Umsatz: Wahrscheinlich stabil, Übertreffen der Erwartungen ist schwierig. • Das Unternehmen gibt einen Umsatz von etwa 12,86 Mrd. USD vor, der Marktkonsens liegt bei etwa 13,02 Mrd., also etwa 1,2 % über der Prognose. • Netflix' tatsächlicher Umsatz schwankt historisch meist nur innerhalb von 0,5 % um die Erwartungen (Q2 war 12,56 Mrd. vs. erwartete 12,57 Mrd.). Wenn diese Erwartung nicht zur Prognose konvergiert, ist ein leichtes Unterschreiten des Umsatzes wahrscheinlicher. Bedenken: • Die Sehdauer wuchs im ersten Halbjahr nur um etwa 2 %, das Wachstum basiert hauptsächlich auf Preiserhöhungen, nicht auf Nutzerengagement. • Im letzten Q3 gab es einmalige Steueraufwendungen, die das EPS deutlich unter die Erwartungen drückten; solche Überraschungen traten auch vor Q3 auf. • Die Gewinnmarge wird durch den quartalsweisen Rhythmus von Inhalts- und Marketingausgaben beeinflusst. Meine Einschätzung: EPS übertrifft die Erwartungen um etwa 65–70 %, der Umsatz um etwa 35–45 %. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 PONS hat gestern gerade von einer Datenrallye gesprochen, aber ich sehe, dass die Daten heute wieder etwas zurückgegangen sind. Im Vergleich zum 12. und 13. Oktober sind die täglichen Plattformgebühren und Protokolleinnahmen um 30,83 % bzw. 35,98 % gesunken. Die Daten sind so schwach, warum ist der Coin-Preis gestern gestiegen? Ich denke, das lag eher an den Nachrichten. Gestern gab es Gerüchte, dass Robinhood bereit ist, 100 Millionen US-Dollar zur Unterstützung der Robinhood-Chain bereitzustellen, was viele Ökocoin-Preise hat steigen lassen. Ob das wahr ist, weiß man nicht, aber es gab viele davon. Die Krypto-Medien haben das weiter verbreitet, was den Markt tatsächlich kurzzeitig angekurbelt hat. Aber ehrlich gesagt ist eine Verbesserung der Kerndaten der wahre Weg. Man kann nicht jedes Mal nur auf Nachrichten setzen, um Käufe anzutreiben. Wenn das zu oft passiert, lässt die Wirkung nach, es ist wie der Junge, der Wolf ruft, und am Ende wird die Wahrheit sichtbar. Da die Wirkung gestern so gut war, vermute ich, dass die Daten am 14. wieder etwas besser sein werden. Der Markt ist derzeit zu schlecht, der Gesamtmarkt so, ganz zu schweigen von Meme-Coins. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Maji ist in zehn Tagen von einem Wal zu einem kleinen Fisch geworden, der Preis dafür war zu hoch! Der einstige Krypto-Großinvestor wurde durch hohen Hebel regelrecht an den Abgrund gedrängt. Daten zeigen, dass der Gesamtverlust bereits über 36,57 Millionen US-Dollar beträgt, in den letzten 7 Tagen kamen weitere 4,43 Millionen hinzu, das Konto weist nur noch 279.800 auf. Aktuell hält er 2100 $ETH in einer Vollposition Long, mit einem Positionswert von 5,07 Millionen, Eröffnung bei 2515, tatsächlicher Hebel über 36-fach, schwebender Verlust 200.000, Finanzierungskosten summieren sich auf 1,36 Millionen. Am fatalsten ist der Liquidationspreis bei 2397, das verfügbare Margin ist bereits auf null gesunken, er lebt rein von der Marktentwicklung. In Kombination mit dem makroökonomischen Druck durch den US-Verbraucherpreisindex (CPI) im September, der auf 3,7 % gestiegen ist, schwankt ETH mit dem Gesamtmarkt. Diese extreme nackte Long-Position ist wie Blutlecken auf der Messerspitze. In zehn Tagen vom Wal zum kleinen Fisch – hoher Hebel verstärkte die Gier und beschleunigte die Zerstörung. Wenn ein Wal beim Bottom-Fishing das Positionsmanagement ignoriert, ist er genauso schnell pleite. Vertraue nicht blind auf die Spielchen der Großen, die Überlebensregel lautet immer: geringe Positionsgröße und Risikomanagement. $BTC $ETH $ZEC In einer Woche Abflüsse von 57 Millionen US-Dollar, ziehen große Dogecoin-Inhaber ab oder tauschen sie nur die Positionen? Tatort: Zwei sich widersprechende Hinweise. Hinweis eins: In der letzten Woche gab es bei $DOGE im Spotmarkt einen Nettoabfluss von 57 Millionen US-Dollar, der Preis fiel um 8,9 % und blieb bei etwa 0,085 stehen. Hinweis zwei: Um den 6. Oktober herum wurde berichtet, dass Adressen großer Inhaber kumulativ etwa 112 Millionen US-Dollar gekauft haben. Einer geht raus, einer kommt rein. Wer sagt die Wahrheit? Nach über zehn Jahren Buchprüfung ist meine Erfahrung: Beides ist wahr, aber es geht um unterschiedliche Dinge. Die 57 Millionen Abflüsse sind verstreut und schnell, meist von kleineren Positionen, die vom Markt verunsichert wurden; die 112 Millionen Käufe sind langsam und solide, typischerweise von Institutionen oder Großanlegern, die in niedrigen Kursbereichen schrittweise akkumulieren. Das nennt man "Positionswechsel". Große "Ausmusterung" der Coins Im Finanzmarkt ist ein gesunder Aufschwung selten ein plötzlicher Sprung, sondern begleitet von heftigen Schwankungen und Bereinigungen. Wenn der Preis auf die wichtige Unterstützung bei 0,085 fällt, führt Panik dazu, dass weniger standhafte Inhaber ihre Coins abgeben. Diese 57 Millionen US-Dollar Abflüsse sind wie das Herausziehen von Sand aus dem Fundament. Gleichzeitig sind die 112 Millionen US-Dollar Käufe das Zement, der an dieser niedrigen Stelle heimlich eingesetzt wird. Großanleger sind nicht in Eile, den Preis zu erhöhen; sie brauchen genug Raum und Zeit, um ausreichend Coins zu sammeln. Dieses "Aufnehmen auf niedrigem Niveau" ist oft bedeutender als ein bloßer Preisanstieg. 0,085: Die Trennlinie zwischen Bullen und Bären $BTC Große Münze Nach den über den Erwartungen liegenden CPI-Daten steigen die Zinserwartungen, was kurzfristig für den Markt nicht günstig ist. ETF-Gelder kommen und gehen, es ist kein beständiger Kaufdruck zu erkennen. Ich habe gestern gesagt, dass 84400 und 80200 zwei Liquiditätsbereiche mit hoher Dichte im Schwankungsbereich sind. Da sich der Markt nach unten entschieden hat, wird die Performance bei 80000 jetzt sehr wichtig. Wenn 80000 effektiv durchbrochen wird, gibt es nach unten kaum nennenswerte Unterstützung, und es könnte glatt in den Bereich 78000‑75000 fallen. Oben gibt es bei 85000 und 87000 große Liquiditätsansammlungen. Wenn 80000 hält und Kaufdruck zurückkehrt, werden Market Maker wahrscheinlich diese beiden Bereiche nach oben ansteuern. Kurz gesagt: Die Richtung wird in Zukunft von 80000 bestimmt. $ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3-Umsatz erreicht neuen Höchststand, welche Highlights gibt es noch im Finanzbericht am 15. Oktober? #闪迪存储业务高增长能否延续？ 溜达鹅今天翻财报，被闪迪的数据惊到了。 2026财年第四季度（截至7月3日），闪迪营收$89.65亿，环比增长51%。GAAP净利润$69亿，稀释每股收益$43.97。Non-GAAP每股收益$39.25。 一个季度赚$69亿净利润，什么概念？相当于每天赚$7,600万。 更夸张的是增长速度。 环比增长51%，其中约1/3来自销量增长，2/3来自价格上涨。也就是说，闪迪不光卖得多了，还卖得贵了——而且客户还在抢着买。 为什么卖得贵还有人抢？因为AI。 AI数据中心建设正在创造对企业级NAND闪存存储的结构性需求。训练一个大模型需要海量数据存储，推理阶段需要更快的存储读取速度。AI模型越大，需要的存储越多。而NAND闪存，就是AI时代的"粮仓"。 闪迪的数据中心业务就是最好的证明。上一季度（Q3），数据中心收入$14.67亿，同比暴增645%。这不是增长，是爆炸。 而且这已经是闪迪连续第三个季度大幅超预期。内存短缺和供应紧张持续，价格一直在涨。客户不是在选哪家便宜，是在抢哪家有货。 闪迪自己对未来的预期更激进。 