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#英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保
250 miliardi di dollari — Nvidia sta negoziando una massiccia garanzia di finanziamento per permettere a OpenAI di affittare il progetto data center da 10 GW di SoftBank in Ohio. Questa non è solo la più grande transazione finanziaria del boom dell'IA, ma segna anche l'aggiornamento di NVIDIA da "venditore di pale IA" a "banca infrastrutture IA".
NVIDIA sta utilizzando il suo bilancio per finanziare il futuro dell'IA—assicurandosi al contempo che i futuri ordini continuino a fluire verso di sé.
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(1) Dettagli della transazione: 250 miliardi garantiti, con 500 miliardi di yuan in progetti
Questa garanzia aiuterà OpenAI a noleggiare il campus data center di SoftBank da 10 gigawatt nel sud dell'Ohio. Il costo totale del progetto potrebbe superare i 500 miliardi di dollari, con la garanzia Nvidia che copre i debiti necessari per il noleggio e la costruzione dei data center, ma escludendo i chip Nvidia impiegati nei dati. Inoltre, Nvidia sta anche valutando un altro accordo per finanziare l'acquisto di chip di OpenAI, potenzialmente del valore di 350 miliardi di dollari.
La logica centrale di questo accordo è che OpenAI, in quanto azienda privata non redditizia, non possiede un rating creditizio di grado investimento. L'endorsement creditizio di Nvidia funge da "ticket", permettendo a SoftBank di ottenere più finanziamenti per avanzare nella costruzione del progetto. OpenAI, invece, ha promesso di concedere in affitto questa potenza di calcolo—formando un circolo chiuso di "garanzie Nvidia→ prestiti bancari→ SoftBank che costruisce data center→ OpenAI affitta → acquista di chip Nvidia."
(2) Quanto è grande il progetto?
Il progetto si svolgeva presso l'ex impianto di arricchimento dell'uranio di Portsmouth nella contea di Pike, nel sud dell'Ohio—un sito della Guerra Fredda che forniva uranio di grado militare per programmi nucleari, chiuso nel 2001. SB Energy, una controllata di SoftBank, costruirà qui un impianto di generazione di energia da 10 GW, di cui almeno 9,2 GW saranno generati a base di gas naturale. 10 gigawatt equivalgono approssimativamente alla potenza totale di una grande centrale nucleare, sufficiente a soddisfare le esigenze elettriche di circa 8 milioni di famiglie americane.
La prima fase del progetto dovrebbe essere completata nel 2028, fornendo circa 800 megawatt di elettricità. L'intero parco è completamente attrezzato e si prevede che i lavori continueranno fino alla metà o fine degli anni '30.
(3) Aggiornamento del ruolo di Nvidia: da fornitore di chip a banca infrastrutturale
In precedenza, circolavano voci secondo cui Nvidia avrebbe tagliato i suoi finanziamenti di centinaia di miliardi a OpenAI. Nella pianificazione iniziale, Nvidia aveva considerato un piano di investimento diretto da 100 miliardi di dollari, ma è stato accantonato mentre OpenAI proseguiva con la sua IPO. Ora, passando da iniezioni dirette di capitale a 250 miliardi di dollari di garanzie di finanziamento per i progetti, Nvidia non solo ha aumentato significativamente i propri impegni di finanziamento, ma ha anche ottenuto sostanziali miglioramenti nei metodi di supporto.
Questo modello può evitare i giochi di valutazione pre-IPO di OpenAI e i rischi di diluizione azionaria, sfruttare enormi progetti infrastrutturali con una relativa bassa occupazione di capitale e garantire che i futuri massicci ordini di approvvigionamento di potenza di calcolo di OpenAI continuino a fluire verso NVIDIA attraverso un deep vincing. Non è un investimento, è un lock-in.
(4) Interrogatorio: Finanziamento circolare e rischio di bolla
I critici sottolineano che, investendo in aziende di IA e supportando la costruzione di infrastrutture, NVIDIA potrebbe artificialmente creare una domanda di mercato più elevata, aumentando ulteriormente il rischio di una bolla di valutazione dell'industria dell'IA.
(5) Trasmissione al mercato crypto
La garanzia di 250 miliardi di dollari di Nvidia per OpenAI rappresenta essenzialmente un'ulteriore accelerazione dell'infrastruttura di IA. L'impatto sul mercato crypto è indiretto ma di vasta portata. Dal punto di vista della domanda di potenza di calcolo, l'espansione dei data center di IA sta consumando una grande quantità di risorse elettriche globali, e la competizione energetica affrontata dai miner di Bitcoin si intensificherà ulteriormente. Dal punto di vista narrativo, i giganti tecnologici continuano a intensificare le narrazioni infrastrutturali dell'IA, supportando indirettamente il sentimento di mercato nel percorso AI+Crypto, ma l'impatto a breve termine su hardware come i chip di memoria è limitato—la quotazione di Changxin Technology e le fluttuazioni nelle scorte di stoccaggio restano variabili più dirette.
Dal "vendere pale" al "fare da banchiere", NVIDIA sta ridefinendo la sua posizione nella catena industriale dell'IA. Se questo modello potrà continuare dipende dal fatto che la domanda finale dell'IA possa davvero soddisfare questi data center che stanno per essere costruiti! 比特币铭文赛道的开山币种ORDI，掀起过一轮轰轰烈烈的铭文大牛市。无数人依靠铭文叙事实现盈利，也吸引大批量散户跟风入场。如今热潮褪去，市场目光不断转向AI、新公链热点。比特币铭文新增流量增速放缓，很难复刻当初全民参与的盛况。依旧坚守等待二次风口的人不在少数，但风口从来不会按照人的预期到来，存量博弈环境下，复刻历史涨幅难度极大。 「巨鲸发现」千万级原油巨鲸套利失败，美、布原油反向开仓亏达45万美元
0xa314 开头巨鲸在原油大涨后，将仓位调整为做多 WTI、做空布伦特，形成一笔总规模约 1500 万美元的跨品种配对交易，或预期 WTI 延续此前相对强势。
7 月 14 日至 23 日，Hyperliquid 上 WTI 与布伦特分别上涨约 16.4% 和 13.1%，WTI 明显跑赢。该巨鲸随后建立约 9.1 万份 WTI 多单，并将布伦特空单扩大至约 10 万份。
但地缘风险降温后，两种原油同步回落，WTI 跌幅略高于布伦特，配对交易未能兑现。由于 WTI 多单建仓成本较高，其亏损亦超过布伦特空单收益。
截至发稿，该巨鲸持有 8.6 万份 WTI 多单及 9 万份布伦特空单，两腿总价值约 1514.64 万美元。其中，WTI 多单浮亏约 61.16 万美元，布伦特空单浮盈约 19.80 万美元；叠加此前已实现的约 4.59 万美元减仓亏损与 1.5 万美元资金费率，该轮美布原油价差交易累计亏损约 44.44 万美元。
该地址非专做原油，记录中，其最初集中交易 NVDA、DRAM、MU、SNDK 等半导体及存储标的，同时参与 SP500、XYZ100 等股指合约，历史盈利 860 万美元#美联储周四凌晨公布利率决议
美联储这周开会，加息概率从一周前的13%飙到了38%。
① 数据
7月28-29日，美联储将召开议息会议。一周前，市场还觉得加息概率只有13%，现在CME数据显示加息25个基点的概率已经涨到36.3%-38%。
更关键的是9月——维持利率不变的概率只剩19.6%，加息25个基点的概率55.2%，加息50个基点的概率25.2%。市场已经完全定价9月会加息。
但彭博对76位经济学家的调查显示，所有受访者都预计7月维持利率不变。经济学家和市场交易员，对同一件事给出了完全相反的判断。
② 为什么加息概率突然暴涨？
油价。 美伊冲突期间布伦特一度逼近94美元。油价涨，通胀预期就涨。通胀预期涨，美联储就被迫更鹰。
沃什的风格。 这位新主席上任后已经明确表态——不提前给指引，一切看数据说话。他不像前任那样给市场明确信号，市场就只能用概率来猜。
内部已经在分裂。 6月点阵图显示，9位官员预计年底前至少加息一次，其中6人预计加息两次。文艺复兴宏观的首席经济学家甚至直接放话：“为什么不现在加息？”
③ 市场在担心什么？
通胀可能卷土重来。 6月CPI确实降到了3.5%，但那是油价还没涨上来的时候。7月油价涨了这么多，下个月的CPI大概率不会这么好看。
就业市场太强。 初请失业金18.7万人，七年最低。美联储想降息，就业数据不给理由。
④ 对加密市场意味着什么？
BTC已经站回65,000，恐慌指数回升到30。如果美联储维持不变但声明偏鹰，市场可能会先跌后反弹。如果意外加息，BTC可能快速回踩62,000-63,000。如果维持不变且措辞温和，BTC可能挑战67,000-68,000。
今晚到明天，纳指期货和美债收益率的波动会比K线更早告诉你方向。市场在看沃什怎么说——是会“维持不变但保留加息选项”，还是会释放更明确的信号。答案周四凌晨见分晓。#财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon possono stabilizzare la narrazione dell'IA?
Recentemente, molte persone hanno aspettato i report sugli utili da Microsoft, Meta e Amazon, ma in realtà penso che la principale preoccupazione del mercato questa volta non sia più se l'EPS superi le aspettative.
Invece, sorge un'altra domanda: l'IA ha davvero iniziato a fare soldi?
Nell'ultimo anno, la narrazione dell'IA ha portato le azioni tecnologiche a nuovi picchi, ma la tolleranza del mercato sta diminuendo.
Qualche giorno fa, sebbene Alphabet abbia ottenuto risultati discreti, ha nuovamente alzato le previsioni di spesa in capitale per l'IA (CapEx), suscitando preoccupazioni sul mercato riguardo a investimenti troppo rapidi e a rendimenti lenti, esercitando una chiara pressione sul prezzo delle sue azioni.
Questo significa anche che Microsoft, Meta e Amazon sono sotto una pressione finanziaria maggiore che mai.
Microsoft deve dimostrare che la crescita dei ricavi generata da Azure AI è sufficiente a coprire l'investimento in potenza di calcolo in continua espansione; Meta deve dire al mercato che decine di miliardi di dollari in investimenti nei data center si tradurranno infine in ricavi e profitti pubblicitari; Amazon mira a dimostrare che i servizi AWS e AI possono continuare a crescere, piuttosto che semplicemente aumentare le spese in conto capitale.
Credo che questo giro di guadagni diventerà un momento cruciale nella logica degli investimenti nell'IA.
In passato, il mercato credeva nel "investire prima, poi guadagnare".
Quello che il mercato vuole di più ora è "dopo aver investito, ha già iniziato a fare soldi."
Se tutte e tre le aziende riusciranno a dimostrare contemporaneamente che i loro investimenti in IA generano costantemente ricavi, allora l'intera catena industriale dell'IA—GPU, storage, reti, moduli ottici e persino l'area dell'IA fisica che sto seguendo da vicino—dovrebbe continuare a beneficiarne.
Ma se la crescita dei ricavi non riesce a tenere il passo con la spesa in conto capitale, il mercato potrebbe comprimere ulteriormente la valutazione del settore dell'IA. Anche se il rapporto sugli utili è buono, ciò non significa necessariamente che il prezzo delle azioni salirà.
Quindi questa settimana, quando guardo i report finanziari, non guardo prima all'EPS, ma piuttosto a se la direzione risponde a una domanda: l'IA è stata smentita? Può davvero portare enormi rendimenti alla $META? Uno dei token più importanti di oggi: 💥 Euler è salita notevolmente dopo che l'informazione è stata quotata su Upbit KRW, uno dei più grandi exchange crypto della Corea del Sud. Apparire su Upbit spesso attira molta attenzione grazie a: flussi di cassa nel retail coreano.
