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补一个结构信号:Coinbase 溢价目前是小幅折价,约 −0.12%、折合每枚 $ETH 差几十美元,配合恐贪指数还趴在 34 的偏冷区。这两个放一起看,意思是美国现货这头没有抢筹的迹象,情绪也没到极端恐慌——典型的「没人愿意先动手」。折价加中性恐惧的组合,往往是行情最没戏、也最容易被一根针带走的时候。周末尤其如此。