公司预计NAND市场规模在2027年将达到Die Feuer in der Küche sind noch nicht aus, aber das Kassenbuch wird schon auf den Tisch gelegt – ein Quartalsumsatz von 168 Milliarden, ein Anstieg von 46 % im Vergleich zum Vorquartal, diese Suppe kocht heftiger als jeder Herd, den ich in zwanzig Jahren gesehen habe. Aber ich, der erfahrene Fünf-Sterne-Koch, frage nur eines: Die Suppe ist zwar kräftig, aber sind die Brennstoffkosten auch eingerechnet? Zum zweiten Quartal in Folge hat die Bilanz von Rot auf Grün gewechselt, die Bruttomarge liegt etwas über zehn Prozent, der Quartals-Cashflow ist positiv. Wie nennt man das in der Küche? Ein Gericht, das endlich nicht mehr defizitär ist und am Boden noch etwas Sauce übrig lässt. Aber jeder Koch weiß: Eine Bruttomarge von zehn Prozent ist wie auf einem Drahtseil zu jonglieren – Miete, Personal, Gas – wenn auch nur eine davon um ein paar Cent steigt, wird das Gericht sofort zum Verlustgeschäft. Noch auffälliger ist die Umschlagshäufigkeit – die Wachstumsrate ist langsamer als im Vorquartal. Je größer das Lokal wird, desto langsamer essen die Gäste, das heißt, der Gastraum wächst, aber die Küche staut sich. Das Signature Dish kann zwar Eindruck machen, aber der wahre Profitfresser ist das ununterbrochen brennende Hochleistungsrechenfeuer und die ständig nachgefüllten Chips und Rechenzentren – diese beiden extrem scharfen Chili-Schoten. Das Verhältnis ist entscheidend. Der Umsatz ist das Hauptgericht, die Rechenleistung das Feuer im Ofen, die Chips sind die Chili. Je schärfer die Chili, desto mehr wird der Eigengeschmack des Hauptgerichts überdeckt. Was Köche am meisten fürchten, sind nicht ausbleibende Gäste, sondern dass immer mehr Herde angezündet werden und die Gerichte immer teurer werden, bis am Ende der gesamte Tisch verkauft ist, aber nicht einmal die Gasrechnung bezahlt werden kann. Einige Michelin-Kollegen kämpfen um dieselbe Trüffelcharge, und wenn sie sie bekommen, stellen sie fest, dass der Einkaufspreis bereits höher ist als der Menüpreis – so sieht die Lage in diesem Topf gerade aus. Es gibt noch einen Trick: Der abgeschmeckte Gewinn ist das zurechtgemachte Anrichten. Der tatsächliche Materialverlust – Forschung und Entwicklung, Abschreibungen, Vorauszahlungen für langfristige Verträge – das steht nicht auf der Probierkarte. Schönes Anrichten ist eine Kunst, aber die Gäste bewerten den Löffel, der ihnen serviert wird. Das Menü, das angeblich zwei Billionen wert ist, lud im Oktober Tester in einen privaten Raum ein, servierte ihnen die abgeschmeckte Version, nicht die Originalversion. In der Originalversion ist die Prise Salz, die am meisten auf der Zunge brennt, die ständig steigenden Kosten für Rechenleistung. Ob dieser Preis gehalten werden kann, hängt nicht davon ab, wie schön das Menü geschrieben ist, sondern ob dieses Gericht drei Quartale hintereinander serviert werden kann, ohne dass die Umschlagshäufigkeit einbricht und die Suppe bitter wird. Die Gäste am Nebentisch, die nachbestellen, riechen den Duft und legen nach, die Hitze der verbundenen Assets scheint stark, aber die Kontrolle über die Hitze liegt immer beim Herd des anderen. Bevor man den Löffel ansetzt, sollte man genau wissen, was im eigenen Teller liegt: Hauptgericht, Gewürz oder diese besonders scharfe Chili. Wer die Chili als Hauptgericht isst, riskiert, dass der Magen durchbrennt. Dieser Topf weiß es am besten: Wer es schafft, eine stabile Bruttomarge von zehn Prozent auf den Tisch zu bringen und gleichzeitig die Umschlagshäufigkeit aufrechtzuerhalten, der hat wahre Kunstfertigkeit bewiesen; wer nur durch immer mehr Feuer und Brennstoff ein starkes Geschäft aufbaut, erzeugt Rauch, aber keinen Duft. #anthropicq3revenue16.8bBei einer Aortendissektion hört man keinen Ton, nur die Kurve auf dem Monitor fällt während der Sitzung fast acht Punkte gerade nach unten. Am 15. Oktober blutet das Herz des koreanischen Marktes auf der Bühne. Der Gesamtindex stürzte intraday um fast acht Prozent ab, die Wundfläche bedeckte fast die gesamte Vorderwand; Hynix und Samsung, die beiden Hauptversorgungsadern, krampften gleichzeitig, das Defibrillator-Pad (Beiwagenmechanismus) wurde zum zweiten Mal auf die Brust geklebt, der Strom wurde abgegeben, aber der Rhythmus kehrte nicht zurück. Der Nikkei 225 verlor vier Prozent, was bedeutet, dass die Ischämie bereits das Perikard überschritten und sich auf benachbarte Organe ausgebreitet hat, die Kollateralkreisläufe sind vollständig dekompensiert. Der Nasdaq fiel um 1,88 Prozent, das ist der entfernte Embolus, der endlich in den linken Ventrikel gelangt ist. Und die US-Chipaktien sind an sechs aufeinanderfolgenden Handelstagen gefallen – bitte beachten Sie, das ist kein akutes Ereignis mehr. Akute Ischämie tut weh und alarmiert; sechs Tage anhaltende Hypoperfusion tut nicht weh, sie lässt das Myokard still und allmählich fibrotisch werden, und wenn man es hört, ist es bereits ein Galopprhythmus. Die Inflationsdaten sind zu hoch, was einem Anstieg des systemischen Gefäßwiderstands entspricht, die Nachlast steigt stark an, jeder Herzschlag muss gegen höheren Druck ankämpfen. Die Finanzierungskosten für Künstliche Intelligenz steigen, das ist wie eine verringerte Perfusionsrate im extrakorporalen Kreislauf, aber die Operation geht weiter, die Sauerstoffschuld häuft sich an. Die Bewertung ist die Wandspannung des Ventrikels, je höher, desto mehr Sauerstoffverbrauch; der Preiskampf bei Speicher ist eine Aortenklappeninsuffizienz, das Blut wird hinausgeschleudert und fließt zurück, jeder Kontraktionsteil wird sinnlos verschwendet. ASMLs Gerätebestellungen sind weiterhin stark, was im Bild einem Koronarangiographie-Bericht mit „Hauptstamm durchgängig“ entspricht. Aber die Angiographie betrachtet die Gefäße, der Ultraschall die Pumpe. Gefäße sind durchgängig, aber die Pumpe bewegt sich nicht, die Läsion liegt nicht in den Gefäßen, sondern im Myokard selbst. Was der Markt jetzt tut, ist, die Sonde von der Gefäßwand auf die Ventrikelwand zu verlagern. TSMCs Ergebnisse sind die intraoperative Gefrierschnittprobe dieses Einschnitts. Es gibt nur zwei Dinge zu unterscheiden: Ist die Herzfrequenz zu hoch – eine durch Zinsen getriebene Neubewertung, funktionell, reversibel, medikamentös behandelbar; oder ist das Myokard bereits abgestorben – systematisch schwächere Chip-Gewinnerwartungen, organisch, eine Bypass-Operation ist notwendig. Bevor das Schnittbild vorliegt, sind alle groß angelegten Eingriffe blind, und Blindstiche treffen am leichtesten das Leitungssystem. Das an Nasdaq und die Chipkette gebundene Abbild fungiert jetzt als transplantiertes Herz. Wenn der Spender ischämisch wird, lehnt der Empfänger sofort ab, niemand wartet auf den pathologischen Bericht, um mit der Abstoßungsmedikation zu beginnen. Der Preisverfall ist immer nur ein Symptom. Was einem wirklich einen Schauer über den Rücken jagt – das sind die Alarme des Monitors, die immer die Teile des Myokards mit noch elektrischer Aktivität betreffen. #kospidropsnearly8%Geld stimmt mit den Füßen ab Drei Signale aus der Kapitalseite, keines davon zeigt Respekt. Erstens, die Kapitalrate: Am 10/13 noch +0,0062 % Long-Positionierungsgebühr, am 10/14 ins Negative gedreht, heute bereits auf -0,0041 % gefallen – die Short-Seite