📊 Nuova liquidità dalla coppia di trading KRW.
⚡ Sentimento FOMO quando il token è accessibile a un numero maggiore di utenti. 🏦 La storia dietro $EUL Euler è un protocollo DeFi focalizzato su: 💰 prestito e prestito.
⛓️ Gestione degli asset on-chain.
🔧 Meccanismo di finanza decentralizzatoBinance RLUSD ha un rendimento annualizzato del 22,25%, ma temi che un premio dello 0,1% possa compromettere i tuoi guadagni?
Ecco una strategia per acquistare RLUSD senza inseguire il rally o preoccuparsi che RLUSD cali dopo la fine dell'evento—puoi comunque partecipare all'evento RLUSD di Binance.
Strumento principale: Euler
Attualmente, puoi utilizzare i tre tipi di stablecoin mostrati nel grafico come garanzia per prestare RLUSD su Euler, quindi depositare il RLUSD preso in prestito su Binance per partecipare all'evento.
Per stabilità, l'USDC può essere prioritizzato come garanzia.
C'è una chiara differenza tra Euler e Morpho:
Le stablecoin state in Euler possono continuare a generare rese.
Pertanto, dopo aver detratto il costo del prestito del RLUSD, il lato collaterale può comunque ottenere circa lo 0,85%–2,65% del rendimento netto, e il prestito RLUSD può partecipare alle attività di Binance. Attualmente, la liquidità disponibile è di 6,2 milioni, che rappresenta anch'essa una buona capacità di finanziamento.
I vantaggi di questo approccio sono:
- Non è necessario acquistare al prezzo elevato del RLUSD;
- Nessun rischio che il RLUSD cali dopo la fine dell'evento, che consuma i rendimenti della gestione patrimoniale;
- Gli attivi collaterali stessi possono continuare a generare rendimenti
Il compromesso è un ulteriore livello di rischio contrattuale di Euler e una leggera riduzione dell'efficienza del capitale.
Prendiamo USDC come esempio: il LTV massimo di Euler è dell'89%, il che significa che collateralizzare 100.000 dollari USDC può prestare solo fino a circa 89.000 dollari di RLUSD, che non possono raggiungere il 100% di utilizzo del capitale.
Tuttavia, poiché sia le garanzie che gli asset presi in prestito sono stablecoin mainstream, i rischi di liquidazione sono relativamente controllabili.
L'essenza di questa strategia è:
Sacrificando un po' di efficienza di capitale in cambio di non inseguire i massimi RLUSD o di non sostenere il rischio di ritirate dei premi, mantenendo però i profitti dell'attività.
La condivisione di strategie personali non costituisce consulenza sugli investimenti. Assicurati di fare un DYOR #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
今天长鑫科技上市，开盘暴涨471%，感到A股第一
我想说这是国产半导体里程碑式的一步，但还远没到撼动三巨头格局的地步。
长鑫上市的核心意义，是拿到了充足的弹药去追工艺、扩产能，把全球DRAM从“三家垄断”真正掰成“三强一弱”的新格局。短期情绪炒得很热，首日估值已经透支了不少业绩预期，别盲目追高；长期看，通用存储国产替代是确定趋势，但HBM高端赛道还差2-3年代差，真正的硬仗还在后面。
因为无论是在市值还有技术方面，还是有着不小的差距
长鑫上市改写了全球存储竞争格局，国产替代长期逻辑是很硬的，但短期情绪溢价过高，技术差距还是需要时间来弥补 Con i premi di rischio del petrolio greggio soppressi e dati sull'occupazione solidi intrecciati, la tensione centrale del mercato prima della decisione dei tassi della Fed si è spostata in un gioco macro tra "raffreddamento dell'inflazione" e "mantenere tassi di interesse più alti più a lungo".
Le aspettative di allentamento delle tensioni geopolitiche hanno spinto i futures sul petrolio greggio $CL crollare di oltre il 5% intraday, mentre il calo dei prezzi dell'energia ha attenuato direttamente le aspettative di inflazione a breve e medio termine. Nel frattempo, le prime richieste di sussidio di disoccupazione della scorsa settimana sono scese a 187.000, indicando che il mercato del lavoro rimane solidamente resiliente.
In termini di classifica dei motori, la dichiarazione di politica FOMC della Federal Reserve costituisce il tema principale delle operazioni commerciali, mentre la spesa in conto capitale dai rapporti sugli utili dei giganti tecnologici è il secondo indicatore di liquidità. Il Crypto Panic & Greed Index si è ripreso a 30 e, con il BTC sopra la soglia di $65.000, indica che il prezzo del capitale per un atterraggio morbido sta salendo.
Lo scenario rialzista deve basarsi sul bias dovish diffuso dalla riunione politica e sui rapporti sugli utili dei giganti tecnologici che hanno superato le aspettative. Se la Fed conferma una tendenza al ribasso dell'inflazione, la ripresa della liquidità cross-market avverrà sia nelle azioni statunitensi che nei mercati criptovalute, ma bisogna prestare attenzione alla pressione a breve termine sui chip di mercato causata dalla compensazione di circa 900 milioni di dollari di FTX a partire dal 31 luglio.
Lo scenario negativo dipende dalla resilienza della forza lavoro, dal fatto che scatenano segnali aggressivi o da improvvise tensioni geopolitiche ricorrenti. Se la Fed sottolinea che i tassi di interesse alti persisteranno più a lungo del previsto, i prezzi del petrolio $CL rimbalzare nuovamente, il rafforzamento dei rendimenti del dollaro e dei Treasury statunitensi scatenerà un'avversione al rischio cross-market e un ritiro delle azioni tecnologiche trascinerà contemporaneamente verso il basso gli asset criptovalutati.
Le condizioni di fallimento per queste due simulazioni sono o un ritorno completo dei premi di rischio geopolitico o un cambiamento nella politica della Fed che supera le aspettative. Una volta che il petrolio greggio riprenderà il suo slancio al rialzo e recupererà le perdite, la logica del raffreddamento dell'inflazione fallirà; Se i dati sulle richieste di sussidio di disoccupazione continueranno a non soddisfare le aspettative e portano a un ritardo completo nelle aspettative di taglio dei tassi, il quadro macro dei prezzi verrà ristrutturato.
Nei prossimi sette giorni, l'attenzione dovrebbe essere rivolta alla dichiarazione decisionale sui tassi di interesse della Federal Reserve di giovedì mattina presto, ai cambiamenti nella spesa in conto capitale dai rapporti sugli utili dei giganti tecnologici e sul reale supporto di mercato per i fondi di compensazione di FTX che entrano nel mercato il 31 luglio.
#新手必看: Tutto ciò di cui hai bisogno è qui per #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保#美联储周四凌晨公布利率决议 Molte persone si chiedono se mantenere invariati i tassi di interesse o aumentare questa volta.
Ma credo che più importante dei risultati sia il primo insieme di logiche di politica monetaria dell'era Warsh.
Durante l'era Powell, il mercato era abituato a scambiare aspettative in anticipo attraverso discorsi, dot plot e indicazioni lungimiranti; Dopo l'assunzione di Warsh, il cambiamento più grande è stato l'indebolimento delle orientazioni futuristiche, riportando il mercato a un modello di "politica basata sui dati".
Ciò significa che la volatilità futura del mercato potrebbe essere ancora maggiore.
Perché quando le banche centrali smettono di darti risposte in anticipo, i prezzi degli asset possono essere rivalutati continuamente solo in base a nuovi dati economici.
Per BTC, il settore statunitense dell'IA e gli asset di rischio, questo non è solo un incontro sui tassi d'interesse, ma anche un cambiamento nei meccanismi di prezzo di mercato.
La mia filosofia di trading è sempre stata semplice:
Quello che scambi non è una notizia, ma come il mercato assimila le notizie; Quello che scambi non è l'opinione, ma l'aspettativa di come le cose cambieranno.
Quindi, per questa riunione, non mi affretterò a prevedere le direzioni, ma mi concentrerò su tre segnali:
* Come Warsh valuta l'inflazione attuale;
* Se continuare ad attenersi a indicazioni future più debolite;
* Il mercato riprezzerà le aspettative di liquidità nei prossimi mesi di conseguenza?
Le vere opportunità spesso arrivano dal momento in cui la percezione del mercato cambia, non dal momento in cui i tassi di interesse vengono annunciati. $ETH La pubblicazione di Changxin è una cattiva notizia per Samsung, SK Hynix e Micron? #长鑫科技上市, la competizione globale sullo storage aggiunge nuove variabili
Il breve termine non è una cattiva notizia, ma il lungo termine sicuramente lo è!!
Oggi molte persone stanno discutendo dell'aumento del prezzo delle azioni di Changxin, ma io sono più preoccupato per un altro problema: Samsung, SK Hynix e Micron perderanno il sonno a causa di questo?
L'IPO di Changxin non causerà domani un rimpasto nel mercato globale delle DRAM. Nell'era dell'IA, HBM rimane l'attività più redditizia per Samsung, SK Hynix e Micron, mentre Changxin ha ancora un netto divario.
Quindi, per i prossimi due o tre anni, i loro veri rivali saranno ancora l'uno l'altro.
Ma il mercato dei capitali guarda al futuro.
I fondi rilevanti raccolti dall'IPO di Changxin non sono solo per l'espansione della capacità, ma significano anche che gli investimenti futuri in R&S, processi avanzati, HBM e altri settori di stoccaggio di alto livello avranno maggiore leva.
Se la competizione globale per lo stoccaggio fosse un tempo un gioco "Three Kingdoms Kill",
Ora è ufficialmente diventato "Three Kingdoms Kill + un nuovo giocatore che sale rapidamente di livello."
Sono sempre stato interessato all'IA fisica, quindi presto particolare attenzione all'industria dello storage.
Perché in futuro, che si tratti di server AI, robotica o guida autonoma, DRAM e HBM saranno tutti essenziali.
Chiunque riuscirà a mettere in sicurezza la prossima generazione di storage di fascia alta otterrà il maggior beneficio nel prossimo ciclo di infrastrutture di IA.
Quindi, a mio avviso, il significato più grande della quotazione di Changxin non è quanto sia cresciuta oggi, ma il fatto che, per la prima volta nell'industria globale dello storage, ci sia stato un vero concorrente che meriti l'attenzione a lungo termine di Samsung, SK Hynix e Micron.
Per i prossimi tre-cinque anni, non cambierò il mio giudizio solo a causa delle fluttuazioni del prezzo delle azioni di un'azienda, ma continuerò a concentrarmi su un indicatore:
Quando Changxin entrerà davvero nel mercato HBM?
Se quel giorno dovesse arrivare, credo che la logica della valutazione dell'industria globale dello storage potrebbe essere riscrittaRagazzi, CVX è salito del 5,55% oggi, attualmente a 1,387 dollari, continuando a riprendersi dal minimo storico di 1,04 a inizio luglio. La logica dietro l'aumento: CVX reinvestito automaticamente al 29% annualizzato, AbcCVX con staking fino a 2,5x di bonus—i rendimenti dello staking sono aumentati significativamente, i detentori sono incentivati a trasferire token in locked e il mercato circolante è passivamente restringito. Gli analisti affermano chiaramente: una volta che la curva di lock-up continuerà a salire, la scarsità dal lato dell'offerta si rifletterà prima nei prezzi. Il tetto totale di offerta è di 100 milioni, con un rapporto di circolazione attuale di circa il 92%; Il ciclo di sblocco originale per i team e i primi investitori è terminato, ma il protocollo continuerà ad aggiungere lentamente nuove zecce insieme al mining di LP. Livelli chiave di prezzo: Resistenza $1,40-$1,42 (rottura a $1,45-$1,50), supporto $1,30-$1,33 (rottura a $1,20-$1,23). Rischio: La sostenibilità dei rendimenti del protocollo dipende dalla stabilità del TVL di Curve, e la possibilità di mantenere il TAEG dello staking è fondamentale. Indicatori chiave recenti da tenere d'occhio: staking delle tendenze APR e tasso di crescita dello staking. Per gli asset che sono scesi di oltre il 97% rispetto all'ATH e i cui fondamentali stanno migliorando, concentrarsi sulla crescita del blocco del valore e sullo staking APR è più importante che concentrarsi sui candelabri. Analisi personale della vista di mercato e compilazione di informazioni di mercato, non consigli sugli investimenti. $BTC $ETH $CVX #长鑫科技上市, la competizione globale sullo storage aggiunge variabili #美联储周四凌晨公布利率决议 #财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon riusciranno a mantenere la narrazione dell'IA? $CRWD
L'azione del prezzo si sta negoziando intorno a 185,57, mantenendosi sopra la dinamica MA5 (184,49), mentre sotto la maa 10 (190,08) e la maa 20 (193,27).