beginnt dauerhaft Miete einzutreiben, das Stimmungslenkrad dreht um. Zweitens, die Positionierungsseite: Heute Nettoabfluss von 86,91 Millionen US-Dollar, die Gesamtmarkt-Kontraktpositionen schrumpfen auf 7,6 Milliarden; über 7 Tage betrachtet, bleibt nur noch ein kumulativer Nettozufluss von etwa 3 Millionen, die während des Anstiegs aufgebauten Positionen wurden während des Rückgangs wieder abgebaut, was einer vergeblichen Mühe über die ganze Woche entspricht. Drittens, der US-Aktienmarkt $BTC ETF verzeichnet im Oktober einen Nettoabfluss von über 450 Millionen US-Dollar, allein letzte Woche wurden 679 Millionen US-Dollar, etwa achttausend Einheiten, abgezogen, am 10/12 stammte der Abfluss von 65,4 Millionen vollständig vom IBIT unter BlackRock – selbst BlackRock zieht sich zurück, wer an dieser Stelle noch long einsteigen will, sollte erst fragen, wer einem den Sargnagel trägt. Ach ja, Seller ruft im Fernsehen weiterhin das Ende des Bärenmarktes und die Rückkehr zu 100.000 aus. Handelssignale sind kostenlos, Kapitalabzug ist echtes Geld, wem der Markt glaubt, hat der K-Linien-Chart bereits beantwortet. Ich habe gerade einen Beitrag gesehen, der mich ein bisschen zum Lachen und gleichzeitig ein wenig traurig gemacht hat. Hast du schon mal dieses Gefühl gehabt: Die Mainstream-Coins in der Hand sind alle im Minus, während die Altcoins wie vergessen in der Ecke liegen? Ein Freund hat seine Positionen gezeigt, mit BTC und ETH im Plus, aber DOGE und PEPE sind durchgehend im Plus. Er scherzte, dass er die Shitcoins wie ein Lotterielos betrachtet, zum Glück ist die Position nicht groß. Dieser Satz ist eigentlich interessanter als der Verlust selbst. Der Markt hat eine sehr stringente Logik für Shitcoins. Steigt BTC, wird das Kapital zuerst in die Mainstream-Coins gefüttert, die Altcoins werden ausgeblutet und fallen entsprechend. BTC bewegt sich seitwärts, das Kapital ist abwartend, niemand traut sich zu handeln, die Altcoins haben keinen Halt und fallen ebenfalls. Fällt BTC, werden Panikverkäufe zuerst bei den Shitcoins abgeladen, die Altcoins fallen noch stärker, was ebenfalls normal ist. Jede dieser Aussagen klingt richtig, aber zusammengefasst heißt das: Egal ob Kursanstieg, Seitwärtsbewegung oder Rückgang, Altcoins finden keinen eigenen Grund für einen Aufschwung. Dahinter steckt nicht einfach nur ein Sektor-Rotationseffekt, sondern ein Problem der Stimmungsbewertung. Wenn der Markt nur bereit ist, BTC und ETH einen Aufpreis zu geben, dann verbreitet sich die Risikobereitschaft nicht wirklich. Das Kapital sieht die Altcoins nicht etwa nicht, sondern es sieht sie und will die damit verbundene Unsicherheit nicht tragen. Bei Assets wie DOGE und PEPE geht es um Aufmerksamkeit, Stimmung und marginale Käufe; wenn diese drei gleichzeitig schrumpfen, wird die Erholung sehr schwach und kurz ausfallen. Es gibt auch einen eher bullischen Weg: Wenn BTC stabil bleibt und langsam höhere Tiefs bildet, ETH nachzieht, wird der Markt den Altcoins wieder etwas Spielraum zum Ausprobieren geben. Dann sind es meist nicht die schlechtesten Coins, die zuerst reagieren, sondern die mit Community, Liquidität und Story. Die Erholung der Shitcoins ist normalerweise verzögert und stark abhängig vonDer Gesamtmarkt isst kollektiv Nudeln, aber ZK hat heimlich 15 Prozentpunkte zugelegt. Wie viel Goldgehalt hat Vitals "Milch" in dieser Schale? Heute zahlt der gesamte Kryptomarkt noch die CPI-Schulden ab, die Marktkapitalisierung fiel um etwa 3,4 %, Bitcoin schnauft bei etwa 80.000, und dennoch führt ZK (ZKsync) die Gewinnerliste an: Innerhalb von 24 Stunden stieg der Kurs von 0,0148 auf 0,0185, ein gegen den Trend gerichteter Anstieg von +15 %, was ziemlich abgekoppelt wirkt. Der Auslöser ist eine brandneue Katalyse. V God hat heute auf X öffentlich dem Airbender-Team von zkSync gratuliert und gesagt, dass der "Geschwindigkeitswettkampf" von zkEVM bereits vollständig gewonnen sei, und der nächste Schwerpunkt nun ganz auf Sicherheit liegen sollte. Dieser Airbender Prime erreichte auf einer Blackwell-Grafikkarte 99 % der Beweise für 7200 Mainnet-Blöcke innerhalb von 10 Sekunden – eine wirklich beeindruckende Story. Meine Interpretation: Das ist ein typischer "technischer Meilenstein + Nennung des Marktführers" als Stimmungsschub. Vor ein paar Tagen gab es noch Vorschläge des Gründers zum Rückkauf, was die Kapitalbewegung nachvollziehbar macht. Aber man muss realistisch bleiben: Das 24-Stunden-Handelsvolumen beträgt erst rund 2 Millionen Dollar, die Marktkapitalisierung liegt unter 200 Millionen Dollar, der RSI steht bei 75, der Preis hat die obere Bollinger-Band-Grenze durchbrochen. Das Volumen ist nicht groß, daher ist der Kurs leicht zu ziehen und zu drücken, und bei so einem Volumen ist die Fehlertoleranz für Kursanstiege sehr gering. Beobachte zwei Signale: Ob es gelingt, das Volumen zu erhöhen und stabil über 0,018 als obere Grenze zu bleiben, anstatt nach einem Anstieg wieder zurückzufallen; und ob es nach der "Sicherheitswende" weitere Fortschritte bei der Validierung im ZK-Ökosystem gibt. Nur auf die Popularität eines Tweets zu setzen, hält meist nicht lange. DYOR, keine Anlageberatung. #ZK #ZKsync #Layer2$ETH CPI-Daten sind veröffentlicht, die Gesamtinflation übertrifft die Erwartungen, die Kerninflation steigt synchron an, die Ausrede der Fed, die nur auf steigende Energiepreise zurückzuführen sei, ist vollständig zerrissen. Der Markt reagierte mit einem starken Einbruch, wie soll die nächste Entwicklung aussehen? Nach den Daten fiel der große Coin $BTC direkt unter 82.000, ETF-Gelder fließen ohnehin schon ab, jetzt, da die makroökonomischen Erwartungen sich verschärfen, traut sich die Kaufseite erst recht nicht mehr rein. Wenn heute die 80.000 nicht gehalten wird, sind 78.000 das nächste Ziel. Ethereum $ETH ist am schlimmsten dran, es war von Anfang an der Schwächste der drei, ETFs bluten weiter, die Staking-Renditen können mit US-Staatsanleihen nicht mithalten, Institutionen steigen unten gar nicht ein. Wenn der große Coin schwächelt, fällt es am heftigsten, heute geht es weiter bergab, kurzfristig wird es wohl schwer, sich zu stabilisieren. Gold $XAUT fällt ebenfalls stark, Spot-Gold verlor fast 2%. Die Kerninflation übertrifft die Erwartungen und treibt die Realzinsen nach oben, US-Dollar und US-Staatsanleihen-Renditen steigen gemeinsam, zinsloses Gold kann kurzfristig nur einstecken. Aber Gold erholt sich heute schnell, weil weiterhin Mittel in ETFs fließen und die Zentralbanken nicht aufhören. Der größte Unterschied zum großen Coin ist, dass dessen Käufer Ketten-Whales sind, während die Käufer von Gold Zentralbanken und Staatsfonds sind. Die Kapitalstruktur und Geduld der Letzteren sind auf einem ganz anderen Niveau. Der große Coin und Ethereum sollten ihre Spot-Bestände halten und kurzfristig alle Hebel abbauen. Gold steht kurzfristig unter Druck, hat aber eine solidere Basis als der große Coin. $BTC $ETH $ZEC #US-CPI übertrifft Erwartungen und steigt auf 3,7%, heute Abend steht der PPI-Test an #TSMC Q3-Umsatz erreicht Rekordhoch, Gewinnentwicklung steht noch aus 💸 Kapitaloffenbarung: Wer kauft wirklich, wer tut nur so? $BTC: Nettozufluss bei Futures in 24h 194 Mio, Spot +44,7 Mio, kurzfristig beides grün. Aber nicht gleich die Champagnerkorken knallen lassen – Wochenbilanz -2,8 Mrd, Monatsbilanz -5,3 Mrd, 12h noch -102 Mio. Diese 194 Mio sind erst in den letzten Stunden zurückgeflossen, eher ein Test einer Überverkaufsrally, kein Signal für eine Trendwende. 