EP
183.00 - 185.50
TP
190.08
193.27
205.00
SL
179.00
Il prezzo ha ritirato significativamente dal recente massimo di 219,18 e sta cercando di rimbalzare sui livelli di supporto ribali intorno a 180,00. Il recupero di MA5 (184.49) fornisce i primi segnali di stabilizzazione per una mossa verso MA10.
Andiamo $CRWD
#CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch ₿ $BTC Volume Profile Update 📊
Is anyone still watching the volume profile? 👀
The $64K level where I mentioned taking profits was not random — it was the Point of Control (POC), the area with the highest traded volume in that range.
Combined with additional confluences, it provided a strong technical reaction zone. 🎯
Volume profile remains one of the most useful tools for identifying:
📌 High-interest price areas
📌 Key support & resistance zones
📌 Potential reaction levels
Price often respects where the most business was done.
Don’t just watch candles — understand where the volume is sitting.
#BTC #Bitcoin #Trading #TechnicalAnalysis #Crypto📰 美伊谈霍尔木兹妥协！特朗普军事牌还攥着，BTC $65,382能冲吗？
事件概述
说白了就是，美国和伊朗正在接触，想把霍尔木兹海峡的通行问题谈拢。全球三分之一的海运石油从这过，谁控制了这里谁就掐住了能源命脉。但特朗普这边军事选项一直没拿掉，相当于一手谈一手亮剑。对币圈来说，至少双方在谈而不是直接开干，短期情绪上是好事。
深度解读
为什么这条新闻重要？
老铁们，霍尔木兹这事不是今天才有的。今年以来伊朗在该区域动作不断，市场一直在怕一个事：万一真封锁海峡，油价飙升，通胀反弹，美联储降息就彻底没戏了。降息预期一旦崩了，币圈流动性直接断崖。
现在美伊开始谈妥协方案，说明两边都不想真打。伊朗经济被制裁搞得够呛，美国也不想在大选年搞出中东全面战争。这是务实的信号。
讲真，今天盘面已经说话了。BTC回到$65,382涨了1.36%，ETH更猛直接$1,955.75涨了3.70%，资金在用脚投票。地缘风险降温 = 避险情绪回落 = 风险资产回暖，这条逻辑链很清晰。
但注意，特朗普说军事选项还在桌上。这不是废话，这是给谈判施压同时给自己留退路。如果谈崩了随时能升级。所以这个利好是有保质期的，别无脑冲。
对市场的影响
短期看，避险资金从黄金和美债里撤出来，部分会进风险资产。ETH今天3.70%的涨幅说明聪明钱已经在抢跑了，跑得比BTC还快，这通常意味着市场风险偏好在快速修复。
中期来看，如果谈判出实质进展，比如伊朗承诺不干扰航运，油价回落 → 通胀预期下降 → 降息预期回来 → 币圈迎来真正的喘息窗口。这条链路是通的，也是我在盯的主线。
但如果谈崩呢？说实话概率不高但不是零。特朗普的操作风格你们懂的，今天谈明天翻脸。真到那一步，BTC可能要回踩$62,000-63,000区间找支撑。
参考2020年初美伊那波冲突，BTC短线上下震荡超过5%，但地缘事件只是短期扰动，不改大趋势本质。这次大概率也是同款剧本——恐慌砸坑，然后V回来。
操作思路
🎯 影响预判
- 币种：BTC / ETH
- 方向：利多📈 预测涨
- 时长：BTC 12小时 / ETH 24小时
💡 短线思路很明确：别空。BTC回调到$63,500-64,000区间如果不破就是接货位，止损放$62,500下方。ETH今天这个走势非常有劲，站稳$1,955.75上方的话下一个目标直接看$2,000整数关口。但仓位控制在五成以内，谈判这东西一天一个说法，留好子弹防黑天鹅。
认同比特币这波反弹逻辑的，点个赞让我看看有多少人跟上节奏了
$BTC $ETH #BTC #ETH
#地缘政治
⚠️ 不构成投资建议，预测仅供参考Questo piatto AGLD è praticamente un avanzo dimenticato in cucina—il piatto è freddo—ma ho sentito l'odore del maiale cotto due volte nel forno! 🔥 L'RSI di un'ora di 35,66 è come gli ultimi tre secondi precisi della cottura sous vide—se non si surriscalda, la carne diventerà dura. La fascia inferiore di 0,1477 è scivolosa contro il tagliere, e la fascia inferiore di 4 ore a 0,1457 è il tappetino antiscivolo della stazione di preparazione—i protagonisti del mercato si accovacciano vicino al fornello per rubare i vostri ordini stop-loss!
Il piatto principale (le monete mainstream) ora sembra brodo da un giorno all'altro—costante ma senza sorprese; Il prezzo del "fegato saltato" di zenzero e cipollotto" di AGLD — è sceso del 2,11%, ma il KDJ (qui riferendosi all'RSI) è a 35,66, come la fase verde cruda prima che i peperoncini vengano fritti nell'olio, profumato solo dopo la frittura. Entra sul mercato a 0,1431, come un fiore di rene affettato che deve essere tagliato rapidamente. Il primo obiettivo è 0,1563 per il croccante dopo la cottura, e il secondo obiettivo è 0,1580 per la versatura finale dell'olio caldo, che sfrigola. Stop loss a 0,1275—è come uno straccio bagnato sotto il tagliere—non lasciare mai che il sangue finisca sulla pentola piccante.
E la piccantezza? Questa volta ho inserito solo "lieve piccantezza"—leva fino a 1,5 volte, con una posizione pari al 5% del capitale totale, come spargere una manciata di polvere di pepe del Sichuan per esaltare l'aroma ma non il piccante. La fascia superiore booleana di 4 ore di 0,1580 è il bordo della pentola; non mi preoccupo di toccare la spatola, è troppo calda da maneggiare. Ricorda: RSI 1D è ancora a 41,94, come costine marinate che non hanno assorbito completamente il sapore. Aspetta che la tabella oraria si giri e poi alza il fuoco.
Sto per mettere questo piatto nella pentola, ma lasciate che vi ricordi—il barattolo di chili extra piccante è sempre sul tavolo. Se lo prendete in mano dipende da quanto sono ferme le vostre mani.Massimo intraday di 3,76U, minimo intraday di 3,3U, prezzo corrente 3,5U, calo massimo in 24 ore dell'11,2%; L'intera linea è rotta sotto il livello di supporto 3,5U, portando a un ritiro e a una ripresa, con un forte supporto rialzista. Logica ribassista a cinque core per il 1 di ritiro del 27 luglio. La tensione speculativa a breve termine è completamente svanita, il puro rally del sentiment senza supporto fondamentale (trigger centrale). Il rally del giorno precedente si è basato interamente sull'annuncio di ordini da blogger crypto stranieri per attrarre investitori retail inseguiti i massimi. Il 27 luglio, senza cooperazione o aggiornamenti di versione, il calo del traffico degli influencer è rapidamente diminuito e i fondi incrementali si sono fermati all'istante. Il progetto si basa esclusivamente su una narrazione di dance mining, con una crescita degli utenti stagnante e nessun vero scenario di consumo di token, che perde supporto all'acquisto e causa un calo. 2. Le balene di alto livello concentrano la presa di profitti, la bassa liquidità amplifica il ritiro. La liquidità rappresenta meno del 14%, mentre le prime dieci balene detengono oltre il 65% delle azioni in circolazione, lasciando ampio margine per guadagni non realizzati dopo il rialzo. I grandi attori concentrano vendite elevate, una profondità degli ordini debole e un numero ridotto di ordini di vendita potrebbero rapidamente superare i livelli chiave di supporto, scatenando panico e follow-selling tra gli investitori retail, creando un mercato a breve termine in una stampeade. 3. Il copyright negativo sulla proprietà intellettuale continua a fermentare, la fiducia del mercato diminuisce. Il detentore dei diritti di proprietà intellettuale dance ha chiarito pubblicamente di non aver raggiunto una cooperazione ufficiale con il progetto BEAT. La narrazione pubblicitaria falsa del progetto è stata smascherata, gli investitori sono preoccupati per future rimozioni del progetto e rischi per la protezione dei diritti, e molti detentori sono andati nel panico, hanno ridotto le loro posizioni e se ne sono andati via, intensificando ulteriormente la pressione di vendita. 4. Le aspettative di sblocco a lungo termine dei token sopprimono e i fondi proteggono il rischio di inflazione a lungo termine. Il mercato pre-prezza il futuro di grandi valori dei token si sblocca, con quote della community e del team rilasciate linearmente su quattro anni, nel lungo periodo#长鑫科技上市, la competizione globale sullo storage aggiunge nuove variabili
La tecnologia Changxin diventa pubblica: in mezzo all'ondata di potenza di calcolo dell'IA, il settore dello storage sta entrando in variabili nazionali
Mentre Google, Microsoft e Meta stanno tutti rivelando le loro spese in conto capitale per l'IA, il settore dello storage accoglie un attore importante: Changxin Technology, ufficialmente quotata sul mercato STAR, con un valore di mercato che ha superato i 3,3 trilioni di yuan nel primo giorno, diventando il "quarto polo" nel mercato globale delle DRAM che non può essere ignorato.
Il mercato dell'IA ha esaltato la potenza di calcolo, i server e i moduli ottici, facendo infine affidamento sui chip di archiviazione sottostanti. L'IPO di Changxin ha aggiunto una variabile nazionale cruciale al panorama globale dello storage nell'era dell'IA.
Con il mercato dello storage guidato dall'IA, Changxin ha beneficiato di un'ondata di disallineamenti
Il primo a beneficiare di questa esplosione di potenza di calcolo dell'IA è lo storage ad alta larghezza di banda HBM. Samsung e SK Hynix hanno fatto una fortuna e stanno spostando la capacità produttiva verso HBM di fascia alta.
Tuttavia, la domanda di DRAM a uso generale sta crescendo: la domanda di memoria di base per server, elettronica di consumo ed elettronica automotive continua a crescere. Dopo che i tre giganti hanno aumentato la capacità, è emerso un divario nell'offerta nel mercato di fascia media. Durante questa finestra di posizionamento preciso, Changxin ha rapidamente aumentato i prodotti DDR5 e LPDDR5, con una quota di mercato che è passata da meno del 3% al 7,67%, con prestazioni in forte crescita parallela.
È come se i principali attori competessero per il mercato redditizio di fascia alta e di fascia alta, lasciando il mercato di fascia media a Changxin—questa è un'opportunità data dai tempi.
Raccolti 66,6 miliardi di yuan, espandendo la produzione + R&S, puntando al prossimo turno di competizione
La raccolta fondi massima in questa quotazione ha raggiunto i 66,6 miliardi di yuan, con due principali direzioni di investimento:
1. Espandere le fabbriche di wafer da 12 pollici: Continuare ad aumentare la capacità di DRAM GM per conquistare una quota di mercato di fascia media, puntando a oltre il 10% entro il 2026;
2. Sviluppo di processi avanzati e DRAM 3D: A causa delle limitazioni delle apparecchiature, incapace di seguire la strada EUV, l'azienda sta affrontando tecnologie differenziate di DRAM 3D, con l'obiettivo di superare le tecnologie di storage di nuova generazione e soddisfare le future esigenze di storage con IA.
La reazione a catena sulle azioni tecnologiche dell'IA
Catena di apparecchiature e materiali a monte: l'espansione di Changxin alimenterà gli ordini da parte dei produttori nazionali di apparecchiature e materiali per semiconduttori, rafforzando ulteriormente la logica della sostituzione domestica;
Produttori di server/terminali a valle: avere un fornitore locale in più significa costi di approvvigionamento di storage più controllabili e una catena di approvvigionamento più sicura, un vantaggio a lungo termine per i fornitori cloud nazionali e i produttori di elettronica di consumo;
Fluttuazioni del ciclo di archiviazione: L'aggiunta di nuova capacità potrebbe intensificare la competizione di prezzo per la DRAM a uso generale, e i cicli industriali potrebbero aumentare, rendendo gli obiettivi di memoria pura un'arma a doppio taglio.
Infine, ad essere onesti:
Nell'era dell'IA, lo storage è importante quanto la potenza di calcolo come infrastruttura fondamentale. L'IPO di Changxin non è la fine; segna l'inizio delle aziende di storage nazionali che competono nell'industria globale dell'IA. L'ostacolo dell'HBM di alto livello non è ancora stato superato, ma almeno è già sul tavolo.La divergenza tra BTC e criptovalute si è intensificata e l'ampiezza del mercato è stata compressa a livelli estremi
Il mercato attuale è entrato in una fase strutturale in cui solo pochi titoli sono ancora in grado di superare le performanze?
I dati originali mostrano che tra le 100 altcoin monitorate, il rapporto tra aumenti/diminuzioni è solo 0,3, il che significa che per ogni rialzo corrisponde a circa tre cali. Solo 8 azioni hanno mostrato una divergenza positiva del volume, mentre le restanti 92 azioni erano in uno stato di uscita continua. Questi 8 sono JELLYJELLY, OPG, SLX, LAB, BSB, ALLO, CHIP, ZKP, mentre 92 marchi tra cui BEAT, EDGE, COAI, TRUMP, sono generalmente sotto pressione. I dati stessi sono una sezione trasversale statica, senza specificare una finestra temporale, ma sono sufficienti a rivelare la struttura tariffaria attuale.
- Cambiamenti fondamentali nella struttura di mercato: le altcoin stanno registrando deflussi netti in uscita di capitale con larghezza molto ristretta, indicando che i fondi incrementali non si sono distribuiti ma sono concentrati in un numero molto ridotto di attivi. Questo contesto di solito significa che, se BTC ed ETH non riescono a favorire un rimbalzo del sentiment complessivo, il rischio di coda del settore altcoin potrebbe essere ulteriormente rilanciato.
- Logica di trasmissione: Se il BTC mantiene la volatilità o sale leggermente, può assorbire ulteriormente un appetito di rischio limitato, portando i fondi contraffatti a continuare a concentrarsi su alcuni obiettivi ad alto momentum, formando un modello "winner-takes-all". Se l'ETH non riesce a superare la resistenza delle chiavi, la logica della rotazione contraffatta diventa ancora più difficile da mantenere.
- Percorso rialzista: Se il BTC esce dall'intervallo di volatilità recente e aumenta il volume, la liquidità potrebbe riversarsi su ETH e sugli otto titoli rialzisti sopra indicati, formando un rimbalzo locale. La condizione è che la chiusura giornaliera del BTC rimanga stabile ed è accompagnata da un aumento degli afflussi netti negli ETF spot.
- Rischio ribassista: Se il BTC si ritira o si muove lateralmente, le altcoin complessive continueranno a essere sotto pressione e le azioni sopra i 92 potrebbero accelerare il loro calo. Il segnale di rischio è che il BTC non ha superato i precedenti massimi, e il rapporto alz/discesa dell'altcoin rimane sotto 0,5.
Conclusione: Attualmente, l'ampiezza del mercato non supporta un acquisto lungo e completo di azioni contraffatte; solo poche azioni hanno uno slancio indipendente. Guardando al futuro, bisogna prestare attenzione a se il BTC possa effettivamente rompere il rally e se l'ETH mostri segni di seguire il rally, per giudicare se la struttura ristretta si espanderà o convergerà.
Avviso rischio: i dati di larghezza sono indicatori di ritardo; valori estremi possono segnalare inversioni ma possono anche persistere. Cashtag: $BTC $ETH $JELLYJELLY $ZKP $SLX。#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？ 微软Meta亚马逊下周交卷，AI叙事稳不住了？7巨头一夜蒸发8000亿，币圈AI概念先跪为敬
谷歌刚把2026年资本开支上限再加150亿，二季度自由现金流转负59亿，结果7月23日科技七巨头单日蒸发7970亿美元，谷歌跌7%、特斯拉跌14.5%。
下周微软、Meta、亚马逊集中出财报，市场考的不是营收超没超预期，而是同一把尺子：你一年砸1900亿/1450亿/2000亿美金进去，Azure/AWS/广告AI到底收回多少毛钱？
三家底牌先摆这：
• 微软：2026财年CapEx指引~1900亿，Azure增速仍39%-40%，AI年化ARR 370亿（同比翻倍），但CapEx/收入比已是上轮云周期的3倍，自由现金流预估砍半到253亿
• Meta：CapEx上调到1250-1450亿，全家桶DAP增速创2021来最低，AI钱主要烧在推荐广告+自研芯片，变现路径最模糊
• 亚马逊：AWS增速回28%（近3年高），但单季CapEx 432亿同比+85%，全年~2000亿，自由现金流全年预估持续为负
逻辑很简单：
芯片股（NVDA/MU）是卖铲人，云巨头是用铲人。现在铲子卖疯了，用铲的自己现金流在流血——这就是7月24日微软-2.3%、亚马逊-4.2%、Meta-3.8%的真实定价。
对币圈意味着啥：
前阵子 $BTC 稳着、AI Agent/DePIN那些币蹭美股AI热度乱飞，本质是大哥叙事溢价的外溢。大哥如果财报后继续杀估值，山寨AI概念第一波被杀的就是没收入、纯叙事、高FDV的那批。反过来，如果三家指引里Azure/WAWS增速+Copilot付费数能打，资金会从芯片回流平台股，风险偏好回来，BTC和主流先受益，AI山寨才有第二春。
我自己的盘感：
BTC不破6.2w、ETH不破1600，AI山寨别急着砍；但这三家只要有一家CapEx继续上修+现金流指引拉胯，别恋战，先降杠杆。Changxin non può creare A-shares
122,1 miliardi
Aumento del 471%
Il suo valore di mercato è riuscito a raggiungere la vetta del mercato delle A-share
[Pompa dell'acqua, motore]
Nel breve termine, una parte della liquidità del mercato viene prosciugata, mettendo pressione sulle azioni concept di stoccaggio e su alcune azioni tecnologiche
La catena dell'industria dello stoccaggio nazionale a medio e lungo termine introduce alcuni ordini e un nuovo ancoraggio di valutazione
Altre informazioni
Stato:
Changxin è la più grande e completa azienda di chip integrati di memoria DRAM in Cina, coprendo DDR4 e DDR5. Entro il quarto trimestre del 2025, la Cina sarà la prima e la quarta al mondo con una quota del 7,67%.
Tuttavia, le prime tre mondiali—SK Hynix, Samsung e Micron—insieme rappresentano oltre il 90%, con Changxin che resta ancora un recupero.
"Sponsor":
I cinque principali azionisti sono principalmente Hefei, gli asset statali dell'Anhui e la seconda fase del Big Fund Fund. Il capitale industriale include GigaDevice Innovation, Midea, Xiaomi, Alibaba, oltre al National Adjustment Fund.
Il capitale statale, la catena industriale e il capitale orientato al mercato si integrano per supportare i modelli di punta di stoccaggio domestico con controllo indipendente.
⚠️Un valore di mercato di 3,31 trilioni di yuan corrisponde a un fatturato tra 110 e 120 miliardi di yuan nella prima metà del 2026, con l'obiettivo di cancellare semplicemente le perdite accumulate
L'aumento del primo giorno è stato più guidato dal prezzo del sentiment, guidato da narrazioni di scarsità e sostituzione interna piuttosto che dai fondamentali attuali
L'importanza delle tappe supera il raggiungimento delle prestazioni; il vero focus sta nel fatto che riescano a recuperare la quota di mercato e le lacune tecnologiche.
#长鑫科技上市, la competizione globale sullo storage aggiunge nuove variabili 【图文观察｜央行周温度】北京时间13:15，金十文章关注：美联储决策从“主席引导”转向“委员博弈”，达成共识难度拉满。
背景摘要：市场不再相信“口头抗通胀”，美债正在逼美联储亮牌。分析师存在两种推演：一是委员会集体推动加息，沃什顺势附和；二是沃什暂时凭借自身影响力按兵不动，但未来仍需加息。
跨资产快照：现货黄金 4,094.57（+1.02%）；欧元/美元 1.1406（+0.33%）；美元/日元 163.56（-0.18%）。黄金、欧元和日元能同时反映利率预期、美元强弱与避险需求，适合作为加密风险偏好的外部温度计。
验证点：若黄金走强而美元同步转强，风险资产更可能承压；若美元回落且美股修复，BTC/ETH更容易跟随风险偏好回暖。
风险提示：央行口径、PCE/CPI或就业数据若超预期，上述跨资产观察需要重新评估。仅作市场观察，不构成投资建议。#Gate.io版临时工
Gate官方持续声称对接我们ALD社区的Robin是冒充人员、骗子，这里有几个无法回避的核心疑问，请正面答复：
1. 如果Robin仅仅是外部骗子、并非Gate工作人员，一名不受官方授权的冒充者，凭什么拥有权限完成Gate Alpha完整上币流程，成功将ALD代币上线平台？
Gate上币具备内部多层审批机制，绝非外部人员可以私自操作。倘若外人随便冒充员工就能完成代币上线，是否证明Gate内部权限管理彻底失控，任何人都能冒充工作人员主导项目上币？
2. 我们按照对接人要求，足额支付上币对应的USDT与ALD。若Robin属于个人欺诈，为何骗子指引我们转账的资金最终流入Gate体系，并且代币如期上线？
普通人实施诈骗，目标是私自侵占资金；而本次资金交割完成后代币成功上架平台，完全不符合普通骗子的作案逻辑。
3. Gate不能简单用“对接人是骗子”单方面撕毁双方达成的上币约定。
代币成功上线Gate Alpha是客观既定事实，交易行为、履约结果真实发生。不能享受项目方缴纳费用带来的收益，同时以“人员冒充”为由拒绝履行全部协议义务。
4. 希望Gate公开本次ALD上线Gate Alpha完整审批链路、内部经手工作人员。
如果Robin无任何官方授权，请解释：一名外部冒充者，是如何绕过全部内部风控、审批，打通上币全流程的？ 这是否意味着Gate Alpha上币渠道存在重大漏洞，所有项目方都面临被虚假人员诱导的风险？$BSP
Price action is trading around 34.82, holding above dynamic MA5 (34.29), MA10 (33.80), and MA20 (33.38).
EP
34.00 - 34.80
TP
36.00
38.87
42.00
SL
32.50
Price has constructed a strong higher-low structure off the 30.04 swing low and reclaimed all dynamic moving averages. Continued hold above MA5 (34.29) keeps price primed to retest the 38.87 high.