🩹 $ETH: Szene der Spaltung. Futures +57,55 Mio, Spot -110 Mio. Hebeltrader setzen auf Erholung, Coinholder verkaufen weiter. Kampf auf beiden Seiten, große Investoren uneins. Wenn der Spotverkauf anhält, werden die Futures früher oder später mitgezogen. ⚔️ $SOL: Futures -16.200, quasi Stillstand; Spot +33,39 Mio. Jemand hortet heimlich, niemand traut sich auf Hebel. Wochenbilanz Spot +20,06 Mio, der einzige Mainstream mit positivem Trend. Sparplan-Logik > Futures-Spiel. 🌱 Zusammengefasst: BTC testet Rückflüsse, ETH kämpft zwischen Bullen und Bären, SOL kauft heimlich Spot. Drei Krankheiten, ein gemeinsamer Nenner – Wochen- und Monatsbilanz bluten, große Investoren bleiben vorsichtig. BTC ist zwar stark, aber das Kapital tastet sich nur vor, kein All-in. 🚨 Fazit: Eine Erholung ist möglich, aber keine voreilige Trendwende. Das Geld testet die Wassertemperatur, springt nicht ins Becken. 🧊#美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 TSMC erzielte im Q3 einen Umsatz von 1,49 Billionen neuen Taiwan-Dollar, ein Anstieg von 50 % im Jahresvergleich und ein historisches Hoch. Heute um 14:00 Uhr gibt es den vollständigen Geschäftsbericht und die Präsentation, wobei Gewinn und Bruttomarge die Hauptthemen sind. Aber konzentriert euch nicht nur auf TSMC, diese AI-Chip-Welle ist eng mit unserer Kryptoszene verbunden. Wenn die Halbleiterbranche niest, bekommt der Bitcoin direkt eine Erkältung. Micron und Hynix fallen, BTC rutscht direkt von 83.000 auf 81.600, ETH fällt fast 4 %. Kurz gesagt, die Gelder, die in AI und Krypto investiert werden, stammen von denselben Investoren – wenn die Risikobereitschaft sinkt, werden Tech-Aktien und Krypto-Assets gemeinsam abgestraft. Die heutige Prognose von TSMC ist im Grunde ein "Thermometer" für die AI-Nachfrage. Wenn die Bruttomarge das Limit von 67 % erreicht, zeigt das, dass die Nachfrage nach Rechenleistung weiter brennt und die Stimmung im Kryptobereich eher positiv ist; andernfalls, wenn die Prognose konservativ ausfällt, könnten Gelder weiterhin aus risikoreichen Assets abgezogen werden. Beobachtet um 14:00 Uhr die TSMC-Geschäftspräsentation genau, sie könnte die Vorhut für die heutige Richtung des Bitcoins sein. $BTC $xTSEM #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 TSMC legt ein beeindruckendes "Halbzeit-Ergebnis" vor: Der Umsatz im Q3 beträgt etwa 1,494 Billionen NT$, ein Anstieg von 50,9 % im Jahresvergleich und 17,6 % im Quartalsvergleich, was einen neuen historischen Rekord für ein Quartal darstellt; der Umsatz im September allein liegt bei 511,857 Milliarden NT$, ein Anstieg von 54,6 % im Jahresvergleich. Die Zahlen sind beeindruckend, aber das betrifft nur die Einnahmenseite, die Gewinnseite wird erst auf der Telefonkonferenz am 15. Oktober bekannt gegeben. Der neue Umsatzrekord ist leicht zu verstehen, im Wesentlichen eine Kombination aus drei Kräften: Nvidia, AMD und andere AI-Chip-Hersteller füllen die Kapazitäten der fortschrittlichen Fertigung aus, CoWoS-Verpackung bleibt ein Engpass; die neuen Apple A/M-Serien stützen das High-End-Segment im Konsumbereich; die 2-nm-Produktion geht von der Test- zur Massenproduktion über, der Umsatzbeitrag beginnt zu steigen. Kurz gesagt, die Kunden wählen nicht nach Preis, sondern kämpfen um Kapazitäten. Aber der Gewinn ist die eigentliche Herausforderung. Das Unternehmen selbst gibt für Q3 eine Bruttomarge von nur 65 %–67 % an, niedriger als die 67,7 % im Q2. Der Grund ist klar: Die Abschreibungen und Ausschusskosten in der Anlaufphase der 2-nm-Produktion drücken die Marge um etwa 3–4 Prozentpunkte; die Kosten der US- und japanischen Auslandswerke sind hoch und drücken langfristig um 2–4 Prozentpunkte. Der Markt achtet daher auf drei Zahlen: Ob die Bruttomarge 65 % halten kann, ob die Q4-Prognose im Quartalsvergleich steigt und wie die Investitionsausgaben für 2027 aussehen.Die heutigen Breiten-Daten sind sehr schmerzhaft: Von 283 Coins im USDT-Perpetual sind nur 19 im Plus, der Median liegt bei -7,32 %. $BTC fällt um 2,74 %, sieht man als "widerstandsfähig" an, tatsächlich fällt es nur langsamer, nicht gar nicht. Meine drei Aktionen heute: 1. Kein Nachkauf. Im Markt mit einem Median von -7 % sind die vier Worte „Gefallen heißt günstig“ die teuersten überhaupt. 2. Zuerst Hebelpositionen reduzieren. Der Hebel verstärkt den Medianverlust, -7 % multipliziert mit Hebel ist kein Rücksetzer mehr, sondern ein Unfall. 3. Auf ETH achten, nicht auf BTC. ETH fällt um 5,43 %, SOL um 3,98 % – wenn es weiter fällt, haben Altcoins und der Gesamtmarkt eine Reihenfolge, der Gesamtmarkt hinkt nur hinterher. Die Lehre ist nicht, dass der Markt fallen muss, sondern dass „Halten“ und „gehalten werden“ in einem Abwärtsmarkt zwei verschiedene Dinge sind. Ich hasse es nicht, Geld zu verlieren, ich hasse es, wenn die Position nicht in meiner Hand ist. An einem Tag mit einem Median von -7 % wie heute, welche Position würdest du zuerst reduzieren? BTC halten oder zuerst auf das ETH in deiner Hand schauen? $BTC $SLX Nicht optimistisch, wirklich nicht optimistisch! Die Institution, die dieses Projekt inkubiert hat, steht kurz vor der Liquidation, was soll man da noch spielen. Solstice (das Projekt, das den SLX-Token herausgibt) wurde von **Deus X Capital inkubiert**. Deus X Capital gründete 2024 Solstice Labs und stellte Finanzierung sowie Ressourcen bereit, es ist eines der von ihnen inkubierten Projekte. Diese Institution hat inzwischen angekündigt, sich zu schließen und in Liquidation zu gehen (geplant bis Januar 2027), aber das SLX-Projekt selbst wurde von ihr inkubiert. --- Womit beschäftigt sich diese Institution: Deus X Capital ist ein von Family Offices unterstütztes Investmentunternehmen im Bereich Krypto und FinTech, das als institutioneller Investor agiert. Es wurde 2023 gegründet, verwaltet etwa 1 Milliarde US-Dollar an Vermögenswerten und ist hauptsächlich in den Bereichen Investment, Projektinkubation und operatives Geschäft tätig. Im Kryptobereich gilt es als eine relativ seriöse und professionelle Institution.Manche Gründe zum Halten müssen neu hinterfragt werden Wenn der Grund für den Kauf von $PEPE darin besteht, auf eine Rückkehr der Stimmung zu warten, denke ich, man sollte zugeben, dass man eigentlich die Marktaufmerksamkeit beurteilt. Man kann nicht sagen, es sei beliebt, wenn der Kurs nicht steigt, und dann plötzlich behaupten, man halte es langfristig. Mir ist wichtiger, ob der Handel auch nach dem Abklingen der Aufmerksamkeit aktiv bleibt. Wenn immer mehr Leute darüber diskutieren, der Preis aber nicht steigt, sollte man nicht