Let's go $BSP
#CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch #财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？ 新一轮美股财报季来袭，微软、Meta、亚马逊财报陆续揭晓。当下市场早已不再无脑追捧AI概念，资金重点拷问：持续巨额投入之下，AI能否兑现实实在在的收益，三大巨头还能不能守住AI成长主线？
先理清三家企业AI变现路径的差异
微软：商业化路径最为清晰
依托Azure云+Copilot生态，AI年化收入持续走高，面向企业客户落地成熟。优势在于软件生态深度绑定，AI服务可以直接嵌入现有产品。隐患在于持续加码算力基建，资本开支不断上行，持续挤压利润空间。
Meta：AI赋能广告为主战场
依靠大模型优化广告投放、提升内容流量，广告营收持续回暖。自研芯片降低算力成本，但缺少对外售卖云算力业务。AI收益高度依赖广告市场景气度，赛道想象空间相对受限。
亚马逊：AWS算力+自研芯片双线布局
AWS是企业AI算力核心供给方，Trainium自研芯片订单稳步增长。优势是客户基数庞大；压力来自零售业务利润波动，大量资金持续投入数据中心建设，短期很难快速看到利润率提升。
核心矛盾：烧钱速度VS赚钱速度
近期谷歌财报已经敲响警钟：大幅加码AI资本开支，自由现金流转负，营收超预期股价依旧承压。现在华尔街统一提高评判标准，单纯营收增长已经不足以打动资金。
接下来市场重点盯两个指标：
1、AI相关业务收入增速能否跟上资本扩张速度；
2、管理层是否再度上调全年资本开支指引。
延伸到加密市场的关键信号
1、科技巨头是全球风险偏好风向标。如果财报证明AI商业化持续兑现，成长赛道情绪回暖，间接利好BTC、ETH这类风险资产；
2、一旦多家企业集体上调开支、盈利指引不及预期，市场会重新质疑AI长期回报率，成长股估值承压，高波动资产同步受到压制。
我的观点：赛道分化已经成为定局。能够稳定把AI转化为营收、现金流的企业，估值会持续获得支撑；只投入、兑现缓慢的标的，估值将会持续消化。本轮财报无法直接开启全面牛市，但会定下下半年科技板块的风格基调。
大家觉得，如果三大巨头财报整体不及预期，会不会进一步压制主流币反弹高度？ANGRYMARK! 💸 Capital Map — Un grafico del portafoglio che ti aiuta a comprendere la logica dietro l'allocazione del capitale. Appaloosa detiene piattaforme di intelligenza artificiale, produzione di chip e asset energetici, ma il vero divario di guadagni è il ciclo di archiviazione rappresentato da Micron, SK Hynix e SanDisk. David Tepper è un noto gestore di hedge fund americano e fondatore di Appaloosa Management, da tempo noto per gli investimenti contrarian e le sue pesanti partecipazioni in asset ciclici. Merita attenzione non solo per i suoi rendimenti passati eccezionali, ma anche perché il suo portafoglio spesso riflette un'elevata concentrazione di partecipazioni, giudizio macro e un rigoroso controllo del rischio. Osservare i cambiamenti nelle partecipazioni di Tepper può aiutare gli investitori a capire come i migliori fondi scelgano alcune opportunità ad alta convinzione in un mercato altamente volatile. Il grafico delle partecipazioni di David Tepper pubblicato da Carbon Finance riporta il portafoglio di Appaloosa alla fine del primo trimestre 2025. All'epoca, il settore più grande era una put option SPYX con un valore nominale del 30,03%, seguito da $BABA, Alibaba, Pinduoduo, $AMZN Amazon, JD.com e $META. Le opzioni nel grafico sono calcolate in base al valore nominale dell'asset sottostante, quindi non può essere inteso direttamente come se il fondo stesse effettivamente mettendo il 30% dei suoi fondi per lo short sul mercato. Questo今天 7 月 27 号，这周是过去几个月里分量最重的一周，四家科技巨头加上美联储议息
全挤在了一起。行情往哪走，基本就看这五天了
先把日程摆清楚
微软和 Meta 都定在 7 月 29 号盘后
苹果和亚马逊压到 30 号盘后
中间还夹着一场 7 月 30 号凌晨（北京时间）出结果的 FOMC 议息。眼下联邦基金利率停在 3.5% 到 3.75%
市场普遍预期这次按兵不动，去年底那张点阵图给的全年也就剩一次左右的降息空间
换句话说，指望美联储放水来托高估值，这条路今年基本是堵死的
真正的火药桶在财报里的一个数字，资本支出
这四家加上苹果，2026 年 AI 资本开支合计要落在六千亿美元往上，比去年的历史高点再加码超过六成，这个规模已经顶得上一个新加坡的全年 GDP
问题是钱越烧越凶，微软 2026 财年资本支出指引给到约 1900 亿美元，比分析师预期高出一大截；Meta 把指引拉到 1150 亿起步，逼近去年的两倍，Barclays 测算这会让它今年自由现金流同比缩水近九成
市场的态度上周已经预演过了。谷歌财报明明不差，只因为资本开支边际上调，股价照样被砸了 4 到 5 个点
这个信号很清楚，多花钱搞 AI 不再自动等于利好，投资者开始逼着这些巨头交代回报什么时候来。费城半导体这个月正奔向 2022 年以来最差的月度表现，钱在往工业、能源这些真实经济股里躲
所以怎么看这一周
少盯营收和 EPS 有没有超预期，那几乎是必然会超的
真正要盯三样，Azure 和 AWS 的云增速有没有加速、自由现金流的拐点在哪、还有管理层敢不敢给资本开支封个顶
谁能把烧钱变回报这笔账讲圆，谁就能扛住；讲不圆的，谷歌上周那 5% 就是预告片#美股超话币圈天天聊美股、宏观政策、流动性，看得人眼花缭乱。我简单对比了比特币和美国M2货币供应量的数据，得出一个结论：
抛开短期涨跌，美国整体货币供给长期向上，比特币$BTC 的价格中枢也在稳步抬升，二者确实存在长期的联动关系。
M2同比增速在2023年触底后逐步回暖，目前已经回升到5.6%的正增长区间。短期没法靠M2精准预判比特币涨跌，但拉长周期看，美元流动性的松紧，直接影响比特币这类稀缺资产的长期估值。
比特币不只是高波动的投机标的，在大周期里，它对冲法币超发的价值存储逻辑，和全球流动性的绑定程度，远比大家想象得更深。$ETH is showing notable relative strength today.
With Ethereum gaining roughly 3× more than BTC over the past 24 hours, the move deserves attention. The easing of geopolitical tensions has improved overall risk sentiment, but ETH's outperformance appears to be driven more by positioning and capital rotation than by a new fundamental narrative.
Historically, capital often rotates into ETH before the broader altcoin market catches momentum. Whether this is the start of that familiar pattern or simply a short-term catch-up move remains to be seen.
The macro backdrop still calls for caution.
Stronger-than-expected jobless claims data gives the Fed less urgency to cut rates, keeping real yields elevated and limiting the liquidity boost that risk assets typically benefit from.
On top of that, Google and Tesla earnings could have a meaningful impact on broader market sentiment. Any disappointment from major tech names could weigh on the current risk-on environment.
For now, the bounce is encouraging—but I'd prefer to see more confirmation before calling it a lasting trend.
Just my market view, not financial advice.
#DailyOrbit
#CXMTMemoryIPO
#FOMCRateWatch #美联储周四凌晨公布利率决议
周四凌晨2点，FOMC。这次会议之前的数据，已经在打架了。
先看CME FedWatch的数据：7月维持利率不变的概率63.7%，加息25个基点的概率36.3%。两周前，这个数字还只有10%左右。不是市场在乱猜，是油价和就业数据联手把加息预期重新推了上来。
7月24日，美国初请失业金人数降至18.7万，创1969年以来最低。与此同时，布伦特原油盘中一度触及100美元/桶。
沃什废除了前瞻指引，市场失去了美联储的“指路牌”。以前市场可以通过声明措辞判断方向，现在只能从数据和官员讲话里猜。
这次会议真正需要关注的，是三个东西：
第一，7月加不加？ 36.3%的概率意味着“加”已经不是一个可以被忽略的选项了。虽然主流预期还是按兵不动，但这个概率本身就说明市场在重新定价。
第二，9月怎么说？ 如果7月不加但声明偏鹰，9月加息预期会进一步升温。CME数据显示9月加息25个基点的概率已经超过55%。
第三，沃什的措辞。 删不删“宽松倾向”？提不提通胀风险？给不给任何方向暗示？他上任以来一直拒绝给出明确指引，这次会不会打破沉默，是最大变量。
油价回落确实在短期内缓解了通胀担忧，劳动力市场依然强劲。好消息是，油价已经从高点回落了大约15%，给美联储留出了观察空间。坏消息是，就业数据太强了，美联储很难在劳动力市场这么热的时候释放鸽派信号。
对加密市场来说，最关键的不是“加不加”，而是“释放什么信号”。
不加但偏鹰→市场提前定价9月加息→短期反弹有限。加→直接告诉市场通胀比想象中更难缠→风险资产承压。不加且偏鸽→短期反弹，但沃什的风格大概率不会这么做。
不确定性本身，就是最大的风险。一个不给路标的美联储，会让每一次议息都变成猜谜游戏。周四凌晨2点，答案揭晓。
$BTC $ETH $QQQ 2014 年：Mt. Gox 倒闭，BTC $200，3 周后见底。
2018 年：BitGrail 倒闭，BTC $3,200，2 周后见底。
2022 年：FTX 倒闭，BTC $16,000，2 周后见底。
2026 年：BitMEX 倒闭，BTC $63,000，2-3 周后见底？
每一次，市场都说“这次不一样”。
每一次，市场都是错的。
区别在于：前三次 BTC 的市值分别是 $2B、$20B、$300B。现在是 $1.3T。
同样的规律，更大的规模。$BTC $ETH $SOL#美联储周四凌晨公布利率决议
这周绝对是宏观面的“超级风暴眼”！
我的判断：周四凌晨的美联储议息会议，将直接决定接下来一个月的市场主线是“通胀交易”还是“衰退恐慌”。
理由一：地缘与就业的双重博弈正在重塑预期。美伊停火预期让油价$CL 大幅回落，直接缓解了能源涨价带来的通胀担忧；但上周初请失业金仅18.7万人，低于预期，说明劳动力市场依然韧性十足，美联储不敢轻易松口。
可验证数据：目前加密恐慌贪婪指数已回升至30，处于月内相对高位；同时BTC重新站上65,000美元关口，这是市场对“软着陆”预期的直接投票。
我的操作思路：在周四凌晨2点前，我会把合约仓位降下来，只留底仓观察。如果鲍威尔讲话偏鹰，大概率会有插针行情，那是接回筹码的好机会，而不是追涨的时刻。
理由二：科技巨头的资本开支是另一个隐形炸弹。XMSFT、Meta、XAMZN的财报集中在周三周四公布，它们的钱花在哪里（AI基建还是回购），直接影响纳斯达克和币圈的联动情绪。
可验证数据：FTX第五轮约9亿美元债权人赔付将在7月31日启动，这笔潜在的抛压虽然被市场消化了一部分，但仍是悬在头上的达摩克利斯之剑。
我的操作思路：重点关注财报发布后的盘面反应。如果科技股大跌而BTC抗跌，说明资金在寻找避险港湾，我会尝试做多“数字黄金”属性；反之则跟随美股节奏做空。
最后提醒一句：这周变量太多，油价、就业、财报、议息四重叠加，波动率会非常大。别赌单边，做好防守才是活到下周的关键。#美联储周四凌晨公布利率决议 FOMC会议是本周市场的核心事件。
油价回落、就业数据依然强劲、财报季同步推进，这几个变量将在本周集中定价。油价从100美元上方回落至90美元附近，通胀担忧有所缓解，风险偏好回暖，BTC重新站上65000美元，ETH同步走高至1900美元上方。
微软、Meta、亚马逊的财报将集中在周三、周四公布，资本开支指引是市场焦点。如果资本开支继续保持高位，AI相关资产可能获得支撑。FTX第五轮约9亿美元的债权人赔付将于7月31日启动，这一部分资金的流向也值得关注。
美联储的利率决议本身不太可能出现意外，但关键在于会后声明中对通胀和就业的措辞。如果表态偏鹰，市场可能会重新定价加息预期；如果偏鸽，风险偏好可能会进一步修复。
$BTC $ETH $CORE Il lato progetto continua a fare promesse vuote e a bluffare ogni giorno, ma ora non menziona mai le quattro verità dietro il buyback:
1. Il riacquisto originale era solo promesse vuote di acquisire nuovi clienti dall'inizio alla fine, senza riuscire a stabilire una base solida
Alla fine dello scorso anno, l'ufficio ha fortemente promosso la sua strategia principale per il 2026: tutte le commissioni di staking di SatPay e LST sarebbero state utilizzate per riacquistare CORE nel mercato secondario, creando un volano value.
Ma ora, la situazione attuale è completamente incapace di mantenere la promessa:
1. Prodotto di flusso di cassa core SatPay continua a subire ritardi
Originariamente prevista per carte di debito commerciali e fisiche a livello globale nella prima metà dell'anno, oggi sono disponibili solo test beta programmati, senza scenari di pagamento su larga scala per commercianti o offline, senza entrate da commissioni di stablecoin e senza profitti da riacquistare.
La cosiddetta Bitcoin Power Grid è solo un termine di confezione per un proprio ecosistema, non una partnership esterna, senza nuovi utenti paganti e senza alcun flusso di cassa continuo su tutto l'ecosistema.
2. Non si trovano regolari registri di riacquisto su larga scala sulla catena
Le riunioni formali del progetto di riacquisto BTCFi divulgano pubblicamente gli indirizzi dei wallet e gli importi mensili del buyback, ma Core non osa mai rendere pubblici i conti di riacquisto; Ci sono solo pochi piccoli ordini di market making nel consiglio, non i promessi riacquisti di ricavi. Anche se una piccola quantità di monete viene riacquistata, non verrà bruciata. Alla fine, rifluiscono nel pool di fondazione e possono comunque essere vendute in seguito, rendendo impossibile ottenere supporto di prezzo tramite la deflazione.#长鑫科技上市, la competizione globale sullo storage aggiunge nuove variabili
Nessuno si aspettava che oggi nascesse il vero re delle nuove azioni nel mercato delle azioni A!
L'IPO di Changxin Technology ha scioccato l'intero mercato, con un valore di mercato che ha raggiunto i 3 trilioni.
Distruggere ICBC in un colpo solo, riscrivendo completamente il panorama degli archiviamenti domestici!
Ho provato anche la nuova lotteria, ma mi ha ricordato che il mio saldo era insufficiente.
Con la quotazione di successo di Changxin sul mercato STAR, il mercato globale delle DRAM è ufficialmente entrato in un'era di competizione tripartita tra Cina, Stati Uniti e Corea del Sud. Il monopolio di lunga data di SanDisk$SNDK, SKHYNIX e Micron $MU è stato completamente spezzato. Changxin detiene una quota di mercato dell'8% e si classifica quarta a livello globale, con una quota che continua a crescere.
Guardando solo ai fondamentali e alla valutazione, Changxin è davvero attraente. Nella prima metà del 2026, le prestazioni sono esplose, con ricavi e profitti netti che aumentati di più volte. Un rapporto PE di 25 volte tra le azioni tecnologiche attuali è praticamente al prezzo minimo e, rispetto ai giganti dello stoccaggio esteri, è gravemente sottovalutato.
Ma! Più la celebrazione nazionale è alta, più voglio versarci acqua fredda addosso: una buona azienda non significa che ora si possa comprare alla cieca.
Personalmente, penso che ci siano due punti che richiedono attenzione
Innanzitutto, la struttura del chip è estremamente scadente. Quasi dieci milioni di persone hanno aderito a nuove azioni e oltre sette milioni di investitori retail hanno vinto alle lotterie, con fiches estremamente sparse. Tutte sono azioni detenute da investitori al dettaglio che si raggruppano, senza che nessun grande attore blocchi le sue posizioni. Dopo un piccolo, si vendono solo le azioni reciproche e non riescono a resistere alle divisioni.
In secondo luogo, le operazioni in circolazione e sbloccate hanno un margine troppo negativo. Il primo giorno, solo il 6,73% delle azioni in circolazione era disponibile, senza limite di variazione di prezzo per i primi cinque giorni. Le azioni small-cap sono facilmente spinte fuori dalla testa dal sentiment, ma la pressione di sblocco che ne segue è enorme. Riguardo alla performance di SMIC, dopo un rally dopo la quotazione, un calo prolungato è dovuto a azioni disperse + sblocco e vendita.
Per riassumere:
Changxin è sicuramente un asset di alto livello, con il doppio supporto della sostituzione dello stoccaggio domestico + super cycle, quindi sicuramente avrà una tendenza di mercato a lungo termine.
Ma il sentiment a breve termine ha già esaurito tutti i fattori positivi; ora è il sentiment top, non il valore superiore. Un rapido turnover è inevitabile subito dopo la quotazione. Gli investitori comuni dovrebbero evitare di acquistare a prezzi alti; aspettare pazientemente i pullback per digerire le azioni è il ritmo più sicuro.
Guardando il mercato attuale, $BTC e $ETH stanno lentamente salendo e i capelli verdi sono già stati eliminati. Ti consiglio di non fare short short o combattere contro la tendenza!$SHIB Questa ondata è come una balena che vende—nessuno presta attenzione o gioca. Con 20 milioni di yuan in entrata, il mercato è spinto. Una volta che gli investitori retail entrano e prendono il controllo, continuano a vendere, con un totale di circa 100 milioni di yuan venduti ed escendo. Ora che l'hype è alto e ci sono troppi ordini lunghi, se vuole spingere di nuovo il mercato al su, non si tratta di 20 milioni; avrebbe dovuto andarsene. Il volume attuale di trading orario è poco superiore a 200.000, quindi non c'è motivo di spingerlo troppo rischioso o il front end è troppo pesante. Non è facile toglierlo
#交易之声: La tua esperienza merita di essere ascoltata
$BTC $ETH $BTC 没有跟着 BitMart 停运消息下跌，广场热门帖却已经把这件事写成“交易所连环倒闭”。官方公告确认的是分阶段退出，提现目前仍开放。
时间表也很清楚：7 月 26 日停止新注册、充值和新订单，8 月 26 日停止交易，2027 年 1 月 31 日正式停运。
平台自身的风险确实被快速定价，BitMart 页面显示 BMX 约跌 55%。但过去 24 小时 BTC 仍涨 1.25%，合约持仓量下降约 2.8%。这更像单个平台有序退出叠加去杠杆，暂时还没有形成全市场挤兑。
接下来留意 BitMart 提现是否持续顺畅，以及 BTC 在持仓下降时能否继续稳住。前者若出现异常、后者若同步转弱，才说明风险开始向市场外溢。
#BTC #BitMart#FOMCRateWatch La decisione del FOMC scende giovedì alle 2 di mattina ora di Pechino, e il contesto macroeconomico non potrebbe essere più misto 🎯
Il petrolio cala bruscamente sulle speranze di cessate il fuoco tra USA e Iran — alleviando la pressione sull'inflazione energetica. Le richieste di sussidi di disoccupazione sono 187K, sotto le aspettative — il mercato del lavoro regge ancora. Un falco, un colomba, entrambi in arrivo questa settimana 🤔
Stessa settimana: utili di Microsoft, Meta, Amazon mercoledì e giovedì con le indicazioni sul capex come evento principale. E il quinto round di rimborsi da 900M$ ai creditori di FTX inizia il 31 luglio — 900M$ che entrano nel mercato mentre tutto il resto è in movimento 👀
BTC torna sopra i 65K$ per aprire la settimana. Fear & Greed è risalito a 30 — il più alto del mese. Il sentiment è cambiato rapidamente 📈
FOMC + tre utili mega-cap + rimborsi FTX tutti nella stessa finestra. Questa è la settimana in cui o cavalchi l'onda o ti ritrovi dalla parte sbagliata 🫠
Petrolio in calo, lavoro resiliente, BTC che si riscalda — pensi che Warsh sarà più colomba o falco giovedì? E stai riducendo il rischio in questa settimana intensa o resti dentro? 👇Recentemente, la popolarità della tokenizzazione RWA per asset reali si è diffusa, ma i fondi non si concentrano più solo su obiettivi familiari; stanno invece iniziando a esplorare blockchain pubbliche sottostanti rivolte alla finanza tradizionale e alle imprese reali. Dopo un lungo periodo di silenzio, $HBAR ha avuto un notevole rimbalzo. A differenza delle catene pubbliche che si concentrano sugli ecosistemi degli investitori retail, il pubblico principale di HBAR sono le istituzioni, e la sua logica di traccia è unica. Analizziamo oggi la questione. Iniziamo dal contesto sottostante: molte catene pubbliche danno priorità al trading al dettaglio, alla DeFi e alle strategie meme, ma Hedera (HBAR) adotta un approccio completamente diverso, posizionandosi come una catena pubblica commerciale per grandi imprese tradizionali e istituzioni finanziarie. I trasferimenti online sono rapidi e le commissioni sono estremamente basse, e la governance richiede la partecipazione congiunta di più alleanze multinazionali, con un quadro di conformità più completo rispetto alla maggior parte delle blockchain pubbliche. Il progetto è da tempo profondamente radicato nel mercato istituzionale, concentrandosi sulla domanda on-chain di asset reali come obbligazioni, immobili e finanza della supply chain, rendendolo una delle infrastrutture chiave nel settore RWA. Per molto tempo, il mercato si è concentrato su punti caldi di IA e MEME, mentre HbarAR, che tende verso il B2B, mancava di temi speculativi a breve termine ed è stato trascurato dagli investitori nel lungo periodo. Situazione attuale del mercato: Man mano che la narrazione RWA continua a scaldarsi, l'effetto profitto del settore si sta diffondendo. I fondi hanno iniziato a oscillare tra alti e bassi, cercando catene pubbliche di secondo livello che hanno operato lateralmente da molto tempo e le cui valutazioni non si sono ancora completamente riprese. HBAR ha interrotto la sua prolungata gamma di fluttuazioni e ha registrato un aumento del volume. Il mercato sta iniziando a prestare attenzione a una logica chiave: le società finanziarie tradizionali che vogliono entrare in asset on-chain probabilmente daranno priorità alla rete sottostante con attributi di conformità più forti e l'endorsement delle alleanze aziendali. Analisi logica fondamentale di questo round di guadagni: Yue LaiStanotte, le azioni statunitensi non dovrebbero concentrarsi solo sull'IA.
Ciò che potrebbe davvero cambiare la forza del settore è il divario nel petrolio greggio.
Il petrolio greggio WTI è rapidamente sceso da circa 90 a 84,8 dollari, poiché il mercato sta restituendo il premio di rischio causato dai conflitti geopolitici.
Questo ha un impatto triplo sulle azioni statunitensi questa sera.
1. Il settore energetico affronta pressioni di realizzazione
La resistenza a breve termine per il petrolio greggio è compresa tra 85,5 e 86 dollari.