vorschnell erklären, dass noch Potenzial nach oben besteht. Zwischen Aufmerksamkeit und Kauf liegt schließlich echtes Geld. Bei $SUI achte ich auf eine Illusion: Wenn das Projekt gut vorankommt, denkt man, man müsse während der Haltedauer nicht mehr auf das Angebot achten. Es gibt eine Obergrenze von 10 Milliarden Token, aber die Token werden nach Plan schrittweise freigegeben, die Umlaufmenge ändert sich. Das bedeutet nicht, dass eine Freigabe zwangsläufig zu einem Kursrückgang führt, aber bei gleicher Nachfrage kann die verfügbare Handelsmenge unterschiedlich sein. Das Ökosystem gut zu finden ist das eine, zu welchem Wert man bereit ist zu kaufen, muss man separat betrachten. Bei $AVAX muss man aufpassen, die Staking-Belohnungen nicht als Preisschutz zu sehen. Die Staking-Belohnungen stammen aus der Neuemission, während die Netzwerkgebühren einen eigenen Verbrennungsmechanismus haben. Die Anzahl der Coins steigt, der Kontowert kann trotzdem fallen. Deshalb ignoriere ich nicht die ursprünglichen Kaufgründe, nur weil es Zinsen gibt. Belohnungen können als Ertrag gerechnet werden, aber sie beantworten nicht, warum man weiterhin halten sollte.CPI-Daten sind veröffentlicht, die Gesamtinflation übertrifft die Erwartungen, die Kerninflation steigt ebenfalls, die Ausrede der Fed, dass die Inflation nur durch steigende Energiepreise getrieben wird, ist vollständig widerlegt. Der Markt reagierte mit einem starken Rückgang, wie soll die nächste Entwicklung aussehen? Nach den Daten fiel der Bitcoin $BTC direkt unter 82.000, ETF-Gelder fließen ohnehin schon ab, und jetzt, da die makroökonomischen Erwartungen sich verschärfen, trauen sich Käufer erst recht nicht mehr. Wenn heute die 80.000 nicht gehalten wird, ist das nächste Ziel 78.000. Ethereum $ETH ist am schlimmsten dran, es war ohnehin das Schwächste der drei, ETFs bluten weiter, die Staking-Renditen können mit US-Staatsanleihen nicht mithalten, Institutionen steigen unten gar nicht ein. Wenn Bitcoin schwächelt, fällt Ethereum am stärksten, heute geht der Abwärtstrend weiter, kurzfristig wird es wohl schwer, sich zu stabilisieren. Gold $XAUt fällt ebenfalls stark, Spot-Gold verlor fast 2 %. Die Kerninflation übertrifft die Erwartungen und treibt die Realzinsen nach oben, US-Dollar und US-Staatsanleihen-Renditen steigen gemeinsam, zinsloses Gold wird kurzfristig nur geschlagen. Aber Gold erholt sich heute schnell, weil weiterhin Mittel in ETFs fließen und die Zentralbanken nicht aufhören. Der größte Unterschied zu Bitcoin ist, dass die Käufer bei Bitcoin große On-Chain-Wale sind, bei Gold sind es Zentralbanken und Staatsfonds. Die Kapitalstruktur und Geduld der letzteren sind auf einem ganz anderen Niveau. Bitcoin und Ethereum sollten ihre Spot-Bestände halten und kurzfristig alle Hebelpositionen abbauen. Gold steht kurzfristig unter Druck, hat aber eine solidere Basis als Bitcoin. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Der US-Dollar ist explodiert. Bitcoin wurde abgestoßen. Die Wetten auf Zinserhöhungen haben sich verdoppelt. Die Verbraucherpreisindex (CPI) im September lag bei 3,7 %, im August waren es erst 3,4 %. Der Kernindex bei 2,6 %, im August noch 2,4 %. Beide Zahlen sind höher als erwartet. Am meisten stiegen die Benzinpreise, um 9,1 %. Eine Person trägt die Hälfte des Anstiegs. Das Erste, was kaputtgeht, ist nicht die Kryptowährung. Es ist die Vorstellung, dass "Bitcoin nur als Risikospekulation dient". Als ich die Benzinpreise sah, war meine erste Reaktion, schnell tanken zu gehen. Dann stellte ich fest, dass es im Vergleich zur Vorwoche noch teurer geworden ist. So sind die Menschen nun mal. Okay, zurück zum Thema. Die US-Notenbank hat am 16. September bereits um 25 Basispunkte erhöht, jetzt liegt der Zinssatz bei 3,75 %–4,00 %. Noch eine Erhöhung? Die nächste Sitzung ist am 27.–28. Oktober. Vorher hat der Markt mit etwa 20 % Wahrscheinlichkeit auf eine Erhöhung gesetzt. Nach den Daten stieg die Wahrscheinlichkeit auf 47 %. In einer Handelssitzung hat sich die Wahrscheinlichkeit verdoppelt. Die zweijährigen US-Staatsanleihen liegen bei 4,872 %, am selben Tag stiegen sie um 7 Basispunkte. Der US-Dollar stieg ebenfalls. Schau genau hin: Bitcoin zahlt keine Zinsen. Zweijährige US-Staatsanleihen zahlen dir 4,87 %. Das ist alles. Und jetzt kommt der unangenehmste Teil. Ich bin da etwas voreingenommen, aber dieser Kursrückgang liegt nicht an den Kryptowährungen, sondern daran, dass alle plötzlich wieder an die Zinsen denken. Deshalb habe ich gestern zwei Artikel über Zinsen geschrieben, weil das jetzt der Fokus ist. Die Leute, die vor ein paar Tagen noch "nächster Halt 100.000" gerufen haben, sind in den letzten zwei Tagen kollektiv still geworden. Und diejenigen, die normalerweise keine Finanznachrichten verfolgen, haben diese Woche zum ersten Mal ein Konto eröffnet, zuerst die Sparzinsen angesehen und sind dann nicht mehr zurückgekommen. #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 TSMC erzielte im dritten Quartal einen historischen Umsatzrekord, hauptsächlich begünstigt durch den Boom bei der Auftragsfertigung von KI-Chips. Der Markt konzentriert sich jedoch stärker auf die Gewinnqualität: Die Einführung neuer Fertigungsverfahren und der Aufbau von Fabriken im Ausland treiben die Kosten in die Höhe, sodass unklar ist, ob die Bruttomarge bei 65 %–67 % gehalten werden kann und ob der Gewinn mit dem Umsatz Schritt hält. Die bisherigen Erwartungen an KI sind bereits vollständig eingepreist, weshalb Kapital vor der Veröffentlichung des Geschäftsberichts Gewinne realisiert hat, was zu einer Kurskorrektur führte.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #TSMCOct15Earnings Die vor dem 15. Oktober gemeldeten Einnahmen von TSMC hatte der Markt bereits eingepreist. Wenn wir bis zum Tag des Finanzberichts warten, um dies als positive Überraschung zu sehen, könnte sich das Investitionstempo verzögern. Am 8. Oktober veröffentlichte das Unternehmen bereits die Umsatzzahlen für September: ein jährliches Wachstum von 54,6 % und ein leichter monatlicher Rückgang von 0,6 %. Diese Abweichung ist tiefgründig — der starke langfristige Wachstumstrend bedeutet nicht zwangsläufig, dass jeder Monat eine neue Rekordzahl im Vergleich zum Vormonat aufweisen muss. Kleine monatliche Schwankungen reichen nicht aus, um die große Erzählung der Nachfrage nach KI zu erschüttern Schon früh am Morgen ist alles im Minus 😵, die diesmal höheren CPI-Daten haben den Kryptomarkt allgemein zurückgehen lassen. Offensichtlich wird er wie die AI-Aktien in denselben Risikobewertungsrahmen eingeordnet. Sektoren wie RWA sind direkt um mehr als 6 % gefallen. Ajian meint, dass der Markt aktuell nicht $BTC oder $ETH oder irgendeinen Token im Fokus hat, sondern die Zinsen, Finanzierungskosten und ob hoch bewertete Vermögenswerte noch halten können. Ich habe zuvor auch betont, dass in einem solchen Hochzinsumfeld die Bewertung von Krypto-Assets ohnehin auf Messers Schneide steht, die Marktstimmung besonders sensibel ist und kurzfristige Gelder am liebsten zuerst bei solchen Assets zuschlagen. Wenn dein langfristig gehaltener Token nicht genug Einnahmen generiert, ist das in diesem Umfeld gefährlich. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Der Dow Jones fiel um 0,09 % und bewegte sich kaum; der Nasdaq fiel um 1,88 %. Am selben Handelstag zwei Welten. Wenn man diese beiden Zahlen zusammen betrachtet, wird klar, dass das Geld nicht aus dem US-Aktienmarkt geflohen ist, sondern von Technologiewerten in Pharma und Basiskonsumgüter umgeschichtet wurde. Der Informationstechnologiesektor fiel an einem Tag um 3 %, während der Gesundheitssektor um 2,4 % zulegte, Eli Lilly und Merck stiegen um drei bis vier Prozentpunkte – ein typischer defensiver Umschichtungsprozess. Die Ursache liegt weiterhin im Öl. In den letzten zehn Tagen gab es deutlich mehr Angriffe auf Schiffe im Golf von Hormus, am 11. Oktober betrug die tägliche Durchfahrt von Rohöl durch die Meerenge nur noch etwa 2,9 Millionen Barrel, vor einigen Tagen waren es noch über 20 Millionen Barrel. Brent-Öl stieg zeitweise auf über 106 US-Dollar, Benzin verteuerte sich im Jahresvergleich um über 30 %, die Verbraucherpreise (CPI) im September stiegen im Jahresvergleich um 3,7 %, höher als erwartet. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen stieg auf über 5,2 %, die der 2-jährigen nähert sich 4,9 %, und Williams von der New Yorker Fed sagte, eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr sei plausibel. Bewertete Vermögenswerte fürchten diese Kombination am meisten. Nvidia fiel um 3,2 %, Meta um 3,3 %, der Philadelphia Semiconductor Index verlor in fünf Tagen über 10 %, CoreWeave fiel an einem Tag um 15 %. Ich neige dazu zu glauben, dass solange der Ölpreis über 100 US-Dollar bleibt, die Erholung der Technologiewerte nur als Gegenbewegung zu sehen ist. Heute schauen wir zuerst auf den Geschäftsbericht von TSMC; wenn die Nachfrage nach KI stark genug dargestellt wird, könnten die Halbleiter eine Verschnaufpause bekommen; wenn nicht, ist diese Korrektur womöglich noch nicht vorbei. Danach steht das FOMC am 27. und 28. Oktober an. Die xdm-Technologieposition kann vorerst gehalten und bei Rücksetzern aufgestockt werden. In diesem Markt sollte man wenig handeln, die Zwischenwahlen stehen bald an, und der Krieg zwischen USA und Iran sowie Russland und der Ukraine könnte einen bedeutenden Wendepunkt erreichen#沙特阿美总部遇袭，原油供应受关注 Der CPI-Schlag hat die zuvor optimistische Erwartung eines "Zinsanstiegs-Gipfels" zurückgewiesen. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Kurzfristig zieht die makroökonomische Linie nach unten. Die Zinserwartungen steigen, die Renditen von US-Staatsanleihen steigen, der US-Dollar stärkt sich, und risikoreiche Vermögenswerte haben insgesamt Schwierigkeiten. BTC wird sich nicht unabhängig stärken. Mittelfristig gibt es jedoch langfristige Gelder, die in der Nähe von 80.000 aufnehmen. Der ETF hat an einem Tag entgegen dem Trend 167 Millionen Zuflüsse verzeichnet, das ist keine Fälschung. Das zeigt, dass an dieser Stelle jemand bereit ist zu investieren. In dieser Phase ist das Schlimmste, den Boden zu erraten. Ob 80.000 gehalten werden können, hängt von den späteren PPI-Daten und der FOMC-Sitzung ab. Vor der Richtungsentscheidung ist die Positionsgröße wichtiger als die Einschätzung. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Drei Variablen, die wirklich die Obergrenze des Werbegeschäfts bestimmen 1. Kann der Werbe-ARPU den Abonnement-ARPU einholen? Derzeit liegt der Umsatz pro Nutzer im Werbepaket noch unter dem des werbefreien Pakets. Nur wenn das Budget der Werbetreibenden, programmatischer Einkauf und Live-CPM steigen, kann sich die Lücke verringern. 2. Kann weiterhin Live- und hochinteraktiver Content bereitgestellt werden? Live-Inhalte wie NFL, WWE, MLB erzielen eine höhere Werbeeffizienz und steigern die Nutzeraktivität, sind aber kostenintensiv und zeitlich konzentriert, was ihre Nachhaltigkeit beweisen muss. 3. Kann das KI-Werbesystem die Effizienz der Ausspielung verbessern? Netflix fördert KI-gesteuerte Werbeplanung, kreative Anpassung, Zielgruppenanalyse und Data Clean Rooms, was darüber entscheidet, ob Werbetreibende langfristig ihr Budget erhöhen. Investitionsbewertung Das Werbegeschäft von Netflix ist beobachtenswert, aber man darf sich nicht nur auf den Slogan „Werbeeinnahmen verdoppeln“ verlassen. Wichtiger sind: ARPU des Werbepakets, Werbetreibendenbindung, Auslastung der Live-Werbung, Anteil programmatischer Werbung und ob die Gewinnmarge durch Inhaltskosten verwässert wird. Wenn sich diese Kennzahlen verbessern, wird das Werbegeschäft von einer „Geschichte“ zu „Cashflow“; wenn nicht, bleibt es nur eine Stütze für die Bewertung und kein Wendepunkt der Geschäftsentwicklung.Mit der Veröffentlichung der CPI-Daten haben viele tatsächlich realisiert, dass das zuvor über ein halbes Jahr vom Markt wiederholte Mantra „Inflation sinkt, Zinssenkung zum Jahresende“ keineswegs so sicher ist. Alle gingen bisher davon aus, dass der Zinserhöhungszyklus der Fed bereits vorbei ist, weshalb $BTC $ETH und andere zinssensitive Vermögenswerte in einem Umfeld hoher Zinsen ihre Bewertung halten konnten. Das Ergebnis: CPI und Kerninflation übertrafen beide die Erwartungen, was diese Annahme direkt widerlegt – die Renditen von US-Staatsanleihen schossen sofort nach oben, und jetzt bringen risikofreie US-Staatsanleihen über 5 % Rendite, weshalb institutionelle Anleger natürlich nicht mehr in volatilere, cashflowlose Kryptoanlagen investieren wollen. Die kontinuierlichen Nettoabflüsse bei ETFs sind der deutlichste Beweis dafür. Die Kettenliquidationen haben nur die Abwärtsgeschwindigkeit erhöht, das eigentliche Problem ist, dass die Käufer jetzt meist erfahrene kurzfristige Großinvestoren aus der Kryptoszene sind, die ihre Positionen nicht länger als ein paar Monate halten. Im Gegensatz dazu fiel Gold nur kurz, bevor es wieder anstieg, was auf die langfristigen Allokationen von Zentralbanken und Staatsfonds zurückzuführen ist, die den Markt stützen. Diese Akteure wetten nicht darauf, ob die Zinsen nächsten Monat steigen oder nicht – diese finanzielle Standhaftigkeit kann die Kryptoszene derzeit nicht bieten. Investitionen bergen Risiken, Entscheidungen sollten mit Vorsicht getroffen werden. Die obige Analyse stellt lediglich eine Marktmeinung dar und ist keine Anlageberatung. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 TSMCs Rekordumsatzzahlen waren bereits vor dem 15. Oktober öffentlich, daher könnte es den größeren Zusammenhang verfehlen, sie am Tag der Gewinnbekanntgabe als unerwartete positive Überraschung darzustellen. Am 8. Oktober berichtete das Unternehmen, dass der Umsatz im September im Jahresvergleich um 54,6 % gestiegen, im Vergleich zum August jedoch um 0,6 % gesunken ist. Dies unterstreicht einen wichtigen Unterschied: Starkes jährliches Wachstum bedeutet nicht zwangsläufig, dass der Umsatz jeden Monat steigt. #TSMCOct15Earnings #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Warum ist es so stark? ● Voll ausgelastete fortschrittliche Fertigung: 3nm machen etwa 30 % des Wafer-Umsatzes aus, 5nm etwa 33 %, 7nm und darunter zusammen 77 %; 2nm beginnt ebenfalls zu skalieren (etwa 11 %), hauptsächlich begünstigt durch Apples A20 Pro/M6-Chips und AMD Venice Server-CPUs. ● Kontinuierliche Investitionen in AI-Infrastruktur: Nvidias Vera Rubin Plattform, AMD MI450X und andere nächste Generationen von AI-Prozessoren stehen Schlange, um Produktionskapazitäten zu sichern, CoWoS fortschrittliche Verpackung ist ebenfalls knapp. ● Deutliche Erhöhung der Investitionsausgaben: Die Investitionsausgaben für das Gesamtjahr 2026 wurden von 52-56 Mrd. USD auf 60-64 Mrd. USD angehoben, davon fließen 70-80 % in fortschrittliche Fertigung. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Brüder, meiner persönlichen Analyse nach wird der Ölpreis vor den Zwischenwahlen auf 100 Dollar steigen. Zuerst zum Thema USA-Iran: Von der jüngsten Blockade der Straße von Hormus durch den Iran, über Angriffe der Huthi-Milizen im Jemen auf den Iran, bis hin zu den ständigen Störungen der Nahostlage durch den Iran – das Ziel des Iran ist klar: die Kontrolle über das Öl als mächtige Waffe. Abgesehen von saisonalen Faktoren ist die weltweite Ölnachfrage jährlich ungefähr konstant. Da der Iran nun das Öl kontrolliert, kann die globale Nachfrage nicht gedeckt werden, was das Leben aller beeinflussen wird. Diese Auswirkungen werden sich auf die Staaten übertragen. Um das Problem zu lösen, müsste es Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran geben, aber die USA zeigen keine Verhandlungsbereitschaft. Derzeit sucht Amerika nach Lösungen, doch die Ursache liegt weiterhin im Nahen Osten. Daher wird der Ölpreis kurzfristig sicher nicht fallen, er könnte sogar das vorherige Hoch erreichen, denn der Iran wird vor den Zwischenwahlen alles daran setzen, die Verhandlungen abzuschließen. Nach den Wahlen wird der Präsident sicherlich gegen ihn vorgehen. Deshalb wird der Ölpreis nicht unbedingt weiter steigen, aber definitiv nicht sinken. Zum Thema Russland-Ukraine: Der Konflikt dauert fast fünf Jahre. Jetzt will niemand wirklich aufhören, es wird eine Seite geben müssen, die aufgibt. Wenn Verhandlungen gewollt wären, hätte Russland schon früher mit der Ukraine verhandelt und der Krieg wäre nicht so lang. Die Ukraine will sicher verhandeln, aber Russland weigert sich. Deshalb greift die Ukraine täglich russische Energieanlagen an, um andere energieabhängige Länder unter Druck zu setzen, auf Russland einzuwirken. Russland hat zwar keine anderen Vorteile, aber es ist stur. Deshalb weiß niemand, wann der Ölpreis fallen wird. Das ist meine persönliche Meinung und stellt keine Anlageberatung dar $BTC #TSMCOct15Earnings Der Umsatzrekord von TSMC war dem Markt bereits vor dem 15. Oktober bekannt. Dieselbe Tatsache am Tag des Gewinnberichts als plötzliche positive Überraschung zu behandeln, könnte einen Schritt hinter dem Rhythmus liegen. Das Unternehmen gab am 8. Oktober bekannt, dass der Umsatz im September im Jahresvergleich um 54,6 % gewachsen ist, aber im Monatsvergleich um 0,6 % zurückging. Dieser Kontrast ist ziemlich interessant: Starkes langfristiges Wachstum bedeutet nicht, dass jeder Monat höher ist als der vorherige.10月14日至15日，加密市场出现一轮跳水。 比特币跌破81000美元，盘中最低触及约80500美元；以太坊跌破2400美元，10月15日一度报约2317美元，近一周跌幅接近5%。 Coinglass 数据显示，全市场清算规模超过11亿美元，其中以太坊多头被清算约3.3亿美元，居各币种之首。 值得注意的是，这并不是一次孤立的“币圈内部事件”。同一时段，美股纳指收跌约1.9%，标普500跌约1.1%，黄金跌破4100美元，白银重挫，韩国存储巨头股价闪崩。 加密资产这次更像是全球风险资产同步去杠杆中的“高贝塔品种”。 二、直接导火索：CPI超预期，加息预期重新升温 先看数据。10月14日公布的美国9月CPI同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%，也高于8月的3.4%，环比上涨0.6%。剔除食品和能源的核心CPI同比2.6%(预期2.5%)，环比0.3%(预期0.2%)。汽油价格贡献了月度涨幅的一半以上，背后是中东局势带动的油价走高(布伦特原油一度升至约105美元)。 为什么这次CPI数据格外致命。关键在于政策背景已经变了，美联储9月刚刚完成2023年以来的首次加息，市场此前还在争论“是否#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Was ich an diesem TSMC-Bericht wirklich interessant finde, ist nicht, wie stark der Umsatz gestiegen ist, sondern wie lange das Geschäft mit AI noch florieren kann. Der Umsatz für das dritte Quartal wurde bereits veröffentlicht und erreichte 1,49 Billionen NT$, ein Wachstum von etwa 50 % im Jahresvergleich, ein neuer Rekord. Diese Zahl zeigt, dass die Nachfrage nach AI-Chips derzeit weiterhin stark ist, bedeutet aber auch, dass der Markt bereits hohe Erwartungen an den heutigen Bericht hatte. Im Folgenden konzentriere ich mich auf drei Punkte: Erstens die Bruttomarge, ob sie unter dem Druck der Kapazitätserweiterung für den 2-nm-Prozess stabil bleiben kann; zweitens die Kapazität der fortschrittlichen CoWoS-Verpackung, ob die AI-Chip-Bestellungen das Wachstum weiterhin stützen können; drittens die Nachfrageprognose für das vierte Quartal und das Jahr 2027. Meiner Meinung nach kann man die AI-Branche vorerst nicht leichtfertig abschreiben, aber man sollte auch nicht blind dem Wachstum hinterherlaufen. Gute Ergebnisse von TSMC beweisen nur eine starke Nachfrage in der Lieferkette, bedeuten aber nicht, dass alle AI-Konzeptaktien einen Kauf wert sind. Besonders jetzt handelt der Markt nicht nur mit den aktuellen Gewinnen, sondern auch mit den Wachstumserwartungen der nächsten Jahre. Wenn der Bericht die Erwartungen übertrifft, das Management aber kein stärkeres Signal für zukünftiges Wachstum gibt, kann der Aktienkurs trotzdem steigen und dann wieder fallen. Heute Abend achte ich besonders auf die Aussagen des Managements zu zukünftigen Bestellungen und Investitionsausgaben. Was wirklich entscheidet, wie weit die AI-Rallye noch gehen kann, ist nicht, wie viel heute verdient wurde, sondern ob man auch im nächsten Jahr die Erwartungen weiterhin übertreffen kann. Was denkt ihr, wird der TSMC-Bericht die AI-Rallye weiter anheizen oder ist die gute Nachricht bereits eingepreist und das Kapital nutzt die Gelegenheit zum Ausstieg? #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Der Umsatzrekord von TSMC war dem Markt bereits vor dem 15. Oktober bekannt. Am Tag des Geschäftsberichts dieselbe Sache als plötzliches positives Ereignis zu feiern, könnte schon zu spät sein. Das Unternehmen gab am 8. Oktober bekannt, dass der Umsatz im September im Jahresvergleich um 54,6 % gestiegen, im Monatsvergleich jedoch um 0,6 % gesunken ist. Dieser Gegensatz ist sehr interessant: Starkes langfristiges Wachstum bedeutet nicht, dass jeder Monat besser ist als der vorherige. Kleine monatliche Schwankungen reichen auch nicht aus, um Rückschlüsse auf die gesamte AI-Nachfrage zu ziehen. Nachdem der Monatsumsatz vorab veröffentlicht wurde, verlagert sich der Fokus des Geschäftsberichts nach vorne. Wie werden die Bestellungen für das nächste Quartal geplant, welche Nachfrage ist nachhaltig, und bestellen Kunden im Voraus? Das ist informativer als die bloße Wiederholung der bereits bekannten Gesamtsumme. Im Telefonat möchte ich besonders die zeitliche Verteilung der Bestellungen hören. Wenn Kunden ihre Nachfrage vorziehen, um die Versorgung zu sichern, und die tatsächliche Nutzung synchron wächst, hat das eine andere Bedeutung für die kommenden Quartale. Welche Situation vorliegt, ist noch unklar. Diese Frage sollte man sich aufheben. Wer TSMC positiv sieht, muss nicht in jedem Bereich nur gute Nachrichten erwarten. Auch starke Unternehmen erleben Schwankungen im Bestellrhythmus. Was mich wirklich vorsichtig macht, ist, dass immer größere Wachstumszahlen erwartet werden, aber niemand fragt, womit im nächsten Quartal die Erwartungen erneut übertroffen werden können. Diesmal möchte ich im Geschäftsbericht mehr über die zukünftigen Pläne hören und weniger über die Feier des bereits erreichten Rekords. #台积电Q3营收创新高，10月15日财报还有哪些看点？ Heute zeigt der Gesamtmarkt weiterhin eine schwache Seitwärtsbewegung, die Mainstream-Coins stehen alle unter Druck, aber einige kleinere und mittlere Coins haben eine eigenständige Entwicklung genommen, was ziemlich interessant ist. Am auffälligsten ist $WAL, ein dezentralisiertes Speicherprojekt im Sui-Ökosystem, dessen 24-Stunden-Handelsvolumen und Kursanstieg sehr stark sind. Das Kapital konzentriert sich deutlich auf den Einstieg, hauptsächlich getrieben durch die Erzählung der AI-Dateninfrastruktur. Allerdings gibt es noch eine Entsperrungsbelastung, aktuell ist es eher ein erzählgetriebener Effekt kombiniert mit konzentriertem Kapitalhandel, eine echte Nachfragevalidierung steht noch aus. Starkes Wachstum und logische Nachvollziehbarkeit sind zwei verschiedene Dinge... Auch in anderen Bereichen bewegt sich Kapital, Token wie Quack AI (Q), die mit AI-Agenten zu tun haben, werden weiterhin beachtet. Bitway (BTW) mit größerer Marktkapitalisierung taucht ebenfalls in den Hitlisten auf. Bereiche wie Speicher, AI und Privatsphäre, etwa ZEC und STRK, zeigen auf Wochenbasis auch gute Leistungen, es gibt lokale Hotspots. Insgesamt handelt es sich heute um strukturelle Hotspots, keine breit angelegte Resonanz. Wenn der Gesamtmarkt schwach ist, konzentriert sich Kapital gerne auf Assets mit Erzählung und Handelsvolumen, aber wenn die Stimmung nachlässt, fällt es auch schnell wieder zurück. Bei WAL wird es künftig vor allem darauf ankommen, ob das Handelsvolumen gehalten werden kann und ob die Produktentwicklung mithält, nicht nur auf die Tagesgewinne zu schauen. Das ist eine reine Marktbeobachtung und persönliche Einschätzung, keine Anlageberatung. Da sich die Marktlage schnell ändert, sollten alle selbst recherchieren.Ich habe gerade das Verhältnis von Long- zu Short-Positionen bei BTC Perpetuals auf OKX überprüft, es liegt bei 1,8, vor einem Tag lag es noch bei etwa 1,25. Der Preis ist an diesem Tag um über 3 % gefallen, aber die Anzahl der Long-Positionen ist trotzdem gestiegen. Anfangs dachte ich auch, dass große Investoren am Boden nachkaufen. Wenn man sich die Top 5 % anschaut, passt das aber nicht zusammen: Nach Anzahl der Positionen beträgt das Long-Short-Verhältnis 1,23, nach Positionsgröße nur 0,94, also sind mehr Leute long, aber das Kapital ist eher auf der Short-Seite. Deshalb sind es hauptsächlich kleine Konten, die hier die Verluste auffangen, die großen Investoren haben ihre Positionen nicht in Richtung Long verschoben. Wenn das Verhältnis der Positionsgrößen der Top 5 % in den nächsten Tagen wieder über 1 steigt, habe ich mich geirrt. Beobachtet ihr normalerweise eher das Verhältnis der Anzahl der Positionen oder das Verhältnis der Positionsgrößen? $BTC $MON-Chain ist eine gute öffentliche Chain mit ausgezeichneter Ingenieurskompetenz, die in der Lage ist, groß angelegte DAPPs auszuführen, ohne Probleme. Allerdings fehlt es an Besonderheiten und eigenen, exklusiv entwickelten neuen Technologien. Es basiert immer noch hauptsächlich auf dem bewährten EVM+Optimierungsmodell. Angesichts der starken technischen Konkurrenz und des intensiven Wettbewerbs unter den öffentlichen Chains, wie NEAR mit seinem Nightshade-Sharding, Sui mit dem Move-Sprachobjektmodell und AvAX mit seinem Sub-Chain-Architekturmodell, wirkt $MON recht gewöhnlich.Kann Alpenglow die endgültige Bestätigung von Solana um 99 % beschleunigen? Drei Dinge sind am 21. Oktober zu überprüfen Solana plant, am 21. Oktober Alpenglow zu aktivieren, um den TowerBFT-Konsensmechanismus zu ersetzen. Das offizielle Ziel ist es, die endgültige Bestätigungszeit von etwa 12,8 Sekunden auf 150 Millisekunden zu verkürzen. Investoren sollten sich jedoch nicht nur auf diese Zahl verlassen, sondern vor allem Folgendes beobachten: ① Tatsächliche Bestätigungsgeschwindigkeit 150 Millisekunden sind derzeit noch ein technisches Ziel; nach dem Upgrade muss geprüft werden, ob das Mainnet stabil nahe am erwarteten Wert arbeitet. ② Reibungsloser Validator-Übergang Validatoren müssen einen Client basierend auf Agave 4.3.0 verwenden. Bei einem großen Konsensmechanismus-Wechsel ist die Netzstabilität entscheidend. ③ Interpretation der On-Chain-Daten Alpenglow verlagert die Validator-Abstimmungen aus den normalen Transaktionsaufzeichnungen, was zu einem strukturellen Rückgang von TPS und Transaktionszahlen führen kann, aber nicht unbedingt eine Abnahme der tatsächlichen Nutzernachfrage bedeutet. Außerdem wird am 21. Oktober zunächst Votor eingeführt, während das Rotor-Datenübertragungs-Upgrade noch in einem späteren Stadium ist. Meine Einschätzung ist, dass Alpenglow eine wichtige technische Bedeutung hat, der endgültige Erfolg jedoch erst durch Tests im Mainnet bewiesen werden muss. Sollte sich das Upgrade verzögern, das Netzwerk instabil sein oder die Bestätigungsgeschwindigkeit nicht den Erwartungen entsprechen, muss die bisher optimistische Markterwartung neu bewertet werden. Technische Spezifikationen sind Ziele, Mainnet-Validierung ist der Beweis. #Solana主网提速，节点门槛会否上升？ $SOL $BTC fällt in 24 Stunden um 3,27 %, von 84.117,6 auf 80.188, um dann auf 80.908 zurückzuspringen. In diesem Abschnitt verlieren die Bullen mehr: Long-Positionen wurden im Wert von 84,79 Mio. USD liquidiert, Short-Positionen nur 33,67 Mio. USD. Ich bin eher bärisch eingestellt. Die Finanzierungsraten der letzten drei Perioden lagen bei 0,0015 %, -0,0018 % und -0,0041 %, wobei sie immer negativer werden. Die Shorts sind bereit, Gebühren für ihre Positionen zu zahlen, und diese Struktur führt meist zu weiter fallenden Preisen. Das Put/Call-Verhältnis bei den Optionen liegt bei 1,05, höher als das Open Interest von 0,91, was darauf hindeutet, dass neue Positionen eher auf Schutzkäufe setzen. Der DVOL liegt bei 38,8 und ist nicht hoch; wenn der PPI weiter steigt, besteht noch Spielraum für eine Zunahme der Volatilität. Die Kontraktpositionen belaufen sich noch auf 7,48 Mrd. USD, der Hebel ist noch nicht bereinigt. Wenn der makroökonomische Druck zunimmt, werden weitere Long-Positionen liquidiert. Die Erwartung ist, dass der Kurs zuerst unter 80.188 fällt. Bedingungen für eine Trendwende nach oben: Der Preis muss wieder über 84.117,6 steigen und die Finanzierungsrate wieder positiv werden. Sollte der PPI kühler ausfallen, entspannt sich die makroökonomische Lage, und der Hebelabbau wird hauptsächlich intern erfolgen, was die Auswirkungen deutlich verringert.
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