Finché il prezzo non potrà recuperare 86 dollari, la logica dietro la tendenza rialzista delle azioni energetiche si indebolirà, e sia $XOM che $CVX probabilmente vedranno profitti a livelli elevati.
Se il petrolio greggio scende sotto gli 84 dollari, il supporto successivo è vicino agli 83 dollari.
2. Riduzione dei costi nei settori dell'aviazione e dei trasporti
I beneficiari più diretti del calo dei prezzi del petrolio sono le compagnie aeree.
Ma anche se $UAL salisse prima dell'apertura del mercato, non lo inseguirò subito all'apertura. Concentrati sulla capacità di mantenere la forza del mercato nei primi 30 minuti dall'apertura, mentre i prezzi del petrolio restano sotto gli 85,5 dollari.
I prezzi del petrolio sono ripresi di non più di 86 dollari, rendendo più facile per il settore dell'aviazione mantenere il proprio vantaggio relativo.
3. Per i titoli tecnologici, tre cose da tenere d'occhio questa settimana sono importanti
Questa settimana presenta la riunione della Federal Reserve, i dati sull'inflazione e i principali rapporti sugli utili tecnologici.
Il calo dei prezzi del petrolio aiuta ad alleviare le pressioni inflazionistine, ma non può essere direttamente paragonato a un ampio aumento dei titoli tecnologici. Ciò che determina davvero la tendenza del mercato resta comunque le aspettative sui tassi di interesse e le previsioni sugli utili.
Il fulcro principale di stasera:
Resistenza al petrolio greggio: 85,5–86 dollari
Primo supporto: 84$
Secondo supporto: 83$
Logica fallita: recupero di 86$
Il petrolio greggio è sotto gli 85,5 dollari, l'energia è debole e l'aviazione e i consumi ne hanno beneficiato relativamente bene.
Il petrolio greggio ha riconquistato la sua posizione superiore a $86, e la logica di rotazione settoriale di stasera deve essere rivalutata.#CXMTMemoryIPO CXMT (ChangXin Memory) just debuted on China's STAR Market at a 3.31 trillion yuan valuation — now the largest stock on China's A-shares 🔥
The global memory story just got a third player. A week ago: Anthropic signed chip supply deals with Samsung and SK Hynix, Nvidia invested in Korea's Naver. AI orders were concentrating around the Korean duo. Now CXMT's listing brings Chinese capacity officially into the pricing system 👀
The timing is deliberate. KOSPI even rose 1.7%+ early morning then reversed — the market felt the new competition entering the room 📉
DRAM contract prices and expansion pace are now the two numbers to watch. More supply sources = potential pricing pressure on Samsung and SK Hynix's premium 🤔
Anthropic's orders went to Korea. A-share capital went to CXMT. Is there enough AI memory demand for three players to win — or does one get squeezed out as the market matures? 🫠
Does CXMT's entry actually reshape global DRAM pricing, or is this another domestic champion story that stays contained within China's market? And are you positioned in this trade anywhere — Korean ADRs, tokenized US chips, or A-shares? 👇Oggi, l'intera comunità tecnologica e i mercati dei capitali sono concentrati su Changxin Memory, che è appena stata quotata sul STAR Market
Il prezzo di apertura è esploso, aumentando del 471,59% rispetto al prezzo di emissione di 8,66 yuan, e il prezzo di apertura è stato fissato a 49,5 yuan. Il picco in un singolo giorno ha superato il 530%, con battaglie accese e ribassiste durante la sessione, con una differenza di prezzo superiore a 17 yuan. Si è formata immediatamente una capitalizzazione di mercato da un trilione di yuan, e gli utenti vincenti hanno realizzato profitti da singoli contratti che hanno superato direttamente i 20.000
L'effetto estremo del profitto ha completamente alimentato l'entusiasmo dell'intero settore dello stoccaggio
Ma ho scoperto un malinteso molto comune
La stragrande maggioranza degli investitori retail sta solo osservando il sentiment in crescita del mercato
Seguendo la tendenza e prevedendo un mercato toro o aumenti di prezzo dieci volte multipli, non comprendono la logica sottostante del settore dello storage
La gente menziona casualmente Changxin, SK Hynix, Micron e SanDisk
Anche se sembrano aziende di stoccaggio, in realtà i loro percorsi sono completamente diversi, le loro logiche di profitto sono molto diverse e i benefici sono completamente diversi
Mescolarli alla cieca e seguire la tendenza della speculazione probabilmente finirà per comprare al prezzo più alto
Mettendo da parte l'hype di mercato, parliamo della comprensione fondamentale del settore
L'industria dello stoccaggio non è mai stata una categoria unica; il suo nucleo è suddiviso in due parti principali
La DRAM gestisce la memoria, cancella i dati quando è spenta e supporta il funzionamento di telefoni, computer e server AI
Memoria flash NAND per la conservazione a lungo termine dei dati, compatibile con hard disk, chiavette USB e schede di archiviazione
Il divario tra tutte le aziende di stoccaggio inizia a divergere completamente da queste due categorie, che è anche la causa principale delle diverse tendenze dei prezzi azionari e della logica di mercato
Iniziamo con il protagonista che questa volta ha dato il via al mercato: Changxin Memory
Molte persone vengono ingannate dall'aumento delle inserzioni, credendo erroneamente che si tratti di tutti i dividendi dello storage
In realtà, il suo business è estremamente specializzato, concentrandosi esclusivamente sul settore della memoria DRAM ed evitando completamente la memoria flash NAND
Essendo l'unico leader interno IDM ad aver raggiunto chip DRAM auto-sviluppati e prodotti da solo, il suo valore fondamentale non è solo seguire l'hype dell'IA
Al contrario, si tratta di una solida logica di sostituzione interna
Negli ultimi anni, i giganti stranieri hanno continuamente ridotto la produzione di DRAM generica, spostando aggressivamente la capacità verso la memoria HBM di fascia alta con IA ad alto margine
C'è una diffusa carenza di capacità globale di memoria generica
Changxin colma questa lacuna, fornendo DDR5 e LPDDR5X in grandi quantità, assicurando ordini costanti da elettronica di consumo e server base
Qui devo aiutare tutti a evitare la trappola più grande
Attualmente Changxin non ha la capacità di produrre in massa HBM, e i prodotti correlati sono ancora in fase di ricerca e sviluppo e consegna di campioni
Il beneficio più redditizio e fondamentale di questo ciclo di storage AI—HBM—è attualmente assente
La sua logica ascendente è crescita della sostituzione interna + risonanza del ciclo industriale
e i giganti dello storage esteri guidati dal rally guidato dall'IA sono sistemi di valutazione completamente diversi
Ora diamo un'occhiata alla più familiare SK Hynix
Questo è il beneficiario assoluto di questo ciclo di rally di storage con IA, e il vero leader nel settore
A differenza della configurazione singola di Changxin, SK Hynix opera linee parallele a doppia linea, coprendo sia DRAM che NAND
La vera carta vincente è la capacità di memoria HBM ad alta larghezza di banda a livello monopolistico
La maggior parte delle schede grafiche AI di fascia alta di NVIDIA e delle HBM per server AI sul mercato provengono da Hynix
I suoi premi estremamente elevati e l'equilibrio tra domanda e offerta hanno sostenuto la sua performance nei supermercati negli ultimi due anni
Per SK Hynix, la memoria ordinaria e il business della flash sono solo la base
Ciò che determina veramente le fluttuazioni del prezzo delle azioni e i limiti massimi dei profitti è sempre stata la capacità e il prezzo di HBM
Questa è la differenza fondamentale tra lui e Changxin: uno beneficia della sostituzione interna, l'altro della potenza di calcolo di fascia alta dell'IA
Poi c'è Micron Technology
Essendo l'unico produttore originale di storage negli Stati Uniti, è il bersaglio più versatile ma anche il più instabile del settore
Dispone inoltre di una configurazione dual-line DRAM+NAND, che copre memoria di archiviazione generale, HBM, memoria flash automotivistica e industriale
La sua linea di prodotti copre tutti gli scenari di nicchia e la struttura aziendale è molto più bilanciata rispetto alle altre due
Ma il suo rischio più grande non risiede nei cicli industriali, bensì nelle politiche geopolitiche
Controlli sulle importazioni e esportazioni e i vincoli della catena di approvvigionamento possono influenzare le spedizioni e le prestazioni in qualsiasi momento, causando fluttuazioni estremamente marcate nei prezzi delle azioni
Il suo progresso HBM è tra SK Hynix e Changxin
Non esiste il monopolio sulla capacità produttiva da parte delle aziende coreane, né una protezione politica da parte delle aziende nazionali
La tendenza seguirà il ciclo globale di stoccaggio e la situazione internazionale, con l'incertezza al suo apice
Infine, SanDisk è il più confuso
Un solenne promemoria: SanDisk assolutamente non può essere paragonato a Changxin o SK Hynix
Questo è l'errore di base più comune per i principianti
SanDisk non ha mai utilizzato memoria DRAM fin dall'inizio, faceva solo flash NAND
Le chiavette USB, le schede TF e gli SSD consumer che usiamo quotidianamente sono i suoi prodotti principali
È stata acquisita da Western Digital nei suoi primi anni, poi si è separata per diventare indipendente, e si è concentrata sul settore dello storage consumer
È completamente scollegato dai mercati della memoria AI, della DRAM server e dell'HBM
Non beneficiare dei dividendi dell'IA, non beneficiare dei dividendi sostitutivi nazionali
La tendenza segue solo il ciclo di domanda e offerta della memoria flash di livello consumer
Mescolarlo con i primi tre produttori originali di storage è un fraintendimento del settore
Dopo aver discusso le differenze fondamentali tra le quattro aziende, diamo uno sguardo alla performance esplosiva di mercato di Changxin oggi
Oggettivamente parlando, l'impennata odierna è stata in gran parte guidata da speculazioni sul sentiment
Volume di circolazione estremamente basso, scarsa posizione di leadership in DRAM domestica e sentiment di mercato estremamente rialzista
Molteplici fattori combinati hanno rotto il ciclo abituale del settore
Attualmente, la divergenza tra toro e orsi nel mercato è estremamente chiara
Mentre gli investitori retail inseguono freneticamente i massimi e puntano su rally dieci volte moltiplicati, le istituzioni rimangono razionali e misurate sulle valutazioni
Un intenso turnover a livelli elevati è inevitabile, e la successiva volatilità e divergenza sono inevitabili
Non puntare ciecamente tutto sulla pista dello stoccaggio solo perché il settore sta crescendo in modo ampio o perché le nuove azioni stanno crescendo
Tracce diverse, logiche diverse e dividendi diversi significano che le tendenze azionarie individuali sono destinate a continuare a divergere
Le speculazioni sul sentiment a breve termine finiranno infine
Coloro che riescono a ricoprire posizioni elevate sono sempre quelli con una logica solida, una solida capacità produttiva e un vero supporto alle prestazioni
#长鑫科技上市, la competizione globale sullo storage aggiunge variabili #财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon riusciranno a mantenere la narrazione dell'IA? 给大家分享一下这篇文创作背后的故事：
选题其实很偶然，那天刷到韩国KOSPI高开转跌，就想这个反应背后有意思，韩国机构在交易什么？想明白之后发现这是全球存储格局的变量进来了，就想写出来。
写的时候最难的地方是"不要变成财经通稿"。首日涨多少、市值多少，数据很容易堆，但数据堆出来没人看。我一直在问自己：这件事对三星、SK海力士意味着什么？对买存储的英伟达意味着什么？把这条逻辑链拉出来，才觉得这篇东西有点意思。
最想表达的是：其实这些都是全球竞争格局的信号，存储定价权从双寡头变成三方博弈，这个变化不会在一个季度内完成，但起点就是今天。
发出去之后有人问我"那我是不是应该现在买三星做空"，这个问题让我意识到很多人读完还是在找一个简单的操作指令。我觉得这恰恰是我想避免的，分析不是答案，是帮你想清楚问题。
DYOR！This could be a pivotal week for $BTC . History suggests FOMC weeks often bring heightened volatility. Over the past year, 8 of the last 9 FOMC meetings have been followed by a notable Bitcoin pullback, with an average decline of around 10% in the week that followed. Interestingly, before last month's meeting, BTC was trading near $66K—almost the same level we're seeing now. It later dropped nearly 12% to $58K, marking fresh cycle lows. The only exception came in May, when Bitcoin defied expecta📊Tonychoo｜Crypto机构日报（2026.07.27）
📰今日重点
1️⃣ETF 现货撤资与衍生品剧烈放量背离：
美东时间 7 月 24 日 BTC/ETH 现货 ETF 单日流出超 3.1 亿美元，但全网衍生品 24 小时成交额放量至 $1,077.53 亿（增幅 57.84%），爆仓激增 164%。行情完全由期货杠杆驱动，现货资金接盘意愿依然低迷。
2️⃣ 美东与韩国现货折价偏冷：
Coinbase 溢价指数为 -0.09，韩国泡菜溢价降至 -0.3，反映出欧美机构与散户现货买盘乏力。
3️⃣链上结构迎来关键修复：
小鲸鱼（100~1k BTC）群体重回未实现盈利位置，MVRV 正在构筑金叉形态，但 Bull Score（30）仍处于熊市与中性的分界线边缘。
4️⃣MicroStrategy (Saylor) 储备：
持有 884,377 枚 BTC，总价值 $543.6 亿，平均成本 $75,653（目前浮亏 -14.84%）。Saylor 发推称“需要另一种颜色”，市场猜测其可能引入新资产储备。
5️⃣宏观与政策关联：
美伊双方确认保持信息沟通；
嘉信理财将《清晰法案》（Clarity Act）评为行业最核心催化剂。
📊机构资金走向（维持美东时间7月24日周五数据）
BTC ETF
🔴 单日净流出：-2.401 亿美元
主要流出：
• BlackRock (IBIT)：-2.122 亿美元
• Fidelity (FBTC)：-2790 万美元
历史数据：
全网 BTC ETF 累计净流入 514.39 亿美元（IBIT 累计 +603.94 亿 / GBTC 累计 -274.16 亿）。
ETH ETF
🔴 单日净流出：-7070 万美元
主要流出：
• BlackRock (ETHA)：-5280 万美元
• Fidelity (FETH)：-2780 万美元
🟢主要逆势流入： • Grayscale (ETH)：+990 万美元
历史数据：全网 ETH ETF 累计净流入 112.11 亿美元（ETHA 累计 +114.10 亿 / ETHE 累计 -53.37 亿）。
📈市场情绪与宏观指标
Coinbase Premium Index：-0.09（美国机构现货抛压偏大）
韩国泡菜溢价：-0.3（零售端情绪冷淡）
恐慌与贪婪指数：29（处于“恐慌”区间）
山寨季指数 / 全网 RSI：山寨季指数 54（中性） | 全网 RSI 平均线 51.96（中性）
DXY 美元指数回落至 101.32，现货黄金维持在 $4,099/盎司附近高位波动
📉衍生品与多空博弈数据
24h 全网总成交额：$1,077.53 亿（+57.84%）
24h 全网爆仓总额：$2.18 亿（+164.15%）
全网持仓量 (OI)：$1,152.52 亿（+0.60%）
BTC
价格：约 $65,380.2 (+1.41%)
资金费率：0.0070%
全网未平仓合约 (OI)：$483.59 亿
24 小时爆仓：$3,774.72 万
多空头寸分布：全网 24h 多空人数比 50.72% / 49.28%；
Binance 大账户持仓多空比为 1.63。
深度与挂单墙：当前已突破前期卖单墙并在 $65,280 盘整，积累分数 73（偏看涨），上方核心压制位在 $66,000 卖单墙。
ETH
价格：约 $1,957.47 (+4.13%)
资金费率：0.0074%
全网未平仓合约（OI）：$280.22 亿
24h 爆仓：$9,236.82 万
深度与压制：触及原生卖单墙，上方最高至 $2,125 之间分布有 3 道强阻力。
🔍链上与技术面深度观察
1️⃣ 期现需求分化严重：
BTC 期货需求指标已转正，但现货需求仍为负值。因现货卖盘大于期货买盘，总体需求处于负值区间，此轮上涨本质是衍生品挤压而不是真实买盘推动。流动性方面，USDC 维持净流入（美资机构防守蓄力），而 USDT 呈小幅流出（非美活跃度低）。
2️⃣ 周期形态与 RSI 修复：
MVRV 比率的 30MA 与 90MA 正在快速靠拢，即将在 6 月死叉后迎来低位金叉。Bull Score Index 升至 30（已摆脱极度熊市区 10）；LTH/STH SOPR 比率突破 1，长期持有者与短期持有者的相对获利比率重归平衡。
3️⃣ 链上筹码与实体动态：
持仓 100~1,000 BTC 的“小鲸鱼”已重回未实现盈利，历史上这是反弹确认信号之一。
4️⃣ ETH / BTC结构分析：
ETH/BTC 汇率对已收敛至近 9 年大周期末端。
💬一句话总结
衍生品杠杆与链上技术指标正在低位修复，但 ETF 流出与现货负需求暴露了缺少接盘资金的软肋，$66,000 压制墙前切忌盲目追高。
💵看懂资金走向，比预测价格重要💵
$BTC $ETH
#美联储周四凌晨公布利率决议 長鑫科技推進科創板上市，代表中國DRAM產業正走向更大的資本市場。憑藉本土供應鏈、龐大內需與價格策略，長鑫確實可能搶下更多中低階市場，甚至迫使三星、SK海力士與美光重新調整報價。不過，價格便宜只是競爭力的一部分，記憶體產業真正的硬仗，還包括製程、良率、HBM技術、客戶認證與設備取得。 尤其在川普政府強調「美國優先」的背景下，半導體政策仍可能以保護美國製造與供應鏈為核心。過去美國已對中國半導體課徵50%的301關稅，也曾透過《晶片法案》提供美光最高約61.65億美元補助，並以出口管制限制先進半導體設備與HBM相關技術流向中國。未來若長鑫快速擴大全球市占，美國仍可能提高關稅、擴大限制名單，或進一步收緊設備與技術出口。 我的觀點 因此我認為，長鑫會是全球儲存市場的重要變數，但長期來看，美光、$SAMSUNG 與$SKHYNIX 仍具備技術、客戶及供應鏈優勢。若看好AI帶動記憶體需求，卻不想把雞蛋放在同一個籃子，也可以考慮$DRAM ，分散布局多家全球記憶體企業，降低單一公司的政策與技術風險。
以上內容僅為個人觀點與市場觀察，不構成任何投資建議。投資仍需依自身風險承受能力、資金狀況與研究判斷$SKHYNIX 即将在7月29日公布Q2财报，盘面核心矛盾在于极高基本面预期与高杠杆仓位去化压力之间的博弈，当前市场维持观望形态。
机构预测单季营业利润达 64.1 万亿韩元，同比增幅近 600%，这一数字直接超越其 2025 年全年利润总和，确立了 HBM 结构性周期的爆发性。预计 75%-77% 的营业利润率印证了高附加值产品的强劲定价权，然而股价从高点已回撤超过 30%，反映出市场对资金杠杆出清的担忧。
事件风险的传导路径主要集中于仓位结构与风险偏好的再平衡。散户高杠杆资金在财报节点前集中入场，放大短期波动，使价格走势与基本面的短期脱节加剧。
若财报公布后利润率稳步维持在 75% 以上且高杠杆未引发踩踏，股价有望触发反弹剧本。该剧本需要观察财报当日抛压吸收情况，若放量突破回撤趋势线且无清算踩踏，高估值去化阶段即告结束。
若财报兑现后引发获利盘离场与杠杆仓位强制平仓，股价将触发二次探底剧本。此时需要重点观察高杠杆资金的踩踏程度，若回撤幅度进一步扩大并跌破关键支撑，去杠杆过程将被迫延长。
上行剧本的失效信号在于财报利好落地后换手率激增但价格未创局部新高，表明多头资金无力消化获利盘。下行剧本的失效信号则是抛压在财报发布后瞬间被强劲买盘吸收，杠杆率快速回落且价格止跌企稳。
未来7天最重要的观察变量是 7月29日财报发布前后杠杆资金的去化速度与换手率变化。
#SPCX因星舰发射与解禁引发多空分歧 #RWA永续月交易量4700亿美元 #参议院CLARITY法案下周或表决：通过利好还是夭折？一两个月前在时间线上问谷歌美光英特尔是不是已经买不到的那批人，现在没声音了。涨时看涨跌时看跌。应该怎么办？
赔率确实没有三个月前美伊冲突那次高，那时候我直说buy the dip。
现在是左侧，越接近估值下限越值得分批。估值和投资策略已在订阅分享
不加杠杆不all in也不all out。skin in the game。
去年四月 $GOOG 140， $INTC 20， $MU 70 的时候没人说得清这几家公司三年后靠什么赚钱。现在说得清了，估值倍数没变，反而不敢买了。
这就是认知差定义。同样的估值倍数，去年买的是不确定性。现在买的是已经被验证过的东西。分母的可见度完全不同，市场却要求同样甚至更高的折价。该压缩的风险溢价没有压缩。
那现在跌的是什么？是三月底到五月那波超额收益里的杠杆。拥挤交易出清、季度平衡、年中锁定浮盈。
这几件事和公司未来三年的现金流没有一点关系。现在投资Capex是基础建设，机场要先建，机票才能一张一张卖回来。我分享过 28年大概率现金流正。
但机构按季度考核不一样，必须在窗口里交出相对收益。散户不用参加这场游戏规则，时间是这是散户唯一的结构性优势，情绪最大短板，绝对多数人都不了解自己投资的公司，这是Burry说的有道理。
多看看我分享的article关于公司基本面分析，里面也有估值和买方记录。大部分人恰好在价格便宜下来的时候主动放弃了它。
好财报之后股价下跌，不等于基本面被证伪。强势股进入高波动盘整，也不等于长期趋势已经结束。
很多优秀公司的长期价值，恰恰是在下跌过程中不断提高的。
Skin in the game。真正的投资，不是回避一切波动，而是知道自己为什么值得承受这段波动。从中长期地缘逻辑来看，美伊双方经济利益高度诉求缓和，叠加停战备忘录落地、多边斡旋持续推进，阶段性和解是大势所趋，原油地缘溢价将持续回落。
全球资产定价核心锚依旧是美联储货币政策，结合当前粘性通胀、非农韧性与最新点阵图指引，年内政策路径仅两种可能：维持现有高利率，或是重启加息，完全不存在降息基础。
新任主席沃什自上任首秀便释放明确鹰派信号，其货币主义理念、抗通胀强硬表态具备长期连贯性，本轮议息即便暂不加息，发言基调依旧偏鹰，市场宽松幻想不宜过度押注，个人观点仅供参考。 海峡双航道、乌克兰贸然袭击伊朗资源船只，今天的信息密度还是可以的
这也与我上周的分析基本吻合，美伊局势发展至今，要么All in 打一个昏天暗地，俄乌与美伊战争混战，S3概率提升
要么偃旗息鼓，双方各退一步，回归技术性谈判，进入长期的外交斡旋阶段
只要不是疯子，都不会选择all in，特朗普虽然癫了点，但是也不是战争疯子，这是可以预见的！
能源价格快速回落是预料之中，不过细节处可以发现，国际原油与美油之间的价差在快速缩减
这意味着美国本身的能源价格压力实际上更大！#美军暂停对伊空袭，国际油价开盘大幅下跌